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📰 头部代销机构动作频频，代销行业迈入提升投资者“获得感”新阶段

新年伊始，中国的头部基金代销机构如蚂蚁、天天基金和京东等纷纷展现出新的发展动态，标志着代销行业进入了提升投资者“获得感”的新阶段。这些平台通过重构产品标签与筛选体系，关注投资者的持有体验与长期收益，推动投资决策的透明化，努力引导行业回归长期投资的理念。

蚂蚁基金在主动基金中新增了“能涨抗跌”赛道，关注波动类指标并强化基金标签体系，旨在降低投资者的认知门槛，提升用户体验。同时，天天基金引入业绩比较基准和投资者收益等数据，帮助用户识别基金产品的真实表现，强调长期投资的价值。京东财富则通过“金融+AI”模式，推动财富管理生态的重塑。

随着相关改革措施的落地，基金代销机构正在从“卖方销售”向“买方投顾”转型，重视投资者的长期体验和回报。通过服务模式、考核机制和业务创新的全面转变，行业逐渐形成以用户获得感为核心的考核体系，推动整个市场的高质量发展。

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📰 非银行金融行业周报：期货公司分类评价修订，基金代销百强榜单发布

上周，证监会发布了《期货公司分类评价规定》，旨在通过完善分类评价制度，提高对期货公司的监管效能。新规优化了加分和扣分机制，明确了股东和实际控制人违规行为的评价，推动期货公司在服务实体经济方面的能力提升。同时，部分指标被删除，以简化评价体系，增强针对性。

此外，中基协发布的基金代销TOP100名单显示，权益类产品的代销规模持续增长，尤其是股指类基金的增速显著。券商在此领域表现突出，其中中信证券、华泰证券和国泰海通位居前列。整体来看，A股市场在上周也出现了不同程度的上涨，成交金额有所减少，但两融余额有所提升。

然而，市场仍面临宏观经济数据不及预期、资本市场改革滞后等风险。尽管如此，证券之星的估值分析显示，部分券商的股价表现与基本面存在一定偏差，投资者需关注行业竞争力和盈利能力的变化，以作出更为明智的投资决策。

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📰 东吴证券：给予东方财富买入评级

东吴证券对东方财富的2025年半年报进行了积极的点评，认为公司的业绩表现优异。2025年上半年，东方财富实现营业总收入69亿元，同比增长39%，归母净利润达到56亿元，同比增长37%。尤其是在证券业务方面，市场活跃推动了手续费及佣金净收入的显著增长，日均A股交易额同比增加61%。

基金代销业务方面，尽管受到管理费和渠道端费率下滑的影响，仍保持相对稳定的收入。公司在成本控制方面表现良好，各项费用增长幅度较小。东吴证券看好东方财富的市场地位，认为其在金融AI领域的布局将进一步提升服务体验。

在盈利预测上，东吴证券上调了对东方财富的归母净利润预期，预计2025-2027年分别为127亿、151亿和178亿元。尽管面临公募费改和市场波动风险，东方财富依然展现出强大的市场竞争力，维持“买入”评级。

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📰 民生银行终止多家第三方平台基金代销业务合作，代销新规落地前行业重构已悄然启动

民生银行近日宣布将终止与多家第三方平台的基金代销业务合作，标志着银行代销业务模式的重大调整。这一举措是为了响应国家金融监督管理总局发布的代销新规，该规定要求商业银行仅能通过自有渠道代销产品，禁止外包或嵌入其他机构的服务。业内人士分析，此次变动不仅影响民生银行，也可能引发其他银行对自身代销模式的审视与调整。

民生银行的公告指出，自2025年起，投资者将无法再通过“华为钱包”和“宇通生活”平台进行基金业务的查询及办理。此举意味着客户需转向民生银行的APP进行相关操作，进一步强化了这一银行对合规经营的重视。同时，业内专家预计，代销新规的实施可能会对银行的代销收入产生短期影响，尤其是依赖第三方平台的银行，可能面临收入下滑的风险。

然而，从长远来看，随着银行快速调整代销业务模式，行业整体向规范化方向发展，将逐渐消化这种影响。未来，银行将更多依靠自身的手机银行APP和其他自有渠道，以提升客户服务的效率和质量。因此，银行将积极探索线上线下融合的全渠道服务模式，增强市场竞争力。

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