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📰 离岸人民币兑美元升破6.97，创2023年5月以来新高，行业如何配置？

2026年1月2日，离岸人民币兑美元升破6.97，创下2023年5月以来的新高。兴证策略团队分析认为，人民币升值将促进资本流向反转，带动万亿级别的资金回流，这对中国资产的重估将产生显著影响。历史数据显示，自2016年以来的四轮人民币升值周期中，A股和港股均表现良好，市场处于国内基本面上行与海外宽松的宏观环境中，港股的上涨弹性可能超过A股。

人民币升值对行业配置的影响主要体现在四个方面。首先，人民币升值降低了进口成本，受益行业包括煤炭、钢铁等；其次，外币负债成本下降，使建筑地产链等行业获益；第三，人民币升值提升了国内居民的购买力，促进了跨境电商、酒店餐饮等消费行业的发展；最后，人民币升值吸引外资回流，推动了市场风格的强化。

基于以上分析，重点关注受益于外资审美变化的行业，如AI硬件和优势制造业，以及受益于人民币升值的上游资源品和服务消费领域。同时，合理估值且具备改善动力的行业如航空机场和物流等，也值得关注。投资者应保持谨慎，注意市场风险。

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📰 如何评估基金的行业配置与收益的关联性？

在投资基金时，了解基金行业配置与收益之间的关联性至关重要。首先，分析基金的行业分布情况，通过定期报告查看资金在不同行业的分配比例。行业分散度高的基金能够抵御单一行业波动的风险，但在某些行业表现突出时，集中投资可能带来更高收益。其次，观察行业轮动与基金收益的关系，经济周期不同阶段行业表现各异，及时调整行业配置的基金收益可能更可观。

此外，对比同类型基金的行业配置与收益也很重要。通过分析目标基金与其他基金在行业配置和收益上的差异，可以判断其选股能力和投资策略的有效性。结合宏观经济数据和行业发展趋势，评估基金的行业配置是否符合未来经济发展方向，能够帮助投资者做出更明智的决策。综合考虑行业分布、行业轮动、同类型基金比较及宏观经济环境等因素，投资者可以全面了解基金的投资策略和潜在收益能力。

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📰 中信建投：全球关税博弈进入深水区，建议关注金融板块和稀土板块 港美股资讯 | 华盛通

本周重要动态显示，金融资源已成为制造业转型的重要支撑。央行等七部门发布的《金融支持新型工业化指导意见》强调了针对高技术和绿色制造领域的资金引导，意在遏制低端产能的内卷竞争。这一政策旨在建立适应新型工业化的金融体系，以支持相关行业的可持续发展。与此同时，互联网行业也在反内卷的进程中，外卖行业逐步摒弃低价竞争，开始关注提升品质与服务，通过结构性调整应对竞争。

在国际贸易方面，中美关税战已经从全面对抗转向局部僵持。美国保留了10%的核心关税，同时中方也保持反制，双方取消了91%的叠加关税，短期内对此有助于减少贸易压力。已签约国之间的博弈加深，而未签约国则展现出不同的发展路径，各国根据自身利益选择不同的策略来应对贸易挑战，显示出国际格局中的复杂性。

综合来看，反内卷成为当前经济形势的重要特征，特别是在金融和贸易环境的变化中，相关行业如稀土、光伏及香港证券等受到关注。投资者应灵活应对当前市场，制定相应策略。

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