⁣
📰 基金行业要统筹把握好“四对关系”——2026金融街论坛年会证监会主论坛侧记

10月21日的金融街论坛主论坛聚焦建设一流投资机构、服务资本市场高质量发展与共享中国新机遇。与会者认为中国资产长期投资价值提升，全球吸引力增强；行业竞争正从单纯规模扩张转向长期价值创造，双向开放为投资中国打开新空间。
中国资管行业保持良好态势，公募权益、指数、配置型产品快速发展，近五年规模增长65%。私募管理人与规模分化并存，千亿级机构增多，实体经济股权资本注入显著。专家强调长期回报、耐心资本与治理风控并重，以及两端开放推动全球投资者和境内机构互利共赢。

🏷️ #资管 #开放 #长期投资 #双向开放 #中国市场

🔗 原文链接

⁣
📰 南海农商银行：深耕本土业务根基稳固 区域银行经营韧性凸显-公司动态-证券市场周刊

南海农商银行作为佛山南海本地根基深厚的区域性法人银行，资产规模和信贷投放持续增长，显示出较强的经营韧性与区域服务能力。2025年末资产总额3510.69亿元、存款2479.67亿元、贷款1830.5亿元，贷款增速显著高于资产，对公贷款和个人贷款均实现稳健扩张，尤其是对公领域以中小微企业贷款为主，个人消费贷增速亮眼，零售业务持续扩容。资产质量继续改善，不良贷款率分别为2023、2024、2025年1.49%、1.43%、1.39%，拨备覆盖率237.85%远高监管要求，资本充足率与核心一级资本充足率分别为14.96%与12.43%，流动性处于健康水平。普惠金融定位突出，以中小微企业为主的信贷结构占比高，对公贷款中中小微企业占比达96.17%，以“两江贷”“示范贷”等产品推动区域产业升级与城乡融合。网点覆盖214家，服务网络深入城乡，客户黏性强，具备差异化竞争优势。盈利能力保持稳健，2023-2025年净利润稳定在23亿元以上，2025年实现23.36亿元，并通过分红体现现金回报，显示良好的经营韧性与持续回报潜力。在银行业普遍息差收窄与经营压力背景下，南海农商银行依托区域经济复苏与资本补充渠道，具备持续高质量发展的潜力。

🏷️ #区域银行 #普惠金融 #中小微企业 #不良率下降 #资本充足

🔗 原文链接

⁣
📰 关注企业分红能力，中银中证全指自由现金流ETF一键打包“现金牛”-公司动态-证券市场周刊

本篇聚焦自由现金流（FCF）在A股市场的投资热度及其在公募基金中的应用。自由现金流指企业在支付运营成本和资本支出后仍留存、可自由分配给股东或债权人的现金，因其直接反映企业真实盈利能力和造血能力而备受关注。当前市场环境下，分红意愿与能力提升、以及高质量企业的崛起，使得以自由现金流为核心的策略产品备受青睐。中银基金推出的中银中证全指自由现金流ETF及联接基金，紧密跟踪中证全指自由现金流指数，通过筛选前5年经营现金流为正且现金流充裕的成分股，覆盖有色金属、家用电器、汽车、交通运输等周期性行业，并剔除金融与房地产等现金流特性显著不同的板块，以降低行业特性干扰。指数自2013年设立以来累计涨幅显著，长期显示出自由现金流策略的配置价值。基金对后市持谨慎乐观态度，认为在利率下降周期中自由现金流的超额收益有望逐步显现，但短期需关注成长主线的持续性及市场风格的修复。总体而言，下半年有望先于估值修复与风格再平衡中体现防御性与相对收益属性，投资者应结合风险承受能力谨慎投资。

🏷️ #自由现金流 #中证全指 #ETF

🔗 原文链接

⁣
📰 以真金白银提升获得感 上市券商中期分红渐次落地

上市券商2026年中报披露完毕后，中期分红成为市场关注重点。Wind数据显示，本周招商证券、红塔证券、第一创业等3家上市券商完成中期分红，共派现超17亿元；24家券商公布分红方案，合计派现超260亿元。行业层面，资本市场改革持续推进，券商主营业务有望全面受益，当前板块估值处于相对低位，头部券商在财富管理、机构业务等领域具备差异化竞争优势，投资价值被市场看好。中期分红落地与业绩增长相互印证，华西证券等公司公布的分红与股权结构调整显示，股东回报与资本运用得到强化。上半年A股波动中，40家上市券商中有40家实现营收与净利润双增，招商证券在营收与利润增速上均位居前列，显示财富管理转型、投行业务突破及机构收入提升带来稳定增长。分析认为，当前高景气与低估值错配将推动板块后续表现，政策红利和改革推进为行业提升ROE与估值修复提供支撑，重点关注综合实力强、头部地位稳固的券商，以及在财富管理、机构业务具备优势的企业。

🏷️ #券商 #中期分红 #投资价值 #财富管理 #ROE

🔗 原文链接

⁣
📰 华泰证券：“All in AI”建设一流投资银行

华泰证券以 All in AI 为牵引，构建全栈式数字金融能力体系，推动从单点提效到体系协同的转型。通过数据中台和金融中台，将多源数据组织成可被 AI 理解与信赖的语义体系，并建设产业图谱和可复用的 Skill 体系，为分析、交易、风控等场景提供稳定的智能能力。平台方面，完善多层次模型矩阵、国产化算力与私有云基础，确保规模化落地。生态层面通过战略投资、联合创新及产学研合作，培养人才并建立 HUATECH 社区，以支撑可持续发展。2026 年上半年，财富管理、机构服务和投研等业务场景持续深化智能化落地，推动从“功能堆叠”向“精准响应”和“全面打通”升级，AI 原生交易终端、智能平台和信披助手等产品相继落地，显著提升服务体验、数据治理、研究产出与风险管控能力。对外，数字金融正助力公司全球化布局，提升境外交易、跨境信息披露和风控能力，实现全球资产交易与配置的一体化能力。华泰证券强调在全面推进数智化的同时，以数字治理保障安全合规，构建早识别、快响应的风险管理体系，确保 AI 在金融服务中的稳健落地与长期价值创造。

🏷️ #数字金融 #AI #中台 #金融科技 #全球化

🔗 原文链接

⁣
📰 华泰证券：“All in AI”建设一流投资银行

华泰证券以 All in AI 为牵引，推动数字金融全栈式能力建设，形成从业务数字化到数字业务化、再到全面重塑的进阶路径。其核心在于以中台、数据中台和强大平台能力为基础，将算力、数据与场景深度融合，构建可复用的技能体系与多层次模型矩阵，支撑从财富管理到机构服务的全面智能化转型。在产业图谱、智能分析与风险合规方面，华泰通过行业图谱、智能终端、智能平台等实现高效、可追溯的业务落地，并以全球化布局提升国际竞争力，同时建立数字治理体系，推动事前、事中、事后全链路的合规与风控智能化。未来将继续深化全栈式数字金融能力，推动科技能力的外溢与生态联动，以更高水平的数智服务赋能新质生产力。

🏷️ #智能金融 #中台 #产业图谱 #全球化 #合规风险

🔗 原文链接

⁣
📰 国信证券:《银行分析框架》-发现报告

本报告围绕银行业的基本面分析与投资框架，系统梳理了银行的主要业务、资产负债表、利润表及关键指标，并给出影响利润的核心驱动因素。银行的核心收入来自利息净收入，约占比72%；存款成为主要负债，定期存款占比约61%，自有投资与贷款投向构成生息资产的核心部分。净息差的变动由基准利率与存贷款利率的调整决定，且存在重定价的时滞效应，长期来看存款与LPR的变动关系直接影响生息资产收益率与负债成本的同步性。资产减值损失与不良生成率高度相关，宏观周期及特定行业的风险集中决定了拨备计提力度。银行基本面具有顺周期特征，但通过拨备平滑利润，使近年银行股具备一定防御属性，且在资金面、股息率等因素驱动下，银行板块在不同市场阶段表现各异。杜邦分析和典型业务模式揭示了低负债成本、手续费收入、资产收益率与相关风险之间的权衡关系，指向中小银行在网点扩张、财富管理投入与高ROE维持方面的投资价值。总体而言，分析框架强调以净利润驱动与EPS长期成长为核心，筛选具备扩张潜力、完善风险管理、并能持续提升分红的银行为长期关注对象。

🏷️ #银行 #净息差 #不良生成率 #拨备平滑 #中小银行

🔗 原文链接

⁣
📰 三季报业绩大增股提前曝光？它净利润增长超600倍！-周刊原创-证券市场周刊

2026年上半年A股总体盈利能力显著提升。披露中报的5555家公司中，营业收入合计达到37.74万亿元，同比增长7.62%；归母净利润3.58万亿元，同比增长19.4%。行业层面，多数申万一级行业实现营收同比增长，电子、有色金属、非银金融等行业增速居前；在盈利方面，19个行业实现归母净利润同比正增长，电子、有色金属、非银金融依然领跑。电子行业利润实现翻倍，体现了AI算力扩张、存储上行及国产替代等共同推动的景气度提升。展望下半年，行业景气有望持续，AI相关产业链仍为核心主线，但需警惕高增速的低基数效应和算力资本开支放缓带来的分化风险。多家公司在上半年即锁定三季报增幅预期，若三季单季未出现明显亏损，全年业绩增长前景将更为稳健。具体案例包括江波龙、国航远洋、佰维存储、赣锋锂业等，显示存储、运输与新能源材料等领域的盈利拐点已逐步显现，同时也有新易盛、中微等公司因订单增长与海外拓展获得机构广泛调研，显示投资者对绩优股的关注度持续提升。

🏷️ #A股 #中报 #盈利能力 #存储 #AI

🔗 原文链接

⁣
📰 非银金融行业资金流入榜：中国平安等6股净流入资金超亿元

本期沪深股市在9月1日呈现小幅回落，沪指下跌0.16%。在申万行业中，商贸零售和农林牧渔涨幅居前，分别达到3.08%和2.48%；非银金融行业上涨1.32%，成为行业表现亮点之一。资金层面两市主力资金全天净流出237.77亿元，但仍有17个行业实现资金净流入，农林牧渔以28.87亿元净流入领跑，其次是非银金融行业净流入26.97亿元。行业中，资金净流入股数为55只，净流入超亿元的有6只，领先者为中国平安，净流入10.46亿元；紧随其后的是中信证券和华林证券，净流入分别为4.39亿元和2.59亿元。净流出方面，电子行业净流出规模最大，达221.68亿元，其次是电力设备等行业。总体来看，非银金融板块内个股总体表现较好，涨跌参半，部分个股出现较大资金净流出，需要投资者关注资金动态与风险控制。

🏷️ #股市 #资金流向 #非银金融 #中国平安 #行业分布

🔗 原文链接

⁣
📰 中银消费金融挂牌转让百亿不良资产，“缩表增利”模式能否持续？-证券之星

自2010年成立以来，中银消费金融在国有大行背书下发展，但近年受助贷新规、融资成本收紧与资产质量压力等多重因素影响，盈利波动显著。2025年公司净利润实现反弹，主要源于对不良资产包的挂牌转让和减值计提的波动带来的短期利润提升，但营收增速持续乏力，且头部机构差距仍然存在。线上放贷占比高达约八成，过去依赖助贷模式快速扩张的策略在2026年开始被主动调整为自营渠道，压降新增贷款规模以强化风控与降风险。与此同时，资产质量压力仍在，拨备覆盖率虽高但未必能长期抵御风险，上半年不良资产转让规模位居行业前列，清收难度较大。股权与高管层频繁变动，尤其中国银行作为第一大股东的控股地位进一步巩固，治理结构的优化与经营协同成为关键变量。未来中银消费金融需在“缩表增利”的阶段性成果基础上，平衡不良清收、自营业务扩张与盈利持续性，探索差异化的发展路径与稳健的长期增长逻辑。

🏷️ #消费金融 #中银消费金融 #资产质量 #助贷 #自营渠道

🔗 原文链接

⁣
📰 两家头部券商上半年交出优质“答卷”

近日，两家头部券商中信证券与国泰海通披露了2026年半年度报告，业绩同样实现历史新高。国泰海通资产规模达到2.502万亿元，较上年末增长18.34%；中信证券资产总额2.470万亿元，增长18.64%，两者差距缩小但仍以国泰海通领先。归母净资产方面，国泰海通以3730.24亿元领先中信证券的3510.36亿元。盈利能力方面，中信证券上半年营业收入42.0?亿级别的同比增长显著，归母净利润也实现两位数以上增速，国泰海通的营业收入与净利润同样实现大幅增长，扣非利润增速更大，显示强劲盈利驱动。加权净资产收益率方面，中信证券为7.81%，国泰海通为6.12%，前者在收益效率上占优。基本每股收益方面，中信证券1.53元，国泰海通1.14元。两家公司均拟定中期分红方案，释放股东回报。在业务结构上，中信证券较为均衡，证券投资、经纪、资产管理和承销业务均有亮点；国泰海通则以机构与交易、财富管理及投资银行等高增长业务为主导，合并后对客需与投资收益的拉动显著。展望行业，头部券商的规模与盈利优势将持续，整合与国际化进程将推动行业集中度提升，‘一哥’之争将在未来季度持续展开。

🏷️ #券商 #中信证券 #国泰海通 #半年度报 #头部竞争

🔗 原文链接

⁣
📰 非银金融行业周报：保险资负管理新规利好估值提升，7月私募规模高增

本周非银金融行业聚焦保险资负管理新规及私募规模变化。新规自8月落地，以利率风险对冲率替代有效久期缺口，构建三维匹配框架，强调定价、资产配置与流动性协同，长期有利于险企降低刚性负债成本、推动分红险等浮动收益产品转型，同时提升长久期资产和利率风险管理工具的重要性，头部上市险企在负债端和ALM方面的优势将进一步凸显，市场对其估值修复预期增强。中国平安本周披露中报实现超预期增长，带动保险板块走强；同时私募规模在股市回落中仍实现逆势增长，反映中长期资产配置与财富迁移逻辑支撑证券、资管等非银板块的盈利韧性。综合来看，头部券商盈利质量改善、海外与财富管理转型推动高增，及险企在资负管理新规下的中长期估值抬升，共同构成当前非银板块的超额收益机会。建议关注中信证券、中国平安、同花顺、华泰证券及中国太保等标的，以及具备“高股息”属性的相关资产。

🏷️ #非银板块 #保险股 #资负管理 #中长期估值 #高股息

🔗 原文链接

⁣
📰 中国人寿正式接入GFIX系统 成为国内落地该系统的首家险企-公司动态-证券市场周刊

2026年8月15日，中国人寿正式接入GFIX系统，成为国内保险行业首家落地该系统的公司。这标志着在资金管理数字化、公司清结算体系建设与国家金融基础设施对接方面迈出里程碑式步伐。GFIX由央行清算总中心推出、城银清算公司运营，提供统一接入、身份认证、报文标准、业务规则和运营规范，为金融机构提供安全高效、低成本的信息交互通道，是国家构建自主可控金融基础设施的重要组成。通过接入，企业实现了“一点接入、多银行全域覆盖”的集约化运营，降低开发成本与运维压力，提升资金集中管理效率，并实现7×24小时动态查询与实时风控。此举符合金融基础设施标准化要求，提升数据可追溯性、完整性与透明度，助力公司资金清结算体系数智化转型，推动保险行业资金管理现代化。未来，中国人寿将深化场景应用，拓展账户管理、资金划拨、调度支付等核心功能，提升合规与安全水平，为服务公司发展和金融安全提供坚实支撑，同时树立行业标杆。

🏷️ #金融基础设施 #资金管理 #GFIX系统 #中国人寿 #数字化转型

🔗 原文链接

⁣
📰 上海农商银行加大对知识产权领域赋能创新 激活IC行业发展潜能-公司动态-证券市场周刊

上海农商银行针对集成电路行业创新推出“布图设计专有权+专利权”混合质押融资，拓宽知识产权质押范围，为具备高新技术能力的中晶新源等企业打开新的融资路径。中晶新源作为专注于国际先进功率芯片研制的强技术导向型企业，拥13项集成电路布图设计专有权，然而布图设计因专业性强、评估困难，过去难以作为质押担保。银行通过依托科技金融研究院，深入分析企业技术体系、知识产权布局以及上下游订单等，创新推出混合质押模式，针对布图设计专有权及其他专利权，新增1000万元融资支持，帮助企业释放知识产权综合价值，转“知产”为“资产”，缓解扩张阶段资金短缺。该做法可复制推广，体现银行在知识产权金融创新、科技金融服务与赋能方面的系统性布局与实践。展望未来，银行将继续以产业与区域发展为导向，提升知识产权金融供给、扩大质押物范围、完善风控与非金融赋能，推动科技企业获得感提升，助力上海国际科创中心建设。

🏷️ #质押融资 #知识产权 #科技金融 #布图设计 #中晶新源

🔗 原文链接

⁣
📰 金融机构治理顶层新规重磅落地：差异化监管、搭防火墙、终身问责多管齐下

本次《意见》聚焦金融行业治理的全链条升级，覆盖银行、证券、保险等领域，提出22条措施，目标在于整治大股东干预、内部人控制等顽疾，力求到2029年形成权责清晰、激励约束相容、风险管理严格、运转高效的治理机制，显著提升金融体系稳健性与高质量服务水平。与以往统一监管不同，本次强调分级分类监管，依据机构规模、风险水平和股权结构进行差异化治理，以提升监管精准性和治理适配性。大型金融机构需强化顶层设计、董事会制衡和全集团穿透式风控，防范风险跨主体传染；中小机构则聚焦规范股东与隐性关联交易、简化内控流程，避免一刀切。为防止实业资本无序控股和违规套利，意见从准入、日常行为、追责等全链条发力，严格规范股东行为，建立股东不当所得追回与后续追责机制，保障中小股东知情与参与。对高管及核心从业人员实行终身问责，杜绝“带病流动”，强化人岗匹配与职业操守，同时加大对违规机构、股东、实际控制人及中介机构的惩处力度，推动行业治理向守法合规与长效治理转型。

🏷️ #金融治理 #差异化监管 #终身问责 #中小股东权益 #内部控制

🔗 原文链接

⁣
📰 非银金融行业7月31日资金流向日报

7月31日沪指上涨0.72%，申万行业中有27个上涨，传媒和计算机涨幅居前，分别为6.00%和5.56%；银行与食品饮料等行业领跌，跌幅分别为1.38%与0.55%，非银金融行业下跌0.44%，全天主力资金净流出3.43亿元。行业个股方面，上涨的有54只、下跌22只，净流入资金的个股有41只，其中东方财富净流入2.09亿元，紧随其后的是中信证券与中国平安，净流入分别为1.45亿元与4164.17万元；净流出超5000万元的个股有9只，国泰海通、华安证券、东方证券净流出分别为1.17亿元、1.00亿元与9911.74万元。具体资金流向榜单显示，国盛证券至东兴证券等多家证券公司及金融相关股在当日呈现不同幅度的主力资金流向，部分证券股与相关金融机构资金净流入明显，支撑相关版块的市场情绪。本文数据来自数据宝，提醒投资有风险，需谨慎对待。

🏷️ #沪指 #非银金融 #资金流向 #东方财富 #中信证券

🔗 原文链接

⁣
📰 非银金融行业周报：2季度非银持仓仍在低位，稳股市信号利好非银

本周非银板块在股市波动中呈现低位持仓与分化修复迹象。券商、保险与沪深300指数表现各异，保险受股市上涨带动估值修复，非银整体仍处低位，但在头部券商的估值重塑与中报高景气支持下，板块超额回升的潜力增强。公募重仓数据显示券商持仓小幅回升，保险持仓持续下降但中期盈利支撑，科技股波动加大推动市场对非银的稳股市预期。证监会多场座谈会强调稳股市、增加长期资金入市，对券商成长性与资产管理等业务形成利好信号，头部券商如中金、国泰海通被看好估值重塑。保险方面7月初预定利率研究值维持平稳，股市上涨带动中报业绩有望同比大幅增长，催化估值修复，重点关注中国人寿、中国平安、中国太保等。综合来看，非银在低位的背景下，凭借政策稳市场与行业景气回升，依然具备阶段性修复与收益可能。

🏷️ #非银 #券商 #保险 #估值修复 #中报

🔗 原文链接

⁣
📰 保险券商业绩爆发 非银金融配置窗口已至

最近五个交易日非银金融板块出现分化，保险行业显著走强，跑赢沪深300指数，而证券行业小幅回升，非银金融总体上涨。最新基金持仓数据显示，二季度公募对非银金融的配置环比下降0.47个百分点至0.98%，但降幅较一季度缩窄0.82个百分点，其中保险板块持仓下降，券商及互金板块边际增加。前五大重仓股包括中国平安、中信证券、国泰君安、华泰证券和中国太保。券商研报普遍认为非银金融估值依然较低，安全边际较好；上半年券商业绩预增显著，22家券商归母净利润预计同比增55%-67%，经纪、投行及资本中介等业务改善带来收益。日均股基交易额、两融余额等指标大幅提升，政策环境友好，为券商创造新的增长点。保险行业上半年利润大幅增长，若干龙头公司盈利同比显著提高，核心驱动来自股市回暖带来投资收益的提升；寿险与产险在保费与承保方面呈现不同压力与稳定性。预计2026年在估值历史低位区间的情况下，保险与券商的协同复苏将持续，建议关注中国平安、中国太保、国泰君安、中信证券等优质龙头，行业排序以保险为先，证券次之。多元金融板块亦呈现盈利改善，信托与期货等领域快速扩张。整体来看，投资策略应在保险与券商之间实现均衡配置，关注优质龙头及其协同效应。

🏷️ #保险 #券商 #平安 #太保 #中信

🔗 原文链接

⁣
📰 券商保险中期业绩集体高增，金融板块稳盘逻辑强化，证券保险ETF易方达（512070）连续3日净流入

7月24日，至09:51，300非银指数下跌0.99%，个股方面国泰海通上涨。热门ETF易方达证券保险ETF（512070）成交额1.39亿元，换手率0.86%，连续3日净流入。公募基金重仓披露显示，主动基金在AH非银板块的持仓市值为283亿元，环比下降15.2%，其中保险减仓明显、券商小幅增配。A股非银板块中券商获增持，保险连续两季度减配；港股非银板块券商增仓明显，保险减仓。7月23日，非银金融行业中报预喜率居披露行业前列；保险行业协会公布2Q26人身险预定利率研究值环比升至1.94%，实现两连升，未达到触发传统险利率下调的条件。7月21日，多家险企、券商公布中期业绩预增，头部险企归母净利润增速超200%，19家上市券商中期增速持续高位，头部券商规模突出，中小券商弹性较强。中泰证券表示，成长板块高位回落后进行再平衡，低估值红利板块获得托底；头部券商筹码更干净，业绩确定性增强，保险股估值具吸引力，2Q26基本面与股价背离有望修复。在市场动荡背景下，金融板块被视为稳盘核心，资金从压制向托底转变，预计板块将继续呈现“先跑相对，再有绝对”的走势。证券保险ETF易方达（512070）紧跟300非银（H30035.CSI）指数，该指数由沪深300中归属于资本市场、其他金融、保险行业的27只股票组成，证券行业占比近60%、保险占比近40%，另有联接基金覆盖场外渠道。风险提示：股市有风险，投资需谨慎。金融界提醒：本文内容、数据与工具不构成投资建议，仅供参考。股市有风险，投资需谨慎！

🏷️ #非银板块 #证券保险ETF #中期业绩 #股市风险 #基金重仓

🔗 原文链接

⁣
📰 券商中报业绩暴增 非银金融估值修复在即

最新财报显示，多家券商在中期内利润大幅上升，其中中信证券、招商证券分别预计归母净利润同比显著增长，且中小券商也实现较高增幅。保险与银保渠道方面，上半年期交保费上涨，头部险企市场份额提升，暴雨洪涝事件相关赔付金额较大但行业承保与理赔能力的改善趋势明显。研报指出，非银金融行业景气度回升，券商和保险板块估值处于历史低位，安全边际较高，后续中报业绩的高增长将推动估值修复。市场层面，资本市场回暖与股债双向支撑，经纪、投行业务收入显著增长，龙头券商在政策扶持与改革红利下具备更大潜力。保险端方面，负债端持续改善，资产端权益类资产比重提升，使投资业绩具备弹性，头部险企具备配置价值；尽管厄尔尼诺可能对财产险承保利润产生阶段性影响，但总体基本面向好，行业估值修复空间值得关注。

🏷️ #券商#保险#估值#增速#中报

🔗 原文链接