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📰 中国银行业协会：2025年末金融租赁行业总资产同比增长7.89% 算力租赁资产余额同比增超一倍

中国银行业协会发布的《中国金融租赁行业发展报告（2026）》对2025年金融租赁行业的运行全貌进行了系统梳理，强调行业在紧扣国家重大战略、深耕实体产业、培育新质生产力、深化本源化专业化转型方面取得阶段性成效。报告显示，行业资产规模稳步扩容、风险管控体系日趋健全，整体经营稳定性增强，为服务国家战略提供了金融支撑。2025年末总资产5.23万亿元，同比增长7.89%；不良融资租赁资产率0.91%，呈下降态势，风险治理效果显著，抵御能力提升。直租业务实现跨越式发展，资产余额1.84万亿元，同比增长21.05%，占租赁资产余额的39.74%，体现本源化、专业化转型成果，推动制造业转型升级。经营性租赁资产余额1.07万亿元，同比增10.25%，投放额2382.50亿元，同比增长11.46%。行业还巩固航空、航运、大型装备等传统基本盘，推动向资产全生命周期运营服务转型，提升实体经济结构与产业能级。科创领域成为新的增长点，算力租赁、储能等资产规模显著扩张，分别增长约109.89%与154.66%，同时商业航天、低空经济等新兴应用场景逐步落地，科创赛道正成为行业高质量发展的核心动力。

🏷️ #金融租赁 #科创租赁 #直租 #经营性租赁 #资产规模

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📰 寿险业的机遇与考验

作为积极应对人口老龄化的重要金融力量，寿险业正加速推进供给侧结构性改革。近期，行业头部机构密集推出或升级养老年金、分红型年金等产品，围绕长期领取、稳健积累与服务融合三大主题，持续丰富和优化养老金融产品体系，推动其扩容与提质并进。这种趋势，折射出我国寿险业经营环境的深刻调整。一是居民需求的结构性变迁。一方面，因老龄化加速，居民养老储备与长寿风险管理意识增强，驱动居民从关注短期财富保值增值转向长期现金流规划，更关注金融产品的长期积累与领取功能以及关联医养生态服务的可获得性。另一方面，外部不确定性增加，居民风险偏好趋于保守，更注重资产的稳健保值与跨周期安全属性。这深刻重塑了寿险业的需求基本面，也对产品设计提出新的适配要求。二是政策红利的持续释放。个人养老金制度的全面实施为商业养老年金保险开辟了新的增长空间。税收优惠政策降低了养老金融的参与门槛，而个人养老金账户的封闭运作属性与年金险的长期锁定特征天然匹配。多层次、多支柱养老保险体系的建设与完善，为保险公司参与第三支柱提供了明确的制度预期与稳定的政策环境。三是行业转型的内生需求。在低利率环境下，保险公司需要巩固预定利率与市场利率挂钩的动态调整机制，主动降低负债成本、优化负债结构；但若仅提供低保证利率产品，又难以满足消费者需求，无助于行业发展。因此，增加浮动收益型产品供给成为行业的必然选择，以兼顾客户对收益的期待以及公司对风险的管控。分红型产品就是这一转型思路的代表性产品，既赋予保险公司负债端更大的弹性空间，也为行业穿越利率下行周期提供了可持续的经营路径。然而，年金险与分红险的布局也对保险公司的经营能力提出了更高要求。首先是销售管理与合规能力。年金险和分红险期限较长、流动性低、收益结构复杂，对相应的服务要求也更为综合。在销售阶段，保险公司须根据消费者的个体特征进行精细化的适当性匹配。若将复杂长期保单包装成“适合所有人的养老方案”或“万能理财”，夸大分红预期、隐瞒退保损失、混淆保险与银行存款或理财产品，不仅损害消费者权益，侵蚀行业信誉，更易埋下投诉与退保纠纷隐患。在产品存续阶段，保单服务、信息更新、领取安排调整等均需提供持续的客户服务支持。一方面，要定期披露分红实现率、投资收益情况及费用扣除明细，保持信息持续透明；另一方面，还要保证消费者在整个保单生命周期内获得及时、专业的服务，伴随消费者年龄增长、家庭结构变化与相应的保险需求调整，应主动提供保单检视与调整建议，帮助消费者优化养老规划。其次是跨周期资产管理能力。分红险等产品的浮动收益特性，实质上抬高了消费者对分红水平的预期，但其实现高度依赖市场利率和保险公司的投资表现。在经济增速放缓和资本市场波动加剧的环境下，保险公司要支撑分红水平并确保保证利益的兑现，面临不小的挑战。此外，长期限的负债需要匹配相应的长期资产，但国内金融市场上长期资产的供给相对有限，保险公司面临较大的再投资风险和利率风险；虽然另类投资有助于拉长久期，但也面临流动性和信用风险。为此，保险公司要构建跨周期的资产配置框架，提升大类资产配置和另类投资的专业能力；通过动态配置策略，合理规划到期结构与再投资节奏；建立健全信用评估、投后管理和分散化投资机制，在控制风险的前提下追求稳健的长期回报。最后是精细化运营能力。保险在养老金融中的作用正日趋复合化，不仅要为消费者提供涵盖各类人身风险保障、持续现金流支付安排的金融方案，还在努力回应民生关切提供服务方案，这也决定了行业必须具备与功能转型相适应的管理水准。从产品端看，管理费用、佣金及运营成本在长期维度下的累积效应不可小觑，若实际费用因通胀、监管变迁或环境波动而偏离预期，将引发显著费差损。从生态端来看，要调动关联服务提供综合解决方案的落地高度依赖跨主体协同，保险公司还需强化生态圈管理能力，有效串联医养资管等上下游资源，通过机制设计与利益耦合实现服务流、资金流与信息流的顺畅运转，真正形成闭环式养老金融竞争力。

🏷️ #养老金融 #分红险 #年金险 #资产配置 #服务升级

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📰 今日视点：“含科量”重新定义券商竞争力

浙商证券宣布出资10亿元增资其全资另类投资子公司，成为年内首家增资另类子公司的券商。这体现了行业在 capital market 深化改革背景下的转型趋势，即通过另类投资平台提升科创属性，构建以资本赋能科技创新、服务科创全生命周期的综合金融服务能力。长期资金优势使另类子公司成为科创企业的“耐心资本”，不仅限于保荐与跟投，还延伸至股权投资，推动投资、投行、投研三投协同，形成覆盖初创到上市全链条的服务生态。头部券商加速构建“另类子+私募子”平台，中小券商则聚焦区域硬科技赛道，提升专业化水平。近三年，券商另类子公司对未上市科技企业的投资超过200亿元，显示出专业性与聚焦度提升。未来，具有高“含科量”的券商将持续扩展科创服务能力，通过市值管理、并购、再融资等全链条服务，推动科创企业长效成长与资本市场功能定位优化，促成金融与科创的双向赋能与共生共赢。

🏷️ #科创 #投资 #券商 #资本市场 #并购

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📰 消金公司，不良压顶-36氪

文章讲述消费金融公司在不良资产处置领域经历的压力测试与行业变革。随着市场环境恶化，消金公司在银登中心不良贷款转让市场中的份额快速上升，成为最大卖方，标志着行业对不良资产处置的高度依赖和市场化出清的加速。尽管2024年消金仍占比不高，但至2025-2026年，参与机构大幅增加，市场进入买方主导、定价精细化的新阶段。外部环境因素包括高风险客群、监管趋严、催收成本上升及存量风险暴露，导致消金公司需要通过不良转让来优化资产质量与释放资本。与此同时，市场对资产包的估值和处置策略日趋专业化，买方对账龄、户均规模等参数的敏感性提升，促使处置时点、结构、定价等环节成为竞争关键。这些变化将推动行业分化，头部机构凭借低成本、数据积累与全周期处置能力获得更大优势，中小机构则处于更大压力之下。整体来看，市场化出清成为行业的新常态，消金公司的处置能力将直接决定其生存和发展前景。

🏷️ #不良资产 #市场化出清 #消金公司 #资产处置 #行业分化

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📰 安徽监管局

本实施细则围绕合肥市资本市场金融科技创新试点的推进，明确了目标、原则、范围、条件、工作程序、退出与成果运用等关键环节。其核心目标是通过试点先行探索，推动金融科技在资本市场的安全、稳健应用，提升监管效能，促进普惠金融和高质量发展，并形成可推广的示范经验。基本原则强调以新质生产力为导向、目标导向与风险防控并重、严守廉洁底线及稳妥风险控制，确保持牌经营、信息系统的完整性与投资者保护贯穿全过程。试点范围覆盖合肥地区符合资质的证券、基金、托管、区域性股权市场等机构，申报情形强调科技创新的现实性与合规豁免条款，以及明确的风险控制与退出方案。工作程序包括申报、形式审核、初审、专家评审、遴选、公示，以及日常监督、应急处置、容错纠错、投资者保护、变更管理、年度评估等全流程。项目退出分中途与按期两种，需按程序向监管部门备案并可转常态化。成果将通过公示、行业推广等方式转化应用，符合条件的项目可申报各类奖项与政策支持。

🏷️ #试点 #金融科技 #资本市场 #合肥 #监管

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📰 非银金融行业深度报告：寿险行业竞争格局展望：资本与监管约束强化背景下，行业分层固化格局长期延续

文章回顾我国寿险行业在三阶段的竞争格局演变：1980至1996年以专业化竞争为主，市场逐步形成头部寡头格局；1997至2016年多元主体扩容，外资、合资与民营寿险加速进入，定价与产品规则迭代促进中小险企突围。自2017年起，资产驱动负债逐步退出，监管推动回归长期保障与储蓄产品，资本约束显著抬升准入门槛，使行业格局进一步固化为梯队结构，头部公司市场份额维持高位，尾部中小险企被市场出清或分化。海外市场呈现类似的集中与分层趋势，美国在2008年后形成互助制龙头等分层格局，头部CR5/CR10/CR20持续走高；日本长期寡头稳态未被打破，形成稳定的行业格局。未来展望认为分层固化将继续，头部寡头壁垒加固，中小险企生存空间收窄，外资合资份额提升但难撼动本土头部，产品与服务竞争将成为核心，养老与健康生态将成为长期胜负手，需警惕长端利率下行与新单增速放缓的风险。

🏷️ #寿险格局 #头部垄断 #资产负债 #外资影响 #养老健康

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📰 浙商银行上海分行构建跨境电商金融生态_央广网

近年来，跨境电商成为稳外贸、促开放的重要增长极，但行业仍存在资金结算效率低、交易成本高、币种兑换繁琐等痛点。浙商银行上海分行针对这些难题推出跨境“电商易”产品，以上海 FT账户为载点，与境内外支付机构对接，提供账户管理、跨境资金结算、境内清分解付、外汇交易、监管数据报送等一站式线上服务，显著提升资金结算效率并降低交易成本。凭借自贸单元的准离岸属性，客户获得“两个市场、两种资源”，进一步提升了产品在行业内的知名度，形成“浙商方案”以支持跨境电商发展。截至2026年6月末，已对接21余家境内外支付机构，场景赋能持续增强。浙商银行上海分行在跨境电商蓝海中通过场景化破局，助力中国品牌走向全球。

🏷️ #跨境电商 #资金结算 #浙商银行 #场景化 #全球化

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📰 信息化观察网 - 引领行业变革

穆迪最新研报指出，AI扩张推动下，资本开支从以往的轻资产模式向重资产投入转变，科技巨头为扩张大量举债、增发股票，甚至通过表外融资工具来支撑。微软、Alphabet、亚马逊、Meta、甲骨文及CoreWeave等六家云厂商的直接债务约4600亿美元，且表外数据中心租赁承诺高达1.2万亿美元，其中8200亿美元尚未启动，未来将持续产生巨额租金支出。尽管核心科技巨头资产负债表稳健、投资级评级暂不受大幅Impact，但行业的资本回报周期长、自由现金流承压，风险集中在评级相对偏弱的企业，如甲骨文与CoreWeave等。文章还提到AI循环生态：初创实验室资金回流至云计算服务，放大了行业对少数头部客户的依赖，若需求放缓，风险将集中爆发。尽管如此，AI算力需求与长期客户合同为行业信用提供一定支撑，投资者未来需关注资本投入与投资回报之间的关系，以及云厂商对冲风险的能力。

🏷️ #AI循环 #云计算 #资本投入 #表外融资 #信用风险

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📰 互金行业谋转型告别规模驱动_中国经济网——国家经济门户

本轮头部互联网金融平台在一季度业绩中普遍出现规模收缩，行业进入“降规模、控风险”的阶段，监管因素成为关键推动力。2025年的新规要求商业银行加强互联网助贷管理、降低综合融资成本，打击过去依赖高息与高流量的粗放增长模式。随着贷款定价空间收窄，传统撮合业务受挤压，头部机构正从单纯的助贷通道转向风险管理服务商，强调自营资金实力、精细化风控与合规经营。短期或有阵痛，但长期将促使行业提升资产质量、降低成本、并向海外布局扩展，形成更健康的成长路径。个别企业如信也科技的海外收入占比显著提升，印尼与澳大利亚市场的风控与精准化布局成为新的增长点。总体看，行业格局重塑将促使头部平台以风控能力和合规性取胜，推动消费金融生态向高质量、可持续发展转型。

🏷️ #监管 #助贷 #风控 #资产质量 #海外布局

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📰 全行业都在收缩金融，为什么快手敢逆势翻倍增资？

在监管新规落地倒计时之际，快手主动加码自营金融，通过两轮增资将旗下快手小贷注册资本从10亿元提升至20亿元，形成比以往更完整的自营信贷体系。这一布局不仅回应行业去通道、降杠杆的监管趋势，也利用平台高用户规模和庞大下沉市场的信贷需求，通过自营模式提升信贷利差收益，降低对第三方机构的依赖。自2024年起，快手完成从“流量中间商”到持牌金融运营方的身份切换，牌照完善后，落地了月付、省心借等自营产品，显著优化收益结构并支撑更广阔的放贷规模。两道监管新规将在8-9月落地，快手需在披露成本、风控、催收等环节严格合规，完善全流程管控能力，降低合规风险。行业层面，流量平台做金融已从短期套利转向长期生态闭环建设，快手的经验对其他平台的转型具有参考价值。未来能否实现稳健扩张与可持续盈利，仍需在风控、催收、合规与资本运用之间找到平衡。

🏷️ #金融自营 #资本扩张 #风控合规 #短视频金融 #普惠金融

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📰 深耕价值创造，博时基金擘画高质量发展新图景

今年5月，证监会发布推动公募基金行业高质量发展行动方案，强调政治性与人民性并重，降费让利、发展含权基金、围绕基准规范权益基金管理，强化长周期考核与逆周期布局，推动行业从以往的规模高速度增长转向以投资者盈利为核心的高质量发展。展望“十四五”开局，金融强国首次写入五年规划，公募与资管行业迎来新机遇与挑战，AI 技术持续突破正在全方位重构资管生态。博时基金以“价值发现为基、投资者利益为本”为战略目标，提出“1+2+1”总引擎：一个文化、两种能力、一个平台，推动投研一体化、基准驱动与平台赋能，提升对不同资产与策略的协同投研，帮助投研突破认知边界、实现超额收益。为实现高质量发展，博时优化结构、发展新动能，压降传统债券基金规模，发展ETF和中低波含权产品，打造科创相关的ETF矩阵与旗舰产品，扩大非货币ETF规模并提升含权业务比例，形成低风险到高收益的全谱系产品矩阵，同时加强FOF、固收+布局以满足多元化财富需求。未来将继续以投研一体化为核心，推动从“固收大厂”向“固收+”转型，深化养老金管理、提升风险控制，并把握 AI+资管、跨境机遇，建立科技赋能的竞争壁垒。总体来看，博时基金以高质量发展定位，力争成为行业领先资产管理公司并为金融强国建设贡献力量。

🏷️ #高质量发展 #资产管理 #投研一体化 #ETF #AI+资管

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📰 非银金融行业现代投资银行进化系列之六：从证券公司到投资银行：美国当代投行的进化与经验_九方智投

传统券商与现代投行在商业模式和资本运用上存在本质差异。国内券商长期以经纪与自营为主，受资本监管和分业经营约束，杠杆水平维持在4-5倍，导致ROE随周期波动显著，估值中枢受压。相对而言，现代投行以成熟的衍生品做市体系和多元化融资渠道为支撑，杠杆往往超过10倍，形成重资本、非方向性的中介业务模式，能够平滑市场波动并以稳定利差和机构服务费优化资产结构，从通道提供商跃升为全产业链价值创造者。这也是现代投行实现高ROE和高估值的核心逻辑。海外顶尖投行通过差异化的客户定位建立深厚壁垒：高盛以机构化浪潮为契机，核心资源投向保险、基金等机构投资者，做市驱动的机构业务贡献占比超过70%；摩根士丹利以“投行+财富管理”闭环生态实现企业高管向高净值客户转化；瑞银则以全球资产配置和分层服务服务高净值客户，树立行业标杆。未来国内头部券商需要紧扣市场需求、深化与核心客群绑定，推动向全能型、国际化投行转型。行业格局在政策推动并购整合和创新门槛提升下向头部集中，形成“两强格局”与“寡头竞争”，中信证券展现盈利韧性，2026年一季度利润突破百亿；国泰君安与海通证券的合并催生超2.1万亿资产规模的新巨头，预示供给侧改革初步落地。具备稳定高ROE、强客户壁垒和规模效应的头部机构将获得估值溢价，AI等前沿科技将降低边际成本，头部机构的集约化优势将进一步放大。综合判断，头部券商的现代化转型将成为行情中的核心催化剂，相关机构如中信证券、中金公司、国泰证券、华泰证券等具备较高投资关注度。

🏷️ #投行 #券商 #ROE #头部集中 #资本中介

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📰 两大上市险企上半年业绩大幅预增

本报道聚焦上市险企半年度业绩预增情况，中国人寿和新华保险在上半年净利润均实现显著增长，主要受益于权益市场回暖、资产配置优化和对新质生产力领域的投资回报提升。中国人寿预计上半年归母净利润约1289.33亿至1371.19亿，同比增长约215%至235%，较2025年同期大幅提升，体现其坚持高质量发展、资产负债联动与多元化布局带来的综合效益；新华保险则预计归母净利润为207.19亿至236.78亿，同比增长40%至60%，强调内涵式发展、稳健增长、三端协同与AI等科技投入，提升寿险核心竞争力。分析指出，业绩增幅分化源于各公司权益仓位、FVTPL占比及资产配置策略差异，且在新会计准则下，权益市场波动对利润的直接影响增强，短期波动将成为行业常态。整体看，受益于资本市场回暖与投资收益释放，上市险企的利润弹性与行业景气度有望持续改善，但需关注不同公司在投资结构和风险管理上的差异。


🏷️ #险企 #业绩预增 #权益市场 #FVTPL #资产配置

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📰 告别高善文：他曾用一副对联，写尽经济分析的无奈

高善文，著名宏观分析师，年仅55岁离世，长期以高标准的自省与严谨研究著称。他的职业生涯横跨央行、研究院到卖方分析师，形成独特的“资产重估理论”体系，强调货币与信用周期对大类资产定价的传导，揭示实体经济对过剩流动性的吸纳能力不足，推动了A股与地产等资产的系统性重估。其理论并非万能公式，而是对适用边界的清晰界定，体现出对未来预测的谦卑态度，也因此获得机构长期信任。2007年起在安信证券（后更名国投证券）任职首席经济学家18年，见证了行业从初创到头部研究品牌的演变，以及分仓佣金收缩、行业竞争加剧带来的挑战。2025年离职后不久被诊断患病，尽管治疗，与疾病的较量延续到去世，最终成就了一份以克制、诚实与专业为底色的行业标杆。其遗产不仅在于周期框架的延续，更在于对理论边界的坚持与对市场不确定性的清醒认知。对联形象地概括了他对过去的理性总结与对未来的谦卑期待，也成为对金融行业冷静自省的长久注脚。

🏷️ #资产重估 #宏观分析 #边界意识 #市场压力 #银行研究

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📰 “中泰证券&浦发银行”指数与量化投资研讨会暨金融机构开放·协同·共赢论坛成功举办

本次“中泰证券&浦发银行指数与量化投资研讨会及开放论坛”在济南成功举办，聚焦ETF生态、量化投资、买方投顾和金融机构协同等议题，旨在搭建开放交流与生态共建平台。来自上交所、头部公募、量化私募及多家银行保险机构等30余家机构的170余名嘉宾参与，推动财富管理与资产管理深度协同，并启动“中泰财富30·量化与ETF策略师·高端买方投顾人才培养计划”。致辞环节强调资本市场高质量发展与居民资产配置的转向，强调ETF与量化配置在提升长期投资体验中的核心地位。启动仪式提出以人才培养夯实买方投顾底座，计划通过标准化认证与分层培养构建行业规模化梯队，提升“中泰财富30”在量化与ETF赛道的品牌影响力。演讲环节围绕资产配置、ETF发展趋势、量化投资与投顾培养等展开，强调全球ETF发展、境内提升空间及科技赋能在资管生态中的作用。圆桌讨论聚焦共建ETF与量化生态新范式、投顾建设与服务创新，以及以投资者为本的实操路径。未来展望强调功能性发挥与高质量发展，强调继续以“中泰财富30”为纽带，深化投研、策略配置、科技赋能与客户陪伴，为资本市场与财富管理的协同发展贡献力量。

🏷️ #ETF #量化投资 #买方投顾 #财富管理 #资管生态

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📰 从“砖头”到“现金流”，资管能力如何撬动存量资产的价值重估？

全球科技革命与金融变革深度交织，不动产行业在完成阶段性出清后进入以科技赋能和金融创新驱动的高质量发展新阶段。行业逻辑由单纯规模扩张转向效益提升、由开发销售转向持有运营；资本被视为穿透资产肌理、激活运营效能的核心载体，科技成为重构价值创造和资产定价的底层支撑。未来将构建以股权、债权、资产证券化为核心的多元协同工具体系，数字技术贯通交易、资管、运营、决策全链条，促成资本与资产的同频共振，推动不动产投资向高质量发展转变。2026年成为转型深化和金融创新提速的重要节点，政策推动REITs市场扩容并覆盖多元资产形态，资本市场正由过往的规模导向转向资产质量与现金流稳定性导向。资产管理能力、多元融资工具和绿色金融深入渗透，区域分化背景下核心资产仍受青睐，低效资产通过并购、城市更新与资产证券化实现价值回升。为共享发展机遇，2026博鳌不动产投资大会将集中探讨投融资策略、REITs发展、资管能力提升等核心议题，并发布权威研究报告与行业评选，助力行业实现高质量发展。最终，存量资产价值潜力被唤醒，资本与运营协同的闭环正在形成，推动不动产金融生态持续优化。

🏷️ #不动产 #REITs #资管 #资本市场 #数字化

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📰 恒生电子携手行业云推出资管信创云一体化方案，打造云化创新样板

7月3日，恒生电子在青岛举办的基金保险行业峰会上联合行业云发布“资管行业信创云一体化解决方案”，并展示面向不同规模资管机构的分级落地方案。核心在于通过“ SaaS+PaaS+IaaS ”架构，将以往的重资产、长周期改造转化为轻量化、标准化、可订阅的服务模式，提升自主创新能力与行业落地速度。方案以O45投资交易系统为落地示例，提供复杂、标准和云模式三种落地路径，覆盖大型机构全量替换、中型机构分步上线以及成长型机构的快速部署。该云一体化解决方案具备安全合规、全程可控、全栈高效、成本可控和风险可控等核心优势，依托上证云、深证云的基础设施和行业云的资源服务，配合恒生电子与云毅网络的技术与运维能力，形成“行业云+恒生核心系统+资管机构运营”三方协同生态。通过浙江和上海的示范点，推动标准化交付体系与可复制的行业样板，下一步将扩大推广，推动金融行业的自主创新落地和规模化应用。

🏷️ #信创云 #资管自控 #自主创新 #行业云 #云一体化

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📰 瑞众保险旗下保险资管公司跻身IPE全球资管500强_保险_财富频道

国际权威机构IPE发布“2026全球资管500强”榜单，瑞众保险旗下资产管理公司首次入榜，全球第170位、中国第32位、行业第8位，显示在规模、投资能力与治理水平上已接轨国际水准。该子公司坚持长期、价值、稳健投资理念，专注稳健合规、资负协同、以人为本、创新驱动，建立多资产、多策略投研体系，在固定收益、权益与另类投资领域协同发力，致力于创造长期稳健回报。截至目前，受托管理资产规模突破1.35万亿元，近三年复合增长率达29%。2025年业绩向好，投资收益居市场前列，竞争力显著提升。瑞众保险坚持服务国家战略，将投资布局与国家发展契合，发挥长期资金优势，支持实体经济、服务新质生产力建设，稳妥推进金融“五篇大文章”。至2025年底，累计投资实体经济规模超9300亿元，投向金融“五篇大文章”近2200亿元，支持基础设施与区域协调发展，荣获多项行业奖项。站在新起点，瑞众保险将进一步锻造投研能力、推进产品与服务创新，以开放、专业姿态迈向“值得信赖的个人保险专业服务商”的愿景。

🏷️ #资管 #瑞众保险 #投资能力 #实体经济 #国家战略

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📰 于晓东：行业创新应从客户真实需求出发 全链条优化适配养老市场

本次专题聚焦2026慧保天下保险大会，围绕“AI潮涌，K型分化|保险业新五年：新动能与新周期”展开讨论。太平再保险行政总裁于晓东出席并发表主题演讲，他指出我国正处于人口结构深刻转变阶段，积极应对老龄化已上升为国家战略。自2022年个人养老金制度落地、2023年金融工作会将养老金融纳入五篇大文章以来，养老金融进入高质量发展新阶段。于晓东强调，寿险公司在养老金融中的核心价值在于长周期资金管理与医养服务生态的深度融合，提供“保险+养老+医疗”的一站式全生命周期解决方案。其三大独有优势包括跨周期长期资产配置、通过自建康养社区和康养服务实现服务边界扩展，以及以终身寿险等产品实现财富传承与资产隔离。面对市场环境变化，中高端客户对资金安全性与收益确定性的关注上升，行业创新应围绕客户真实需求，优化产品设计与全流程运营服务体系，以更好适配养老市场的发展，让保险更温暖。

🏷️ #养老金融 #老龄化 #保险+养老+医疗 #资金安全 #产品创新

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📰 2025年香港管理资产总值达42.2万亿港元，成全球最大跨境财富管理中心

7月2日，香港证监会发布的《2025年资产及财富管理活动调查》显示，2025年香港管理资产总值同比增长20%，为42.2万亿港元。2025年，在香港注册成立的、获香港证监会认可的基金规模增长38%，为2.3万亿港元。这一增长趋势仍在延续，截至2026年5月底，此类基金资产规模攀升至2.6万亿港元。香港财富管理规模的跃升，改写了全球跨境财富中心座次。波士顿咨询公司近期发布的《2026年全球财富报告》显示，截至2025年底，香港管理的跨境财富规模首次超越瑞士，成为全球最大跨境财富管理中心。“事实证明，香港作为国际金融中心的金字招牌，在一系列制度创新与生态重塑中，被擦得愈发闪亮。”中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英对上海证券报记者表示。香港成为全球最大跨境财富管理中心《2026年全球财富报告》预计，到2030年香港跨境财富管理规模将达到4.6万亿美元，复合年均增长率约9%。“这是全球资本对香港的制度、规则、市场和前景投下的最明确的信任票。”一位资深外资私人银行家对记者表示。2026年以来，获香港证监会认可的ETF、杠杆及反向产品发展迅速。截至3月底，这两类产品合计日均成交额同比增长50.6%，为381亿港元，合计市值增长至6512亿港元。“香港作为亚洲最具流动性的ETF市场，换手率高、资金池深，使国际机构能以低成本实现大规模建仓与对冲，是跨境财富资金愿意‘驻留’的关键因素。”一位非银金融行业分析师对记者表示。2008年，南方东英资产管理有限公司在香港成立，成为首家“出海”的中资基金公司。彼时国际巨头在港股市场占据主导地位，中资资管声量较小。南方东英布局了A股及港股ETF、指数杠杆反向产品、固收ETF、个股杠杆反向产品等，依靠全球“爆款”产品在港股市场站稳脚跟。“2025年，香港登顶全球跨境财富管理中心排行榜，相关杠杆ETF产品规模创历史新高，体现了香港监管系统的完善、包容和进取，香港已成为全球瞩目的金融产品创新高地。”前述资深外资私人银行家对记者表示。随着互联互通机制不断完善，南方东英、华夏香港、嘉实国际、易方达香港等一批基金公司积极进行产品创新，逐步在香港的财富与资产管理生态中占据一席之地。6月26日，首只追踪港交所科技100指数的ETF产品挂牌上市，由易方达香港发售，这也为国际资本一键配置“港股硬科技”提供了新的工具。“引力场”持续增强7月2日，安克创新登陆港交所，成为港股今年以来第86家新上市公司。今年上半年，港股IPO市场延续火热态势，募资总额突破2000亿港元，同比增逾九成。其中，胜宏科技、牧原股份、东鹏饮料H股上市募资额分别达到231.3亿港元、120.98亿港元和111亿港元。内地企业赴港上市项目持续放量，令港股市场成为内地企业对接全球资金、布局海外市场的枢纽。依托对中国产业的深刻理解，中资机构成为港股IPO保荐领域的主导者。研究机构Dealogic数据显示，2026年上半年，港股IPO保荐机构排名呈现“中资主导，头部集中”格局，前10名中中资机构占据7席，合计保荐项目占总项目的比例近85%。“中资券商已进入新一轮扩张的阶段。我们从2023年开始扩张投行团队，不仅招了一些资深的承揽与承做人员，还招了不少中后台合规人员。”一家中资头部券商投行部董事总经理告诉记者，“一个大的‘A+H’IPO项目，从Pre-IPO辅导、港股上市规章合规、监管沟通到全球路演，都需要快速推进，我们同事经常穿梭于香港、上海、纽约等地。”中资券商投行业务忙碌背后，是母公司对香港子公司真金白银的投入。例如：6月4日，国泰海通公告，拟向境外子公司国泰海通金融控股有限公司增资90亿元人民币；5月28日，中信证券公告，拟募资160亿元人民币用于国际子公司的国际化业务发展。“增资不仅是为满足资本充足率要求，更表明母公司把香港定位为集团国际化战略的总部和桥头堡。”上述中资头部券商投行部董事总经理表示。市场人士称，港股市场能高效连接内地优质企业与全球资本，参与者以国际机构投资者为主，国际长线资本能通过基石投资参与IPO，而企业上市也为港股市场提供了更多优质资产。随着中资资管机构发力在港业务、A股龙头赴港上市，香港“融资+资管”双轮驱动的金融生态日臻成熟，国际金融中心金字招牌更为“闪亮”。机遇与挑战并行。天爱资本投资总监杜先杰说，2026年上半年港股市场活跃度仍有提升空间，目前香港跨境财富管理规模的增量资金中，欧美养老金、主权基金的占比尚待提升。“如何利用互联互通机制及离岸人民币产品扩容的机遇，进一步增强港股对国际成熟机构资金的吸附力，是香港从‘规模第一’迈向‘持续第一’的重要课题。”杜先杰说，香港既要巩固现有的优势，又要在制度对接、产品创新与资金结构优化上持续破局。

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