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📰 “神基”归来！这些基金不惧调整创历史新高

三季度 A 股市场震荡加剧，双创板块遭遇阶段性回调，科创50、创业板指数单季度跌幅居前，市场整体赚钱效应下降。然而仍有少数基金在低迷中逆势走出独立行情，成为稀缺的“硬核收益标的”。文中聚焦三支表现突出的基金：金信智能中国2025、金元顺安元启、大成投资严选六月持有，及其管理人团队的投资逻辑与业绩轨迹。前者以低估值、高股息的价值投资策略长期稳健，8年正收益且累计回报显著，当前看重红利价值与传统行业的估值优势；后者自成立以来实现高长盈率，尽管阶段性波动，但长期业绩稳健，半年报强调组合中未大量配置AI产业链股以致部分跑输；第三支基金在经历科技行情波动后，上半年相对落后但三季度回升显著，回报即将走出正轨。总体而言，市场在高波动中对低估值、高分红、具备稳定现金流的投资风格仍有偏好，投资者需关注估值、业绩持续性及宏观环境对不同板块的影响。

🏷️ #基金精选 #价值投资 #稳健收益 #股票市场 #金融投资

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📰 开源证券:《金融工程定期：基金投顾产品2026年8月调仓一览》-发现报告

8月基金投顾行业进入冲刺扩容阶段，内外资机构竞相申报，预示试点转常规进程提速，行业竞争格局有望更趋多元。投资者盈利体验指标透明化将成为未来差异化竞争的重要维度。目前数据库跟踪基金投顾产品761只，股票型占比41.9%，细分为主动优选、指数驱动、赛道风格、行业轮动；固收+、纯债、多元配置等类型数量较多。前列机构包括盈米基金、华宝证券、国联民生证券，合计占比约43.6%，行业格局分散但头部管理人产品线丰富度优势明显。2026年8月各类型平均收益：股票型4.2%、多元配置型2.7%、股债混合型2.6%、固收+0.8%、纯债0.1%。剔除赛道风格后的股票型中，主动优选4.7%、行业轮动3.3%、指数驱动3.1%，主动优选领先。自2026年以来，绩优产品集中在多元配置型（海外权益优选、招商海外掘金、蛟龙全球机遇等）、股票型（交银全明星、中证500精选、基星高照-精选权益等）、股债混合型（交银赢定投、申度平衡、启明睿-守恒等）及部分固收+、纯债型产品。调仓方面，主动增配债券、美国及其他发达市场，减配货币、黄金、海外债券；A股方面增配电力设备、食品饮料、银行、医药生物、非银金融，减配国防军工、煤炭、基础化工等。需注意，本报告不构成投资建议，历史业绩不代表未来收益。

🏷️ #基金投顾 #业绩统计 #调仓分析 #股票型投顾 #多元配置

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📰 公募二季度持仓揭晓：贵州茅台近十年首次退出重仓股前十

公募基金二季度持仓披露，科技方向的配置显著上升，AI算力、半导体和高端装备等领域成为前十大重仓股的集中领域。数据显示，信息技术行业在重仓股中的市值占比由一季度的32.78%跃升至56.96%，单季度提升24.18个百分点，成为配置增幅最大的行业。具体个股方面，中际旭创、新易盛、寒武纪等在二季度的基金持股总市值均大幅增加，分别增至129.75亿元、91.83亿元和84.42亿元的增量。与之形成对照的是贵州茅台、五粮液、平安等传统核心资产的市值下降，贵州茅台的基金持股总市值较一季度减少476.50亿元，且从前十大重仓股第四位降至第十三位，近十年来首次退出前十。

行业轮动也体现出基金经理对产业趋势和盈利预期的综合判断。随人工智能商业落地，算力基础设施和半导体等产业链获得更多关注；同时，部分传统消费行业仍处于需求修复阶段，被基金逐步调降权重。专家指出，主动权益基金核心在于对产业趋势的理解与个股筛选能力，力求在技术壁垒和商业模式方面具有优势的标的实现超额收益。易方达蓝筹精选等基金在二季度亦调整配置，提升电子、通信等行业权重，期望在结构性机会中获取价值回升。上述调整体现了市场波动中的策略取向，即以科技成长为核心，同时兼顾传统行业的修复动力。

🏷️ #科技方向 #信息技术 #人工智能 #基金持仓 #行业轮动

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📰 基金一季度持仓“硅基”市值超“碳基”两倍

本文以2026年一季度基金公司资产结构与行业配置为核心，披露了基金公司资产总值、股票市值及其占比的最新数据。碳基行业（消费类）投资市值约8680.81亿元，医药生物、食品饮料、商贸零售位居前三，分别为3635.68亿、2120.6亿、992.13亿；美容护理、纺织服饰、轻工制造市值相对较小。相较标准行业配置，商贸零售与社会服务出现超配，超配幅度分别为0.32%、0.26%，其他行业多为低配，医药生物和食品饮料的低配比例较大。硅基行业（科技类七大一级行业）合计投资市值约19325.11亿元，是碳基行业的2.23倍。电子、电力设备、通信股票市值居前，分别为7052.65亿、3815.47亿、3763亿；计算机、国防军工、机械设备市值相对较低。相对配置方面，通信与传媒超额配置，超配比例分别为0.76%、0.61%，机械设备与电力设备则为最大低配，分别为3.55%、3.31%。就业统计显示，截至一季度末，约1600多名基金经理管理的5400多只主动权益类基金持有消费类股票，中欧医疗健康、易方达蓝筹精选、汇添富创新医药等基金持股市值居前。该三只基金在本季度区间年化收益率分别为-0.89%、-19.37%、3.63%。在科技类方面，约2100名基金经理管理的7400多只主动权益类基金持有科技股，永赢先锋半导体智选、银河创新、中航机遇领航等基金持股市值居前，区间年化收益率分别为111.31%、-25.64%、-2%。此外，三只混合型基金在行业净值占比方面处于领先，分别为中航卓越领航、汇丰晋信龙腾、汇丰晋信时代先锋，基金经理分属不同团队。总体看，基金行业在碳基与硅基两大领域的配置在持续调整，行业热点及绩效波动并存，信息披露有助于投资者理解资金偏好及风险取向。

🏷️ #基金 #行业配置 #碳基 #硅基 #基金经理

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📰 副总管基金一年亏超25%，申万菱信宣布增聘基金经理_中国经济网——国家经济门户

本次公告显示，申万菱信基金对行业精选混合引入新任基金经理龚霄，与贾成东共同管理，贾成东不再单独执掌任何公募产品。贾成东此前在入职申万菱信后，任职一年多的独立管理期内，基金业绩持续疲软，行业精选混合至公告日亏损超25%，显著跑输基准。此次人事调整也发生在总经理变动后不久，市场普遍关注两者是否存在内在关联。贾成东具18年以上证券从业经历，曾在招商基金时期的业绩颇为亮眼，但转战申万菱信后，管理规模与业绩未能延续以往水平。龚霄自2019年进入行业，2021年进入申万菱信，现有5只基金管理规模约16亿元，偏好红利与成长赛道。两人共同管理的另一只基金新动力在任职回报方面也显著低于基准。分析认为，当前基金重仓板块集中于有色、金融、通信及公用事业等，与市场主线和高景气赛道尚有偏离。未来基金将继续沿现有投资策略运作，同时挖掘具备成长性和持续发展的上市公司。总体来看，管理层变动和基金经理调整，反映出公司在寻求提升投资能力与投资者收益体验的努力，但短期内业绩改善仍需时间检验。

🏷️ #基金人事 #贾成东 #申万菱信 #龚霄 #行业精选混合

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📰 □普惠金融·农银汇理基金投资视点
何时买?买什么?何时卖？
——拆解权益市场配置核心逻辑

权益市场的配置核心在于把握买入时机、买入标的与卖出时点三大核心问题，分别对应宏观流动性周期、中观行业景气度及微观市场情绪。行业景气度决定板块配置，科技成长在利润转正方面最具领先性，科创芯片等科技板块在近四季度展现出强劲的利润增速和产业爆发力，成为本轮周期的景气首选。投资路径上，普通投资者可选具备深厚投研能力的基金经理所管理的专精特新、先进制造、科创板相关基金，通过专业选股捕捉高景气赛道的红利。何时卖是更具挑战性的环节，需要以PPI、无风险利率及市场情绪等多项领先指标共同判断。当PPI达顶回落、债市收益率上行或市场出现非理性繁荣与杠杆风险时，应提高警惕，执行止盈离场。构建以PPI趋势、利率变化和行情趋势为核心的综合监测体系，是规避系统性回撤、实现稳健增值的关键。权益资产配置本质是宏观药性、行业景气和微观纪律的系统工程，三者协同方能在波动中穿越周期，稳健提升资产价值。

🏷️ #景气度 #科技股 #基金经理 #PPI #利率

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📰 易方达财富安伟：行业变革核心是“回归本源” 基金投顾迎来发展新机遇-公司动态-证券市场周刊

2026年度投资峰会在上海举办，易方达财富副董事长、首席投资官安伟在会上强调公募基金行业的核心在于回归本源，最终服务于投资者价值。他提出财富管理是从资产管理向以客户为中心的全面财富管理转型，强调以客户真实需求为出发点，搭建策略体系、研究能力、客户服务体系与配套系统。目前易方达财富已组建上百人团队，覆盖投研、顾问服务、金融科技、合规风控等全流程。投研团队通过对基金管理人和产品的系统化研究，进行大量尽调与筛选，形成备选库和精选库，并通过多元资产配置完成投资落地。公司坚持以客户立场为核心，建立长期研究框架和评估体系，结合沟通与评估，匹配客户的风险收益承受能力，提供定制化的投资策略与服务。总体而言，易方达财富的商业模式获得广泛认可，客户满意度持续提升，体现了回归投资者价值路径的正确性。

🏷️ #财富管理 #客户至上 #基金投顾 #多元配置 #客户满意

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📰 大成新锐产业A押注有色金属和非银金融，周期成长风格凸显 - 21经济网

本周A股表现呈现明显的结构性分化，上证指数维持高位震荡，创业板指表现较强。科技板块的冷暖不均，回调主要集中在前期热门赛道和防御性板块。相对而言，大成新锐产业混合A基金展现出强劲的收益表现，基金经理韩经理通过“景气为矛、周期为盾”的策略，成功捕捉景气上升期间的投资机会。

韩经理的投资理念围绕景气捕捉与均值回归两大支柱展开，成功把握了资源品的供给端刚性与低估值的机会。他在市场对AI主题过度追捧时，反其道而行，增持有色金属和非银金融，展示了其独特的“逆共识”布局。通过精确的调仓，韩经理实现了对冲通胀风险与捕捉市场情绪的双重目标，展现出产业视角选股的高水平。

未来，基金的表现将面对多重挑战，包括资源股波动加大以及科技股配置不足。然而，韩经理若能拓展投资领域，捕捉出海制造和金融改革的机会，或将获取更高的收益。投资者需保持耐心，时间将是获取周期基金收益的关键因素。

🏷️ #A股 #基金 #投资策略 #资源配置 #科技股

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📰 员工买单自家基金？自购行为边界何在-证券之星

最近，关于金融从业者的匿名爆料在行业内引起关注。一名申万宏源证券的基层员工因“任务压力”购买了申万菱信行业精选混合型证券投资基金，但该基金建仓以来净值持续下跌，令他感到困惑和失望。基金的实际操作与其宣传的“高股息、稳分红”方向明显不符，操作风格被质疑为“激进”和“偏离策略”。

申万菱信基金管理有限公司对此回应称，员工购买行为是自愿的，但这起事件反映出金融行业内员工与自家产品之间的微妙关系。该基金的投资目标是追求长期稳定增值，然而其操作方式却与这一目标产生了偏差，尤其是在新消费与银行股的快速切换中，投资者对“高股息”的期待未能得到满足。

金融行业内普遍存在“员工自购”现象，有时与绩效考核挂钩，导致员工被迫购买自家产品。这种情况不仅影响了员工的风险意识，也可能扭曲产品的真实持有人结构。为了维护市场信任，金融机构需加强信息披露，确保“自愿”与“透明”的原则，避免对投资者造成误导。只有这样，才能真正实现风险共担，维护长远发展。

🏷️ #金融行业 #员工自购 #投资风险 #基金运营 #市场信任

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📰 如何评估基金的行业配置与收益的关联性？

在投资基金时，了解基金行业配置与收益之间的关联性至关重要。首先，分析基金的行业分布情况，通过定期报告查看资金在不同行业的分配比例。行业分散度高的基金能够抵御单一行业波动的风险，但在某些行业表现突出时，集中投资可能带来更高收益。其次，观察行业轮动与基金收益的关系，经济周期不同阶段行业表现各异，及时调整行业配置的基金收益可能更可观。

此外，对比同类型基金的行业配置与收益也很重要。通过分析目标基金与其他基金在行业配置和收益上的差异，可以判断其选股能力和投资策略的有效性。结合宏观经济数据和行业发展趋势，评估基金的行业配置是否符合未来经济发展方向，能够帮助投资者做出更明智的决策。综合考虑行业分布、行业轮动、同类型基金比较及宏观经济环境等因素，投资者可以全面了解基金的投资策略和潜在收益能力。

🏷️ #基金投资 #行业配置 #收益分析 #经济周期 #投资策略

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