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📰 财报会说话：A股基本面全景扫描

2026Q1 全部A股市场和非金融行业的盈利与收入均出现明显修复。收入同比增速普遍回升，非金融石油石化行业更显示出利润改善的态势，毛利率与净利率提升，ROE 也有边际回升。现金流方面，经营活动现金流略有波动，但投资、筹资端的压力有所缓解，盈利修复基础进一步稳固。板块层面，科创板和创业板的归母净利润增速显著提升，小盘和成长风格的盈利改善更为突出。大类板块中，TMT与中游制造保持高景气，上游资源板块与基础设施回暖，地产链与必需消费降幅收窄但仍存在压力，金融板块保持正增长但增速放缓。行业聚焦方面，一级行业中计算机、有色金属、电子、国防军工、电力设备等利润增速居前，二级行业如航空机场、能源金属、半导体、软件开发等亦表现突出。三条主线指引景气：一是TMT与中游制造继续引领修复，半导体、通信设备、航海装备等表现较好；二是资源品与部分消费服务的修复扩散，如贵金属、工业金属、休闲食品等边际改善；三是低估值高盈利弹性方向具有性价比优势，航海装备、电池、贵金属、证券等领域的业绩与估值匹配度较高。需要关注外部和政策等风险，以及市场情绪与流动性波动带来的不确定性。

🏷️ #盈利修复 #TMT #中游制造 #资源品 #消费服务

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📰 李庚南：金融消费者“触网”时如何用好监管“护身符”？

互联网是一把双刃剑，既让金融服务更便捷，又带来虚假宣传、无序竞争等乱象，侵害金融消费者权益。为规范网络营销行为，人民银行等八部门发布《金融产品网络营销管理办法》，明确网络营销的负面清单、监管红线与权责分界，推动银行、保险、基金、证券等领域的市场规范化。办法从资质、内容、技术、链路、主体五个维度设定底线：仅持牌机构及授权方可进行网络营销，营销内容须以金融合同为准且清晰披露关键要素，禁止默认勾选、捆绑销售、夸大收益等误导性表述；支付工具须与信贷产品分离，禁止以算法过度促销并提供退订与拒收渠道；第三方平台不得介入资金划转与撮合交易，需跳转回金融机构自营平台。消费者应提升金融素养，遇到危机感营销要保持冷静，留存证据并熟悉12378等投诉路径，遇到误导性销售可主张撤销或赔偿。通过辨别网络营销与互联网金融的区分，优先适用办法维护自身权益，避免落入金融骗局。

🏷️ #金融监管 #网络营销 #消费者维权 #金融产品 #风险防范

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📰 (上接42版)

本文详细披露了中海信托在2025年的关联交易、信托业务及自有资金运用等情况，并对公司治理、财务状况、重大事项及社会责任进行全面披露。关于关联交易，报告列示了固有及信托与关联方往来金额及交易构成，含对海基金等机构的投资与服务费支出，以及信托产品之间的交易金额，显示公司在关联方交易方面有系统性披露和监控。财务方面，2025年利润总额约72149.69万元，税后净利润约54209.75万元，未分配利润；并对主要财务指标及利润分配情况进行了说明。治理与合规方面，报告描述董事会、监事、高级管理人员的变动及章程修订、注册资本及工商变更等事项，提及国家金融监管总局对现场检查及整改意见，显示公司正在推进治理结构优化和合规整改。社会责任与消保方面，指出2025年在普惠金融、乡村振兴、慈善信托等领域的持续投入，建立健全消费者权益保护体系，强化投诉处理与培训，提升服务质量和行业影响力。总体来看，报告系统整理了公司的经营成果、治理进展、合规整改、社会责任履行及外部监督情况，具有较高的信息披露完整性与透明度。

🏷️ #关联交易 #利润情况 #治理改革 #消保体系 #社会责任

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📰 消金不良资产挂牌近400亿元！20家机构加速“清仓”

自2026年以来，消费金融行业不良资产处置进入密集期，20家消金公司挂牌转让73个资产包，未偿本息合计393.08亿元，较去年显著攀升。单季转让规模也同比大增，催生行业“主力军”地位，资产结构呈现高逾期与历史存量共存的特征。为提升效率与降低成本，行业开始转向以AI和大数据为核心的智能清收，催收函件送达等环节逐步实现数字化、合规化。监管方面，2025年起推出的国家级催收指引对时间、方式和留证等均设定硬性红线，催收委外边界收紧，信息化与合规成本显著提升，推动机构加速自建催收体系并提升信息对接质量。未来趋势呈现三大方向：以技术驱动替代人力、以法催和合规留痕取代粗放催收、以及全流程数字化可视化落地。此外，智能函件送达在银行和持牌消金中已有落地应用，借助地址标准化、AI 数据清洗与邮政渠道，签收率可显著高于传统方式，并帮助形成完整送达证据。行业共识是建立自主可控、合规且高效的贷后管理体系，以实现资产质量持续改善。

🏷️ #消费金融 #不良资产 #智能清收 #合规催收 #智能函件

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📰 蚂蚁消金2025年年报：资产规模基本持平，政策红利和风控支撑稳健增长

年报显示，蚂蚁消金2025年末资产总额为3122.90亿元，负债2837.83亿元，规模与上年基本持平。全年实现营业收入215.60亿元、净利润31.11亿元，盈利能力保持稳健。2025年消费金融进入深度转型期，助贷新规落地、竞争加剧，推动企业向精细化运营和场景化服务升级。
在政策推动下，蚂蚁消金将财政贴息与花呗分期绑定，形成政策、金融、商家的联动免息模式，降低消费门槛。贴息落地后，蚂蚁消金联动淘宝、天猫及线下商家补贴金额同比增长23%，线上花呗分期人均消费显著提升。AI场景风控系统融合大模型与多模态网络，提升个性化服务与风险控制平衡。

🏷️ #消费金融 #风控科技 #财政贴息 #场景创新

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📰 从增量向存量竞争蜕变，2025消费金融行业加速调整

2025年，消费金融行业在宏观增速放缓的背景下呈现出显著的分化态势。头部机构通过优化资产结构、压降高风险长尾客群并下调贷款利率以提升资产质量，利润实现企稳回升，呈现“薄利多销”的稳健策略；中小机构则在资金成本上升、获客难度加大、风控短板凸显中承压，生存与突围困难加剧。行业整体受监管新规冲击明显，助贷新规与穿透式联合贷款等要求促使机构回归自研风控、强化合规能力，缩减外部依赖，削减营销投放，将资源转向风控建设和守住底线。信贷需求结构呈“K型”分化：优质客群需求趋于饱和、对价格敏感，次优客群风险上升，获客与资产端成本同步上升，导致利润增速放缓但盈利能力仍以头部机构为主导。未来行业将以高质量发展为导向，精细化运营、风险管控和合规合规性将成为核心竞争力，去中心化与差异化经营成为中长期突围路径。

🏷️ #消费金融 #合规 #风控 #头部机构 #资产质量

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📰 规模稳步扩张 利润增速分化

随着年报季开启，消费金融行业2025年的成绩单逐步浮出水面。11家已披露的公司呈现规模扩张与利润分化并存的局面，反映出行业回归理性发展，同时也面临利率环境、风险成本及客群结构调整带来的挑战。总体来看，总资产规模在5369.22亿元的基数上呈现分化，第一梯队由招联消费金融独占1672.38亿元，兴业、中银、中邮等成员进入第一梯队；第二梯队为海尔、湖北、哈银、小米等中型机构，第三梯队则仍有建信、阳光等200亿元以下机构。资产增速方面，第一梯队差异显著，中邮消费金融增长领跑，其他两家出现不同程度的负增长，凸显扩张策略与风险偏好的差异。净利润方面，除未披露外，10家合计约78.18亿元，增速呈明显分化，招联保持相对稳健，兴业与中银实现高增，但中邮与马上出现下滑，风险成本与经营策略的差异成为主因。业内建议通过降低贷款成本、强化普惠金融、提升风控与成本控制来确保利润空间，并在今年对风控政策、存量客群与新客策略进行三方面调整。未来行业将从规模驱动向质量驱动转型，头部机构借助规模与科技优势扩张，中小机构需在细分领域建立竞争力，尾部机构若转型乏力将面临淘汰，金融科技应用将成为提升风控与场景深耕的重要路径。

🏷️ #消费金融 #利润分化 #风控 #高质量发展 #头部集中

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📰 2025消费金融业绩分化：头部稳中有压，腰部靠“出清”逆袭，尾部陷入“扩张陷阱”-证券之星

2025年消费金融行业呈现“冰火两重天”的局面。头部机构以稳健盈利与结构优化为主线，四家净利润超10亿元的企业构成行业第一阵营，其中招联消金与马上消费金融采取稳健扩张与存量经营并重的策略，兴业消金与中银消金通过大规模不良资产出清实现利润反弹，海尔消金则靠产业场景与科技金融创新实现持续增长。中小型及尾部机构则面临扩张与盈利双重压力，湖北与阳光等因规模快速扩张导致利润大幅下滑，部分机构在外部监管与合作模式调整后仍难以实现扭转。2025年的业绩分化源自监管加强、利率中枢下移以及市场竞争加剧等因素，行业竞争正在从单纯的流量获取转向自主能力的竞争，包括自主获客、智能风控、存量经营与风控治理等。头部机构通过加强科技投入、强化风控与社会责任建设来巩固品牌与市场地位；而尾部机构若无法提升自主能力与风控水平，将难以走出扩张陷阱。未来的胜负关键在于能否在增速放缓时维持资产质量与盈利的平衡，并持续扩展产业协同与社群化经营的边界。

🏷️ #消费金融 #风控 #自有能力 #资产质量 #行业分化

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📰 资本增资与合规阵痛：海尔消金的扩张与整改之路-证券之星

海尔消费金融有限公司完成注册资本由20.9亿元增至31.2亿元，增资幅度约49%，增强了资本实力并提升行业排名至第11位。此次增资在2026年获得监管批准，形成了以“产业+国资+科技”为主的多元股东结构，海尔集团仍控股49%，新股东包括地方国企和科技企业，利于区域资源协同和数字化转型，支撑信贷投放、场景扩张与风控升级。提升资本充足率同时，也暴露出合规短板，过去一年及今年已累计受罚230万元，涉及信用信息、营销、催收、贷后管理、收费、同业业务等多方面违规，并对高管及部门负责人实施问责。海尔消金在2025年实现营收35.51亿元、净利润4.63亿元、总资产367.59亿元，表现出稳步增长和扩张态势，但罚单反映的行业共性痛点依然存在：在快速扩张中易出现风控松懈、数据违规与消保缺位等问题。此次增资既是发展机遇，也是合规转型的新起点，充足资本为整改历史问题、完善风控、规范营销催收与征信合规提供保障，也促使企业在监管趋严的环境下平衡增长与合规，建立长效风控与消费者保护体系。对行业而言，资本补充是“强身”，合规经营才是“固本”，以合规为根基才能实现长期高质量发展。

🏷️ #增资扩股 #合规风控 #消费金融 #海尔消金 #监管罚单

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📰 【晚间公告利好】六部门重磅发布 这一行业迎来利好！_九方智投

本文梳理了宏观消息的若干重点：6部门联合印发的《服务消费提质惠民行动2026年工作方案》强调完善政策、创新场景、扩展开放等六大方面，覆盖餐饮住宿、养老托育、文娱旅游、体育健康等传统领域与家政、网络视听、演出等新增长点，目标是供给与需求协同推动消费升级，打造广泛覆盖的消费新场景。另有六部门推动电商高质量发展，强调金融服务多元化、鼓励债券融资、境内外上市，以及推动“人工智能+电商”以提升体验、降低成本、优化算法规则，建立知识产权保护与证据披露等制度。地方与央行层面也有动作：央行宣布8000亿元买断式逆回购以维持流动性，消费品以旧换新工作推进，以及氢燃料发动机首飞与太空算力产业大会的重点攻关等科技与产业动态。并购、重组、再融资方面，若干企业披露定增、并购与回购等行动，显示市场活跃度提高、资金面与股权结构正进行优化调整。总体呈现出宏观政策稳定、金融支持强化、科技创新与产业升级并进的综合态势。

🏷️ #宏观 #消费升级 #金融服务 #科技创新 #并购重组

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📰 上海尚诚消费金融：坚守合规底线 持续助力实体经济 - 经济观察网 － 专业财经新闻网站

2026年消费金融行业的核心议题是合规经营与高质量发展。文章指出，尽管行业面临利率下行、竞争加剧等压力，过去以规模扩张为主的发展模式难以为继，必须转向质量驱动，守住风险底线，推动更规范、稳健的增长。尚诚消费金融作为典型案例，在合规与稳健经营方面取得积极进展：受监管处罚后，快速整改，持续优化普惠信贷结构；2025年下半年起通过银团贷款引入长期资金，缓解资金错配，改善负债结构，强化融资能力。公司在社会责任方面也通过利息优惠券等方式服务新市民，拓展旅游场景等业务。行业层面，2025年以来监管力度明显提升，罚单数量和金额创新高，形成对违规行为的“双罚制”与穿透式监管格局。未来持牌机构需要以合规为核心竞争力，构建全流程、穿透式的风控体系，才能在消费促进与实体经济发展中发挥持续作用。

🏷️ #合规 #消金 #高质量发展 #银团贷款 #穿透式监管

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📰 连续四年稳健增长：海尔消费金融2025年营收净利双增，年均复合增速超20%-证券之星

海尔消费金融在2025年实现营业收入35.51亿元，同比增长12.09%，净利润4.63亿元，同比增长4.05%，总资产达到367.59亿元，同比增长25.25%。从分季看，上半年营收16.21亿元、净利润2.12亿元，下半年分别实现营收19.30亿元、净利润2.51亿元，盈利能力持续改善，经营韧性增强。纵观近四年，营业收入从17.1亿增至35.51亿，净利润从2.7亿增至4.63亿，总资产从211.2亿增至367.59亿，四年均复合增长率约27.6%、19.7%和20.3%，展现出在行业波动与监管调整中稳健的增长轨迹，成为少数持续实现营收、净利双增的持牌机构。2026年一季度启动资本补充，国家金融监管总局青岛监管局批复将注册资本由20.9亿增至31.18亿，并引入三家新股东，海尔集团继续保持49%的控股地位，资本实力显著跃升，进入全国31家持牌消费金融公司资本规模前列，支撑后续扩张与规模深耕。增资与资产扩张叠加，是提升资本充足率、满足监管要求、推动业务持续增长的关键逻辑与必然路径。

🏷️ #消费金融 #资本扩张 #增资 #海尔集团 #稳健增长

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📰 兴业消费金融2025年交出成绩单：营收降11.7%、净利增179%-证券之星

2025年，兴业消费金融在行业转型期实现了经营结构的显著调整与盈利修复。尽管营业收入与资产规模呈现小幅下滑，净利润却实现了179.07%的同比大幅增长，达到12.00亿元，成为行业风险清洗与转型的典型案例。公司资产质量改善是利润大幅回升的核心驱动：2025年通过集中处置不良资产、挂牌转让规模居同业前列，未偿本息合计401.05亿元的处置有效化解了高压资产负担，显著降低未来不良压力。同时，业务模式向线上化、线上线下协同转型，提升了盈利能力与资本实力。过去两年受宏观与监管影响，业绩曾处于低谷；2025年通过结构性优化、加强不良资产处置以及资源向自营互联网贷款等线上业务倾斜，推动了盈利端的强力修复。未来在维持风险可控的前提下，如何在高质量发展阶段实现规模与效益的协同，将成为持续关注的关键问题。

🏷️ #消费金融 #不良资产处置 #线上化转型 #业绩修复 #资产质量

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📰 招联消金超60亿不良出表，昔日消金龙头亟待破局-证券之星

招联消金自成立以来一直是行业标杆，得益于招商银行与中国联通两大股东的资源与金融科技、线下渠道优势，曾一度引领消费金融行业。然而，近两年业绩增速放缓，2024年首次出现营收与净利润双降，2025年净利润小幅回升但营业收入仍下滑。2026年初不良资产在银登中心集中挂牌，暴露出资产质量承压的现实，与行业竞争加剧、蚂蚁消费金融等对手崛起形成对比。为应对风险，招联消金强化不良资产处置、核销力度及合规风控建设，积极推进合规整改与风险治理，任命新首席风险官并完善合作机构名单管理，以应对监管加强、消费者权益保护升级带来的挑战。未来需在规模、盈利和风险之间寻求更平衡的增长路径，继续提升资产质量、优化费率结构、降低不良暴露，并通过高效风控与精细化运营重塑竞争力。总体来看，招联消金在行业周期中仍具潜力，但需要通过自我革新与合规建设实现稳健复苏。

🏷️ #消费金融 #招联消金 #资产质量 #不良资产 #合规

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📰 致敬长期主义 招联2025年以“内功”应对外部挑战

招联消费金融有限公司在2025年实现稳健增长：总资产达1672.38亿元，净利润30.54亿元，增幅分别约2.13%和1.3%。在行业进入精耕细作阶段之际，招联坚持质量、效益、规模、结构并重的发展策略，通过持续让利、优化资产结构与加强风控，保持风险企稳、利润持平、规模微增。以长期主义为核心，招联深化数智转型，AI赋能自助体系，推出智鹿消保智能体，提升用户体验与服务效率，获得监管和市场认可，推动普惠金融高质量发展。其技术驱动下，云端金融体系、去IOE和全流程数字化提升运营与风控能力，同时在消保、教育宣传及合作渠道方面持续扩展，通过自信自愈等自服务体系深化客户关系，累计放贷超过3.5万亿元，服务客户超2亿人，并向行业输出智能化服务，促进同业数智化转型。招联积极参与“以旧换新”、公益与乡村振兴，推动金融知识普及与消费信贷支持，覆盖购物、教育、旅游等多场景，致力于在“以科技践行普惠”的理念下，与国家战略同频共振，持续为消费与内需注入动力。

🏷️ #普惠金融 #AI赋能 #自服务 #消保智能体 #数字化

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📰 打造数智消保新标杆 招联荣获2025深圳金融创新大赛三等奖

招联消费金融凭借以智鹿大模型为核心的数智消保体系，在金融消费者权益保护领域取得显著成效，荣获2025深圳金融创新大赛三等奖。这一项目将云计算、大数据、人工智能等技术应用于消费金融全流程，形成以AI为基础的数字消保能力与“消保智能体”体系，倡导并实践“未病防、欲病治、已病综治”的三层防线，有效提升问题一次性解决率与客户满意度。通过对60余种业务场景的实时洞察，招联实现高效风控与精准治理，灰灰产及疑似代理投诉的识别量显著提升，投诉处理时效与首联率、五日办结率均处于高水平，同时加强消费者金融素养宣传，通过AI生成内容在多渠道广泛传播，覆盖人次超过4600万。未来，招联将继续深度融合人工智能等前沿技术，提升消保与风控服务的温度与智能深度，推动金融风险防控的高质量发展。

🏷️ #金融科技 #消保智能体 # AI风控 # 未病防治 # 金融为民

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📰 幸运大转盘学防骗、定制礼品送知识……平安银行信用卡中心花样开展3·15金融宣教-证券之星

3·15金融宣教活动在深圳中心书城举行，主题为清朗金融网络 守护安心消费，旨在普及金融知识、提示消费风险，营造安全的金融消费环境。平安银行信用卡中心通过设立主题展位、知识宣讲、互动体验和现场咨询等多样形式，提升公众金融素养并保护消费者权益。活动以机器人表演和宣誓仪式拉开序幕，34家金融机构共同承诺诚信经营与合规，展现金融行业守护消费者权益的决心。现场设立消保市集，居民通过互动游戏、案例讲解和咨询服务，将专业知识转化为日常生活可用的防骗技能。平安银行信用卡中心提供一对一咨询，解答信用卡权益、维权路径、仿冒平台与非法借贷等问题，并为老年人提供“手把手”数字金融指导，提升对手机银行与防骗要点的理解。现场还设置“幸运大转盘”等互动环节，通过问答帮助市民掌握识别非法金融活动的方法，并以定制礼品巩固安全提示。未来将继续线上线下联动，扩大覆盖面，推动金融知识普及，提升市民的金融素养，营造安全、健康、有序的金融消费环境。

🏷️ #金融宣教 #防骗 #金融素养 #诚信经营 #消费者权益

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📰 中国保险行业协会消保专委会召开3·15保险消费者权益保护专题座谈会

中国保险行业协会消保专委会在北京召开“清朗金融网络 守护安心消费”3·15保险消费者权益保护专题座谈会，紧扣金融监管总局2026年工作要求，明确以人民至上为根本目标，推动金融服务与权益保护的多元化需求对接。会议由泰康保险集团主持，来自人保集团、国寿集团、阳光集团、新华保险等20家单位代表参会，传达年度工作精神并研究全年消保计划，强调将监管要求转化为具体行动，构建全链条消保体系。会上共享创新做法，聚焦保险产品适当性、黑灰产治理、服务流程优化及投诉治理等难点，提出务实建议，提升行业协同与自律。未来将强化平台纽带与社会监督，打造“监管引领、协会统筹、机构落实、社会监督”的工作格局，推进数字金融服务普及，关注老年人和新就业人群的金融知识普及，提升纠纷化解效率，治理网络营销、非法代理退保、个人信息滥用等乱象，畅通消费者诉求渠道。此次座谈会为落实监管要求、推动行业协同提供实践基石，2026年消保工作将以更扎实的举措落地。为实现高质量发展与中国式现代化大局贡献力量。

🏷️ #保险消费 #金融消保 #行业自律 #数字金融 #消费者权益

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📰 WEMONEY研究室·数字金融周报|中小银行存款利率又掀调降潮；部分险企主动调降分红险预定利率至1.25%-证券之星

本期综合报道聚焦金融行业多维动向：银行方面，平安银行将逐步关闭个人贵金属交易代理业务，并宣布自2026年4月起分阶段退出；多家银行加强风控，关注AI智能体安全风险，防范异常交易与盗刷；中小银行存款利率继续下调，幅度多在5-30基点，长期产品降幅更显著；海南银行完成注册资本增至42.38亿元并积极推进IPO相关工作，显现资本市场对地方银行拓展的支撑信号。保险方面，年内已有六家险企增资超50亿元，行业资本补充加速；友邦高管加盟安达人寿，推动区域增长与渠道建设；部分险企主动将分红险预定利率降至1.25%，低于行业常态的顶格水平，引发市场关注。消费金融与金融科技板块呈现出资不良处置与合规整改的加速态势：不良贷款转让规模逐步扩大，行业清理提速；支付机构合规监管趋严，罚单持续落地，促使行业加强风控与信息合规；PayPay在纳斯达克上市表现亮眼，显示全球支付领域的高成长性与国际资本对新兴支付平台的关注。总体上，监管趋严、资本补充与产品创新并举，金融机构正在通过降本增效、合规经营与风险控制来应对市场压力与结构性调整。

🏷️ #银行 #险企 #消金 #支付 #IPO

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📰 3·15聚焦金融为民《我在金融一线》纪录片首发-周刊原创-证券市场周刊

本次由国家金融监督管理总局北京监管局指导、北京市银行业协会主办、北京银行承办的《我在金融一线》纪录片发布会，以“金融服务零距离 为民一线显担当”为主题，通过纪录片首发、情景展示等形式，聚焦金融基层一线从业者的工作场景，如柜面服务、反诈劝阻、小微企业服务、惠农宣讲及无障碍服务等，真实呈现专业、守护、温情、担当的行业内核。纪录片时长约30分钟，分为初心篇、热爱篇两集，选取八位不同机构、不同岗位的一线从业者，力求打破消保宣传的警示性叙事，让公众看到金融的温度，并将消保理念融入业务全流程。发言方强调金融消费者权益保护是政治性、人民性的核心体现，是建设金融强国和落实“十五五”规划的重要实践，也是金融服务通过细致化、全流程管理实现民生价值的重要载体。此次活动旨在让社会各界理解金融作为经济稳定器与助推器的功能，推动“大消保”格局下的服务升级与民生构建，提升公众对金融服务的信任与认同。

🏷️ #金融温度 #消保升级 #金融服务 #一线从业者 #民生价值

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