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📰 证券行业研究：持续深化资本市场投融资改革，资本市场与券商经营韧性将增强

2025年12月10日至11日，中央经济工作会议在北京召开，强调持续实施适度宽松的货币政策，并引导金融机构支持扩大内需、科技创新和中小微企业。会议还提出要深化资本市场投融资改革，提升金融服务的有效性。

今年以来，多个政策措施的落地增强了资本市场的适应性，券商的角色也日益重要。未来将进一步健全科技创新企业的识别机制，推动优质企业的上市，并建立长周期考核机制，以提高对A股的投资比例。

在供给侧改革的背景下，证券公司数量达到150家，但同质化问题依然突出。随着监管政策的引导，部分中小券商可能被市场淘汰，只有通过差异化经营才能生存。同时，适度宽松的货币政策有助于提升市场活跃度，增强券商的业务开展能力。总的来看，券商的经营环境正在改善，未来业绩也有望提升。

🏷️ #资本市场 #券商经营 #投融资改革 #科技创新 #市场活跃度

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📰 中小金融机构“减量提质”意味着什么？ | 解读中央经济工作会议

中央经济工作会议提出要深入推进中小金融机构减量提质，标志着金融改革从扩大规模转向优化结构和提升质量。这一转变旨在增强金融机构的稳健性和可持续经营能力，从而更好地服务实体经济，尤其是支持扩大内需、科技创新与中小微企业等领域。

会议强调，金融机构必须服务于实体经济，而非仅仅追求自身盈利。同时，金融风险的防范与化解也取得重要成效，监管部门持续将中小金融机构的改革化险作为重点工作，确保不发生系统性风险。

此次会议还提到深化资本市场投融资综合改革，重点在于实现投融资均衡发展，支持经济的高质量发展。改革过程中，资产端与资金端的双向循环成为关键，确保资金能够有效流入实体经济，提高整体金融服务能力。

🏷️ #中小金融机构 #金融改革 #风险防范 #投融资改革 #实体经济

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📰 非银行金融行业周报：提升资本市场内在稳定性，券商基本面持续向好

在上海证券交易所国际投资者大会上，证监会副主席强调了提升资本市场内在稳定性的重要性，指出 capital market 健康运行具备良好基础。证监会将深化投融资综合改革，提升资本市场制度的包容性和适应性，通过推进两创板改革来促进融资与投资的良性循环。

此外，推进科创板和创业板改革，以实现多元化股权融资，持续扩大社保、保险、年金等长期资金的市场参与度。加强市场机制建设，防止市场剧烈波动，将有助于提升资本市场的内在稳定性，推动金融业的高质量发展。

在券商业绩方面，随着政策的逐步完善，第三季度券商基本面持续向好。虽然主要指数在近期有所下跌，但券商通过外延和内涵式发展有望实现稳步增长。投资者可关注这一板块的潜在投资机会，尤其是在市场转型的背景下。

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📰 非银行金融行业周报：资本市场投融资改革再深化，券商基本面向好

投资者保护政策的出台，标志着资本市场投融资改革的进一步深化。证监会在10月27日发布的意见，涵盖了新股发行定价、配售机制、招股说明书的信息披露质量等多个方面。这些措施不仅增强了中小投资者的保护力度，也为建设一个更加友好的投资者市场奠定了基础。金融街论坛则进一步明确了未来改革的方向，强调多层次资本市场的包容性和覆盖面，推动上市公司高质量发展。

随着政策的不断完善，部分券商的基本面逐渐向好，投资者的保护力度加大，有助于提升上市公司的整体质量。尤其是在外部环境改善的背景下，部分券商可能会通过内外部的双重发展，寻求新的业绩增长点。这为投资者提供了更为广阔的投资机遇，建议关注相关板块的投资机会。

在市场表现方面，10月27日至31日期间，主要指数的表现存在分化，上证综指略微上涨，而沪深300则有所下跌。与此同时，A股的日均成交额显著上升，显示出市场的活跃度提升。然而，仍需关注宏观经济数据、市场活跃度及金融市场波动等风险因素，这些都可能影响未来的投资环境。

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