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📰 降佣降费背景下，券业去年大赚2194亿元，境外子公司总资产近2万亿|界面新闻

本文整理了2025年证券行业的全方位表现与发展态势。2025年，行业紧扣新国九条，将金融功能性置于核心，继续服务实体经济、优化业务结构、推进国际化，实现经营业绩的显著跃升与历史性拐点。行业对实体经济的直接融资总额超过8万亿元，托管客户资产规模提升至14.83万亿元，净利润达到2194.39亿元，盈利能力与资本使用效率同步改善。服务领域涵盖科技创新、并购重组、绿色金融、普惠金融等多条线，承销科技创新债券、IPO、并购及债券等业务规模均实现突破，且绿色及低碳债券承销规模接近2000亿元。收入结构呈现自营与经纪“双引擎”格局，自营与经纪合计贡献超六成营业收入；经纪业务增速最快，A股市场活跃度提升带动交易量大增。资产管理与财富管理领域也实现质变，集合资管占比首次超过单一资管，ETF与代销规模持续扩张，个人养老金相关业务获得突破。国际化方面，境外子公司资产规模与境外服务量显著提升，香港及境内跨境交易持续活跃。展望2026年，市场预计继续保持相对强势，券商有望在政策与基本面共振中迎来新的投资机会，当前估值中位且具备中长期布局价值。

🏷️ #证券 #资本市场 #自营经纪 #资管财富 #国际化

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📰 中证协解读券商2025年业绩

2025年证券行业总体表现稳健向好，行业规模与资本实力显著提升。全年总资产、净资产、净资本分别为14.83万亿元、3.34万亿元、2.44万亿元，同比分别增长14.66%、6.53%、5.27%，经营质效提升，盈利面达到85.3%，行业ROE提升至6.79%。经纪、自营为主的收入结构保持多元化，自营业务连续三年居首，2025年经纪收入同比增速最大，约为42.5%；自营收入占比34.24%，股票投资规模显著扩大。资管业务加速转型主动管理，受托资产净值增至10.21万亿元，集合与专项资管增量明显。行业在降低佣金成本、提升服务深度方面持续推进，托管资产规模达105.58万亿元，代理买卖净佣金率降至万分之二。对外开放增强，境外子公司资产规模增长31.95%，境外服务覆盖扩展至香港市场，全球竞争力持续增强；并购重组、投融资和科技金融服务深入实体经济，直接融资超8万亿元，IPO及并购重组活跃，资本市场的“科技－产业－资本”协同效应明显。总体看，证券行业在稳健风控、合规经营的基础上，进一步增强服务实体经济与国际化能力，推动高质量发展。

🏷️ #证券业 #资本充足 #自营收入 #资管转型 #外资参与

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📰 128家券商2025全成绩单出炉，自营与经纪分列前二，仅相差30亿

2025年券商行业在多项核心指标上实现稳健回升并呈现结构性优化。总体来看，行业总资产、净资产与净资本分别达14.83万亿、3.34万亿、2.44万亿，分别同比增长14.66%、6.53%、5.27%。营业收入5411.71亿元、净利润2194.39亿元，分别增长19.95%、31.20%。有128家券商实现盈利，行业盈利面达到85.3%，ROE为6.79%，较上年提升1.29个百分点。核心风控指标持续优于监管标准，风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖率、净稳定资金率均保持稳健水平。经纪业务成为增速最快的板块，净收入1822.84亿元，增长42.50%；自营业务收入达到1853.24亿元，占比34.24%，股票投资规模同比增长36.47%。资产管理受托资产净值10.21万亿，同比增长5.49%，集合资管和专项资管成为增量主力，非固收类资管规模提升明显。境内外市场布局同步推进，34家境内券商设立36家境外子公司，总资产1.94万亿港元，外资参控股券商也呈现增势。代销金融产品规模达4.69万亿，同比增长35.30%，ETF等产品供给丰富，基金投顾服务质量提升。互换便利操作金额累积1050亿元，代理买卖证券的平均净佣金率降至万分之2，降费降佣成效显著。看点五聚焦科创与并购：直接融资超8万亿元、IPO融资1317.71亿元、科创板及北交所融资708.98亿元，跟投科创企业IPO累计超370亿元；重大资产重组服务82家上市公司，金额超6000亿元；科技创新债与科技创新债承销规模大幅提升，推动高新技术产业融资与发展。

🏷️ #券商 #经纪增长 #自营收入 #资产管理 #科创债

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📰 南方财经编委陈晨星：让金融资源高效流向创新最前沿

近日，第二十届21世纪金融年会在北京举行，主题为“金融助力高水平科技自立自强”。南方财经全媒体集团的陈晨星在会上强调，金融服务体系需适配科技创新，以实现资源的高效流动，支持科技自立自强。她指出，科技与金融的深度融合具有重要现实意义，金融的精准服务对于支持新技术的研发和市场化至关重要。

陈晨星还回顾了21世纪金融年会二十年的发展历程，强调金融在国家现代化建设中的重要性。她提到，当前科技金融面临多重挑战，包括政策设计不足、金融工具创新滞后等。论坛旨在汇聚行业智慧，探讨破解这些难题的路径，推动金融高质量发展。

最后，陈晨星介绍了南方财经全媒体集团的转型实践，包括启动移动优先和数据驱动的战略，推出多款特色产品，并实现内容生产和运营的数字化，以提升行业服务水平。她期待通过此次论坛，共同构建覆盖科技创新全生命周期的金融服务体系。

🏷️ #金融 #科技 #自立 #发展 #转型

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📰 华龙证券-非银金融行业2025年中报业绩综述：资本市场活跃度提升，券商基本面改善趋势明确-250915

2025年上半年，证券行业在政策红利和市场活跃度提升的双重驱动下实现全面复苏。42家上市券商的营业收入达2518.66亿元，同比增长11.37%；归母净利润达到1040.17亿元，增幅高达65.08%，创下近五年新高。所有券商均实现盈利，主要得益于经纪业务和自营业务的强劲增长。

市场活跃度的提升，尤其是受"924政策"的影响，使得2025年上半年A股日均成交额显著增加，直接推动经纪业务收入增长43.98%。同时，自营业务也表现出色，收入达到1100.21亿元，同比增长45.28%，成为业绩增长的主要驱动力。头部券商如中信证券和国泰海通在自营业务中表现尤为突出。

尽管经纪业务占比有所下降，但交易量的增加支撑了收入的韧性。行业整体估值与业绩改善趋势形成背离，显示出较强的修复空间。在当前资本市场改革深化的背景下，券商行业的基本面改善趋势明确，建议关注头部券商和并购重组主题标的，以实现价值重估。风险提示包括市场波动、业绩不确定性及政策风险等。

🏷️ #证券行业 #市场复苏 #自营业务 #经纪业务 #投资建议

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📰 非银行金融行业周报：券商业绩大增，关注板块投资价值

2025年上半年，上市券商业绩普遍回升，受市场情绪回暖和交投活跃度提升的影响，头部券商表现稳健，部分中小券商弹性较强。42家上市券商实现营业收入2518.66亿元，同比增长11.37%；归母净利润1040.17亿元，同比增长65.08%。经纪业务和投资业务的收入增长显著，分别实现634.54亿元和731.81亿元，成为业绩增长的主要动力。

券商自营资产规模及持仓结构有所调整，金融投资规模合计达到6.75万亿元，较年初增长11.28%。在低利率环境下，券商逐渐提升以红资产为底仓的权益OCI资产规模，市场情绪持续提升，交投活跃度明显提高。上周主要指数均上涨，A股成交金额和两融余额环比增长，为券商下半年业绩增长提供了稳定支撑。

然而，仍需关注宏观经济数据、资本市场改革及市场活跃度等风险因素。市场波动和并购风险可能影响券商的未来表现，因此投资者需保持警惕，关注市场动态，以便做出及时的投资决策。

🏷️ #券商业绩 #市场情绪 #投资业务 #自营资产 #风险提示

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📰 兴业证券半年净赚13亿，代买净收入增长65%超行业平均水平

兴业证券在2025年上半年实现了显著的业绩增长，营收达到54.04亿元，归母净利润为13.3亿元，分别同比增长28.8%和41.24%。各业务线均表现良好，尤其是自营投资业务，创收最高，达17.41亿元，占总营收的32.22%。此外，证券及期货经纪业务和资产管理业务也实现了稳定增长，显示出公司在财富管理和数字金融领域的转型成效。

在财富管理方面，兴业证券通过优化客户服务和产品体系，推动了代理买卖证券业务的快速增长，净收入同比增长65.44%。同时，融资融券和股票质押业务也保持了良好的发展态势。尽管投行业务受到市场波动影响，收入有所下滑，但债权融资项目承销数量却实现了增长，显示出公司在多元化业务布局上的韧性。

自营业务和海外业务同样表现出色，自营业务收入同比增长53.78%，而海外业务收入也增长了17.94%。兴业证券通过积极拓展跨境理财通业务和强化投资组合管理，进一步提升了整体业绩，展现了其在复杂市场环境中的竞争力和适应能力。

🏷️ #兴业证券 #净利润 #财富管理 #自营业务 #数字金融

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