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📰 浦发银行陪伴长鑫科技穿越产业周期-公司动态-证券市场周刊

长鑫科技作为DRAM龙头,在2026年实现业绩爆发,2026年一季度营收508亿元、净利润330亿元,半年归母净利润超500亿元,总市值达3.31万亿元,显示其跨越十年低谷后的强劲成长。公司在成立初期面临资金密集、行业低谷等挑战,但金融“耐心资本”发挥关键作用,特别是浦发银行合肥分行以长期主义授信和科技金融服务,帮助其穿越周期。银行评估不仅看财务报表,更通过科技五力模型、科技雷达等工具,关注创新能力、专利、团队及未来产能释放等因素,推动存储芯片国产替代的确定性趋势。合肥地区也在以“654X”产业体系为依托,金融与城市产业规划深度对接,促进智能语音、晶圆代工等相关领域的双轮驱动,形成以金融水循环支撑的科创生态。未来,浦发银行将继续推进国产存储产业的突破与国产自立自强的金融供给,推动新质生产力的持续成长。

🏷️ #长鑫科技 #存储芯片 #科创金融 #浦发银行 #国产替代

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📰 浦发银行陪伴长鑫科技穿越产业周期_央广网

长鑫科技在科创板上市,开盘价显著高于发行价,市值达到3.31万亿元,显示出市场对其未来成长的强烈预期。公司在2026年一季度实现营收508亿元、净利润330亿元,半年预计归母净利润超500亿元,尽管过去十年累计亏损超过300亿元,但其成长背后有关键支撑力量。除了合肥国资的长期陪伴,金融“活水”同样不可或缺。早在2016年,浦发银行合肥分行就以长期主义为导向,建立科技金融服务体系,在长鑫科技处于行业低谷、资金紧张之时提供授信,帮助其跨越周期,认识到存储芯片国产替代的确定性趋势并予以支持。浦发银行还以“科技五力模型”等工具,打破传统以财务报表为唯一评价标准的模式,转而关注企业创新能力、技术潜力和知识产权等要素,推动科技企业从“知产”变为“资产”。此外,该行在合肥打造科技金融专营团队,推动与城市产业布局对接,形成以金融服务促进产业升级的合力。未来,浦发银行将继续推进国产存储产业的突破与自立自强,服务新质生产力的培育。

🏷️ #科创板 #长鑫科技 #金融科技 #存储芯片 #浦发银行

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📰 [东吴证券]:保险资负管理新时代,有效匹配方能行稳致远 - 发现报告

本文系统梳理了保险行业在低利率、资产荒及新会计准则背景下进入的资负管理新时代。核心在于通过从产品开发到资产配置的全流程协同,实现资产与负债的期限、成本收益与流动性等多维匹配,降低错配风险。现状显示,负债端保费快速增长、产品结构持续调整,分红险转型成为重点;资产端资金运用规模提升,权益投资占比处于高位,债券配置比例上升以对冲久期缺口。新规(征求意见稿)将治理体系、量化指标和全流程管理进一步规范,推动行业向规范化治理迈进。海外经验(美、欧、日)对成本、久期与对冲工具的运用提供借鉴:美国强调账户分层配置与长期久期,欧洲重视久期管理与衍生品对冲,日本偏向境外债与死差型产品。未来展望强调结合中国实际建立资负管理体系:负债端推行浮动收益、降低刚性成本;资产端坚持长期主义、哑铃型配置,并完善长周期考核机制,警惕长端利率下行、权益波动及新单增速不足等风险。"

🏷️ #资负管理 #久期管理 #分红险转型 #浮动收益 #长期主义

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📰 《投资的未来》:远离短期喧嚣 寻找未来十年经济趋势中的财富机会丨书评 - 21世纪经济报道

本书以AI及其它巨型趋势对长期经济与投资的深刻影响为主线,强调用数据与概率而非主观臆断来解读未来。尽管AI在金融等行业广泛应用,人口增速放缓、地缘政治、贸易冲突与债务增长等变量仍将重塑经济形态、工作方式与金融市场,因此需要以长期视角观察结构性趋势。作者挑战传统假设,提出“准备胜于预测”的思路,利用概率分析来把控潜在风险,帮助投资者识别真正能改变企业价值创造底层逻辑的长期变量。书中选取护士、财务顾问、程序员、电工四类服务业岗位作为案例,展示AI在提升效率与改变职业生态方面的不同冲击,强调未来机会不仅来自AI本身,还在于能否提升企业盈利能力的落地能力。对于投资策略,作者提出四项投资原则,强调目标设定、分散化、成本最小化与纪律性,并将人口结构与能源转型等因素视为长期驱动因素,主张以长期结构性趋势为核心构建投资组合,坚守长期主义,抓住结构性投资窗口。最终观点较为乐观,认为技术升级才是推动 GDP 与消费升级的核心动力,人口结构虽有影响但非决定性要素。未来的投资应聚焦能持续创造增量价值的企业与行业。

🏷️ #长期投资 #AI趋势 #结构性变革 #投资原则 #人口与能源

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📰 专访永明金融李柏林:养老金融从“单一产品”向“多元生态”升级

随着中国进入中度老龄化社会,65岁以上人口比重持续上升,基本养老保险全国统筹和养老金融支持政策的推进推动居民从被动养老转向主动规划。永明金融在中国市场看好养老金发展前景,强调养老需求从生存兜底升级为养、乐、为三阶结构,强调“老有所乐、老有所为”为新核心诉求。公司计划以多元生态服务取代单一产品,通过引入海外跨周期投资管理经验与本土化落地,结合光大永明等平台,提供从风险管理到长期生命周期服务的综合方案,而非单纯销售产品。养老管理本质是跨周期的长期投资,需同步管理投资、利率、周期和长寿风险,并在产品定价与给付结构中嵌入寿命趋势和经济变量。不同代际在资金配置上呈分化,年轻群体更加主动,需分层设计、早期教育和数据/AI驱动的智能服务。政府、金融机构和养老服务机构需协同推进养老生态,永明将加强与监管、学术研究和行业合作,建立以客户需求为导向的精准产品与服务,推动长期主义在养老领域落地。

🏷️ #养老改革 #多元服务 #长期投资 #长寿风险 #跨境经验

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📰 从金融公关到整合传播:和力传播的长期主义|界面新闻

和力传播在经历金融公关起步后,逐步向整合传播拓展,是基于市场、客户需求与自身能力的校准。金融公关强调真实、合规与风险边界,不能简单包装企业价值,而是讲清晰信息与市场关切,从而形成底层能力。随着客户问题变复杂,单点公关难以解决系统性传播,因此要在同一策略下实现品牌定位、议题设置、内容生产、数字传播、舆情监测、危机应对等协同工作,推动整合传播成为核心能力,而非简单行业标签。当前环境下,市场对传播的确定性、专业度与投入产出要求提高,公关公司需以专业判断力与合规边界为根本,提升非金融行业营收占比,实现结构优化。未来发展将聚焦三条线:在金融公关做深做强、在整合传播上做系统化建设、在非金融领域稳健扩展,三者协同形成长期价值。和力的长期主义在于扎根基本功、守住边界、以专业能力帮助客户降低误判、提升沟通效率、维护声誉资产。

🏷️ #金融公关 #整合传播 #长期主义 #专业边界 #风险管理

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📰 粽叶飘香时,温暖入乡来——嘉裕恒团队端午节乡村关爱行动侧记_中华网

端午节当天,嘉裕恒团队远离城市喧嚣,走访乡村的留守老人和留守儿童,用粽子、慰问物资与陪伴传递温暖。作者通过生动的场景描绘,呈现数据难以衡量的人情关怀:老人因孤独需要陪伴,孩子因父母缺席需要引导。志愿者们逐户走访,帮助老人整理院子、聆听故事,陪伴他们谈天;为留守儿童准备书籍和学习用品,讲述屈原故事,鼓励孩子表达兴趣与想法,并留下联系信息以便后续跟进。团队坦言能力有限,但“被看见”的温暖本身就是一种力量,强调公益不是一次性,而是持续关注。文章还强调金融行业的温度与长期主义:在关注产业与资本配置的同时,应回馈社会、服务弱势群体,使专业能力转化为现实价值。此次活动虽不轰轰烈烈,却让十几户家庭感受到被记得的安慰与力量,传递出“在物质之外,还有真实情感”的理念。

🏷️ #端午 #乡村关怀 #志愿服务 #温暖社会 #长期主义

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📰 专访资深金融家张忻良:深度解读《54号文》下的国资私募新生态

《54号文》落地后,国资私募行业全面进入合规立身、科创赋能、长期主义的新阶段。监管强调回归服务实体、压实主体责任及长期发展,要求国资私募以国家战略和科技创新为导向,杜绝短线炒作、资金空转等乱象,通过穿透式监管和全流程留痕管理,提升治理水平与风险防控能力。与此同时,规范设立存量基金、聚焦主业投向、建立分级监管与考核机制,推动行业从数量扩张向质量优先转变,促使国资私募从粗放经营走向专业化运作。对民营管理人而言,合规升级带来机遇,国资LP的合作需求将提升民营机构的资质、风控及投研能力,行业将进入洗牌与融合阶段,优质机构将获得稳定资金来源并扩大市场份额。此外,借鉴英国、美国及香港的监管经验,建立合规安全港、长期激励政策、数字化监管体系等,将提升行业创新空间与容错能力。总体判断是短期承压、长期向好,行业将实现结构性分化与高质量发展,国资私募回归本源、民资实现协同共赢,推动实体经济与科技创新的深度融合。

🏷️ #合规 #国资私募 #长期主义 #投向主业 #穿透治理

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📰 聚星华章团队开展数智金融专题学习会

聚星华章团队最近开展了数智金融专题学习会,围绕人工智能发展趋势、数字金融生态建设、智能投研应用、产业协同布局及区域和全国化发展等议题进行深入讨论。会议强调在人工智能、大数据、数字资产等新技术不断融入金融场景的背景下,行业进入以认知能力、专业判断、协作与系统化服务为核心的新阶段,要求团队走出单点服务,建立面向数字金融时代的新型组织体系。未来将以学习型、协作型、服务型、生态型组织转型为目标,提升专业能力、运营能力和协同效率,并通过持续学习、信息共享与认知升级来提升对市场的判断与执行力。关于AI在金融服务中的应用,会议认为AI是提升研究效率与分析路径的工具,不是简单替代人,而是协助团队在信息筛选、数据分析、风险识别、趋势研判及决策方面发挥作用。全国化布局方面,聚星华章将推进区域化服务、本地化培训与资源协同,借区域联动与标准化服务提升运营质量;同时强调长期主义、稳健规范的发展原则,完善内部沟通与学习培训机制,形成清晰高效的组织运行体系。通过不断提升认知、能力和服务,团队力求在数智金融新生态中实现高质量、可持续的发展,并让成员成为共建者与价值创造者。

🏷️ #数智金融 #人工智能 #区域化服务 #协同能力 #长期主义

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📰 以高质量陪伴践行普惠金融 公募基金探索多元“相处之道”

为践行普惠金融,公募基金行业通过多样化方式将投资者陪伴落地,线下线上覆盖各类投资者群体与场景,打造标杆投教系列活动,形成良好口碑。富国基金“一起投”、东方红万里行、摩根中国行等品牌通过策略会、视频与数据可视化等形式,提供专业且温暖的长期陪伴,2025 年各类专场与短片受欢迎程度高。东方红万里行作为业内首个系列化客户服务活动,历经升级迭代,线下覆盖与线上融合并举,覆盖城市与人群广泛,形成全方位陪伴体验。摩根资产管理以全球视野推出“环球市场纵览—摩根中国行”,以系统化资料与图表展示全球投资逻辑与资产配置理念,获得广泛好评。兴证全球基金、国泰基金等也围绕ESG、养老等热点领域开设系列课程与线下展览,通过高校、银行网点、书局等渠道实现学术-投资-产业三方对话与互动,推动长期主义与价值投资的传播与实践。

🏷️ #投教 #长期主义 #养老投资 #ESG #资产配置

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📰 公募基金探索多元“相处之道”_央广网

为践行普惠金融,公募基金行业通过品牌赋能、特色化纵深挖掘等多样化方式,线下线上覆盖不同投资者群体,打造出多个标杆投教系列活动,形成良好口碑。富国基金“一起投”、东方红资产管理“东方红万里行”、摩根资产管理“环球市场纵览-摩根中国行”等投教品牌,覆盖广泛投资者,取得积极影响;兴证全球基金“复旦管院·兴动ESG大讲堂”、国泰基金“幸福养老”等特色活动,突出专业知识传递与养老议题;中欧基金《种时光的人》、兴证全球基金“十年之约”、睿远基金“价值投资与基金实务系列课程”等,生动诠释长期主义与价值投资。头部基金公司通过长期深耕,打造深入人心的投教品牌,推动投资者陪伴成为系统性工程。以多元投资基因为核心,基金公司围绕ESG、养老等热点,开展系列互动活动,提升机构间协同与线上线下融合,传播责任投资、长期投资与理性投资理念。中欧基金纪录片《种时光的人》、兴证全球“十年之约”、睿远的高校课程与企业实践等,持续向青年群体传递长期价值。通过生动案例与专业内容,长期主义、价值投资与资产配置逐渐成为投资者理解市场、挖掘价值的现实助力。

🏷️ #投教#长期主义#价值投资#养老投资#ESG

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📰 政策定力护航行业转型,进一步夯实资本市场稳健发展的“压舱石”

在中国证券投资基金业协会第四届会员代表大会上,吴清主席强调基金行业要在“强监管、防风险、促高质量发展”主线下,从以往的规模扩张转向以投资者回报和信义义务为核心的下半场。致辞以国务院关于加强监管、防范风险、促进私募基金高质量发展的意见为基础,强调制度建设、资金引导和市场预期稳定,将为资本市场塑造长期、稳定的生态。公募基金方面,提出从“重管理费收入”向“重投资者真实回报”转变,推动买方投顾、发展稳健型产品,促使居民储蓄通过公募基金形成耐心资本,改善投资者结构,支持经济转型升级。私募领域则强调优质管理人“募、投、管、退”闭环,强化治理和与投资者利益绑定,促进硬科技和新兴产业的资金投入与企业上市质量提升。对程序化交易等新型交易方式,主张在规范中发展、阳光化、降低频率,维护市场公平,降低极端波动风险,营造长期资金友好环境,进而推动资本市场的健康发展与实体经济的长期回报。

🏷️ #基金高质量 #监管完善 #市场公平 #长期资金 #私募优质管理人

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📰 长期生存比短期利润更重要丨书评

这是一本以印度股市波动为线索,淬炼出的投资真经。作者高塔姆·拜德结合27个月的股市起伏,强调投资成败在于认知结构、心理素质与人格修炼,倡导谦卑与敬畏,痛苦与反思是进步的源泉。书中回顾2014-2017年的牛市与2018年的跌落,以及2020年全球疫情引发的崩盘,强调市场并非总逻辑,风险常来自意想不到的地方。对于高估值新兴行业,作者指出乐观估值易导致泡沫,市场主题轮动频繁,成熟投资者应避免押注单一行业,倾向于分散化与精选非银行金融龙头。关于选股,书中提出观察在大盘下行时不跟随下跌、企稳后先创新高的股票往往是回升的引领者,但也承认无法精准预测市场。核心观点是保持谦卑、敬畏、风险控制与现金流管理,通过分散配置降低不确定性,强调内在富足胜于外在财富。书籍并非教你交易技巧,而是以经历者的觉醒,倡导长期主义、学习与自我修正,贯穿始终的是“保持谦卑”的投资与人生智慧。

🏷️ #投资 #谦卑 #风险 #分散化 #长期主义

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📰 这场策略会火了!长江证券总裁刘元瑞:长期主义是穿越周期的唯一答案

本次长江证券2026年中期策略会以“循光见远”为主题,打破常规的线下规模记录,吸引超1300家上市公司与数千名客户参与,并在武汉光谷设立主会场,展现区域产业与资本市场的深度联动。报告强调长期主义是穿越周期的唯一答案,认为金融本质与其他行业一致,依赖长期的信用、信任与判断来积累价值。通过回顾长江研究二十余年的发展,强调内部人才培养、持续的研究沉淀与高质量分析师产出,体现“以时间浇灌价值”的理念。光谷作为产业高地的数据披露显示出其在光电子、半导体、生命健康等领域的完整产业链与科创平台建设,为资本市场提供稳定的增长预期与投资机会。演讲与讨论还围绕能源、地缘政治、AI算力及新材料等前沿议题,强调在全球波动中寻找结构性机会,倡导以价值为导向的长期投资策略。

🏷️ #长期主义 #光谷 #资本市场 #投资策略 #科技创新

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📰 解锁从业者长期成长底气!2026金融人进阶书单,读懂投资长期主义

本文聚焦金融从业者的长期成长与认知迭代,围绕2026年度精选书单,提出从个人能力提升到机构价值赋能的一站式知识解决方案。通过五位基金经理对四类主题的解读,强调长期底层因素在投资成功中的决定性作用。先从思想与远见入手,书籍《枪炮、病菌与钢铁》揭示地理和人口等长期结构对文明与投资回报的深刻影响,提醒我们关注不动的变量,如人口结构、产业趋势与周期位置,以超越短期波动的视角把握长期方向。随后以专业与深耕为核心,推荐《彼得·林奇的成功投资》,强调在不确定市场中建立持续有效的投资方法论,区分好公司与好价格,耐心等待合适击球点。关于信任与关系,书单引介《思考,快与慢》,剖析系统1与系统2的认知分野及常见偏误,帮助金融人实现理性决策。最后在组织与生长维度,通过《鞋狗》和《原则》展示个人坚守与组织迭代的重要性,强调以经验沉淀、规则固化与持续迭代塑造长期竞争力。总结强调,知识的系统化、方法论的可复用性,以及持续的自我与团队迭代,是穿越周期、稳健成长的核心路线。


🏷️ #长期成长 #投资思维 #认知偏误 #组织迭代 #学习矩阵

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📰 鹏华基金周天帆:以长期主义赋能 提升基金业正外部性与公共价值

本次论坛聚焦数智时代的声誉风险管理与品牌公关的新路径,强调公募基金需以长期主义提升行业的正外部性与公共价值。鹏华基金品牌管理部周天帆在主旨演讲中提出,公募需以利益相关方为核心,统筹监管、投资者、媒体、公众及内部团队的多方诉求,构建内部治理与外部资源整合的长效机制,推动品牌软实力持续沉淀与价值共赢。为防控突发性舆情,须建立事前预防、事中处置、事后复盘的全链路闭环,打造立体化舆情应对体系,并以技术对抗AI 舆情污染,维护清朗金融舆论环境。其核心逻辑在于“对内履职到位、对外资源整合”,以“大树理论”阐释品牌长期健康的根基在管理、投研、人才、合规与科技等综合实力。鹏华基金还提出PR+IR深度融合,推动品牌运营、媒体传播、投教服务与投资者关系的一体化场景化运营,形成以传播稳健投研、全球配置、责任投资和持续提升投资者体验为核心的四大价值输出,最终实现被客户喜爱、获得长期信任的品牌目标。

🏷️ #长期主义 #声誉管理 #公募基金 #投教创新 #品牌融合

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📰 奢侈品牌集体开通分期免息:一项行业共识是怎样达成的? – 华丽志

《华丽志》观察到,至少有16个国际奢侈品牌在中国市场通过官方电商渠道上线最高24期的免息分期服务,覆盖珠宝、腕表、皮具、时装等品类,且天猫奢品平台上90%以上的奢侈品牌已开通分期免息。分期免息不仅是工具,更是奢侈品行业的基础设施,体现中国消费金融的成熟与品牌对新一代消费者的洞察。全球视角显示,BNPL 机构在欧美市场已深度绑定奢侈零售生态,品牌自有渠道与平台多层次布局共同推动分期免息标准化。中国市场则在基建与消费群体两端实现对齐:女性、高净值人群、Gen Z 等成为核心受益者,珠宝等硬奢品的长期资产属性与分期支付形成天然契合,推动消费者以长期持有的资产观念来规划现金流。服务层面,分期仅是起点,品牌正在通过私享购物、定制、全生命周期管理、无缝全渠道以及AI 个性化推荐等提升服务颗粒度,以从“促成交易”转向“关系沉淀”的长期客户关系建设,体现奢侈品行业长期主义的升级趋势。总体来看,分期免息成为奢侈品行业全球与中国市场共同演进的基础设施与服务新形态,标志着市场逐步走向成熟。

🏷️ #分期免息 #奢侈品市场 #长期资产 #高净值客群 #服务升级

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📰 金融价值观|富达基金孙晨:坚持长期主义 推动行业从规模导向回归回报导向-新华网

证监会在资本市场“十五五”规划外资机构座谈会强调以开放促改革、促发展,鼓励外资机构发挥全球配置资源、国际视野与专业经验,为中国资本市场高质量发展建言献策。富达基金总经理孙晨在新华网采访中指出,将海外成熟经验转化为中国行业新动力,关键在于理解背后逻辑并与中国发展阶段结合,而非简单照搬产品。中国资管行业正从“重规模”转向“重回报”的过程,是行业回归本源的必经阶段。美国基金行业早期也曾有偏差,随后向“以投资者利益为中心”转型,富达通过降低销售佣金、加大投研投入、发展以客户目标为核心的投顾服务,推动行业从规模导向回归回报导向。作为全球资产管理机构,富达强调外资公募基金是连接中国与全球的双向桥梁,长期回报由投资框架与体制设计决定,需构建清晰、可重复的框架并确保执行不变形。基金经理与分析师以3–5年滚动窗口考核、奖金递延发放,容纳多样化风格,强调风险控制与长期回报并重。孙晨提出养老金融是系统性工程,三支柱养老体系正逐步深化,个人养老金扩容将推动资本市场结构重塑,三方面启示包括从“短周期”转向“长钱长投”、制度与工具协同、以投资者真实行为为中心设计制度与工具。当前一站式养老解决方案尚未成为主流,需要以长期回报与抗通胀为核心的投研、3–5年滚动考核、严格风控,以及覆盖投资者全生命周期的服务体系。富达坚持长期主义,愿把全球养老投资经验与中国实践相结合,逐步丰富个人养老金产品,助力长期稳健资产积累。

🏷️ #外资公募 #养老金融 #长期主义 #投研体系 #投资者利益

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📰 一场打造“中国服务”品牌的实践,中国财富管理服务高峰论坛暨投顾训练营成功举办

本次中国财富管理服务高峰论坛暨买方投顾菁英训练营在上海成功举行,聚焦买方投顾这一财富管理核心环节,旨在推动行业转型升级与高质量发展。论坛邀请政策专家、经济学家及实战导师分享前沿观点,围绕顶层设计、全球资产配置、实战教练式训练等内容,提出以人为本、长期主义、专业化服务的核心理念。训练营正式启动,50位菁英投顾在7位导师的带领下,完成为期两天的实战课程与“首趋E指”工作坊,形成以理念引领、知识赋能、实战演练为一体的系统培养闭环,覆盖跨境投资、AI赋能、指数工具等模块,力求提升投顾的专业化与客户长期价值维护能力。多位行业领袖强调从产品中心转向以场景化、定制化解决方案为导向,推动投顾服务、数智赋能与生态协同的深度融合,以实现财富管理的“中国服务”品牌建设与实体经济的良性连接。未来财联社将持续提供研究、人才培养与品牌共建等支撑,推动投顾成为连接居民财富与资本市场的高质量桥梁。

🏷️ #财富管理 #买方投顾 #训练营 #专业化 #长期主义

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📰 从张雪的成功,看金融人的赤子之心

上周,关于“张雪”的故事在WSBK葡萄牙站广为流传。法国车手瓦伦丁·德比斯驾驶的张雪机车在中量级连续两回合夺冠,首回合以3.685秒的绝对优势领先,次回合在不利局面下实现反超,成为“降维打击”的典范。这一成就打破了杜卡迪、雅马哈等国际品牌的长期垄断。张雪出身寒门、初中文凭,创业源自对摩托车的热爱,从修车工到世界顶尖制造商,他的选择不是为赚钱,而是为热爱。看着他赛后流泪,我也反思金融行业的“张雪”们——坚持赤子之心、在诱惑中守初心。金融行业的初心在于通过资源配置推动实体经济,帮助普通人实现财富增值与风险防控,但行业也存在以钱生钱、把客户当流量的乱象。尽管如此,仍有大量从业者以客户为中心,推进买方投顾、长期财务规划等实践。张雪的二十年坚持告诉我们,若只追逐利润,格局就会缩小;长期主义不是口号,而是为社会创造真实价值、并在未来获得稳健回报的唯一路径。金融行业需要更多愿意陪伴企业成长、设计抗周期产品的人,他们在市场低谷中守护客户、守护初心。这个过程或许艰难,但正是在这样的努力中,金融行业才真正扎根并重获信任。愿我们保持赤子之心,像张雪一样,出走半生,归来仍是少年。

🏷️ #热爱 #长期主义 #初心 #金融人 #张雪

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