⁣
📰 沪上券商A股经纪业务平均佣金率跌破“万二”

在佣金率持续下行的背景下，上海经纪业务呈现明显分化。2025年A股平均佣金率为0.0192%（去除高频量化为0.0206%），本地分支定价维持在0.0249%，异地分支以更灵活降价降至0.0173%（去除高频为0.0189%）。价格战边际效应正在减弱，留住客户的核心在于提供温度与深度的综合金融服务。
以量补价成为收入逆势增长的直接驱动力。2025年沪深A股交易量合计128.19万亿元，同比增长80.4%，最大分支为11.21万亿元，19家分支交易量过万亿元。全国沪深A股交易量为413.8万亿元，上海地区占比30.98%，较2024年提升3.05个百分点。经纪业务转型呈现三大特征：买方投顾全面落地、资产保有规模突破千亿元，基金投顾盈利占比超九成；收入结构多元化，管理费与业绩分成等新模式并存；推行集约化运营，降低边际成本并提升整体效率。

🏷️ #佣金率下行 #以量补价 #财富管理转型 #买方投顾 #经纪业务

🔗 原文链接

⁣
📰 沪上券商A股经纪业务平均佣金率跌破“万二”

在佣金率持续下行的背景下，上海地区经纪业务通过以量补价实现韧性增长。2025年上海A股平均佣金率为0.0192%（去除高频量化为0.0206%），区域差异显著。本地分支维持较稳健定价，约0.0249%；异地分支以更灵活策略拉低区域水平至0.0173%（去除高频0.0189%）。全年沪深A股交易量达到128.19万亿元，同比增长80.4%，上海占比30.98%，成为收入增长的关键驱动力。\n经纪业务收入受“以量补价”驱动，2025年全年营业收入为364.84亿元，同比增长45.4%。其中，交易规模扩张下，市场结构正在从单一佣金向“佣金+管理费+业绩分成”多元模式转型。买方投顾全面落地、资产配置能力提升、头部券商通过渠道协同与专业服务提升盈利质量，长尾客户实现集约化管理，边际成本显著下降，运营效率显著提升。

🏷️ #经纪业务 #佣金率 #财富管理 #投顾

🔗 原文链接

⁣
📰 财富管理：
从“赚交易佣金”转向“赚管理费、服务费”

2025年，随着权益市场的回暖，券商财富管理业务收入显著增长，受托客户资产规模也大幅扩大。数据显示，43家上市券商前三季度财富管理相关业务收入合计约1450.28亿元，同比增长37.4%。其中，经纪业务手续费净收入为1117.77亿元，成为财富管理板块的核心增长引擎。券商通过深化转型、强化客户运营和拓展线上渠道等方式，积极把握市场机遇，招商证券与腾讯理财通的合作有效拓宽了客户资源。

此外，中信证券在优化多市场、多资产的金融产品体系方面取得了显著进展，境外财富管理产品销售规模和收入实现翻倍增长。代销金融产品收入也持续增长，上半年实现55.68亿元，同比增长32%。头部券商在这一领域表现突出，中信证券和中金公司分别位居行业前列。2025年，券商的财富管理转型进入“深水区”，线上化转型和集约化运营成为行业趋势，近200家券商分支机构退出市场。

随着A股机构化进程加快，私募基金和企业客户的需求成为新的增长点，券商营业部逐渐转型为区域综合服务中心，为机构客户提供定制化服务。预计未来几年，财富类经纪收入将持续增长，居民金融资产中权益类资产的占比也将提升，推动券商财富管理业务的进一步加速发展。

🏷️ #券商 #财富管理 #经纪业务 #代销产品 #线上转型

🔗 原文链接

⁣
📰 【兴证非银&金融科技】证券行业2025年三季报综述：25Q3单季度盈利能力逼近历史新高

2025年前三季度，42家上市券商的业绩表现出色，营业收入和归母净利润同比分别增长42.6%和62.4%。经纪业务和投资业务是主要的业绩增长来源，分别实现收入1177.8亿元和1952.5亿元，增速分别为74.6%和43.6%。成本管理方面，管理费用率同比下降，显示出成本控制的成效。

市场交易情绪高涨，推动券商经纪收入大幅增长，投行及资管业务也开始复苏。投行业务的承销规模大幅回暖，资管业务虽受降费压力影响增长缓慢，但仍保持稳定。整体来看，行业集中度有所下滑，但中小券商的业绩弹性明显，显示出市场回暖带来的机会。

尽管前景乐观，仍需警惕市场波动及监管趋严等风险。投资者在决策时应考虑当前的市场环境与政策变化，保持谨慎态度，以实现更好的投资回报。

🏷️ #券商业绩 #经纪业务 #投行业务 #资管业务 #市场波动

🔗 原文链接

⁣
📰 【兴证非银&金融科技】证券行业2025年三季报综述：25Q3单季度盈利能力逼近历史新高

2025年前三季度，42家上市券商的业绩普遍实现高增，营业收入和归母净利润同比分别增长42.6%和62.4%。其中，经纪和投资业务贡献最大，分别实现收入1,117.77亿元和1,952.50亿元。投行和资管业务也有所复苏，投行业务收入同比增长23.5%。

成本方面，管理费用率同比下降7.2个百分点，显示出成本控制的改善。部分头部券商的单季度ROE接近历史极值，若市场继续震荡上行，行业盈利能力有望创下新高。整体来看，行业集中度小幅下行，中小券商的业绩弹性显著释放。

市场交易情绪高涨，推动经纪收入大幅增长，预计未来将继续受益于市场回暖。尽管面临佣金费率下行和监管趋严的风险，券商整体业绩仍展现出强劲的增长潜力，尤其是在权益市场复苏的背景下。整体来看，券商行业在2025年展现出良好的发展前景。

🏷️ #券商 #业绩增长 #市场复苏 #经纪业务 #投行业务

🔗 原文链接

⁣
📰 华龙证券-非银金融行业2025年中报业绩综述：资本市场活跃度提升，券商基本面改善趋势明确-250915

2025年上半年，证券行业在政策红利和市场活跃度提升的双重驱动下实现全面复苏。42家上市券商的营业收入达2518.66亿元，同比增长11.37%；归母净利润达到1040.17亿元，增幅高达65.08%，创下近五年新高。所有券商均实现盈利，主要得益于经纪业务和自营业务的强劲增长。

市场活跃度的提升，尤其是受"924政策"的影响，使得2025年上半年A股日均成交额显著增加，直接推动经纪业务收入增长43.98%。同时，自营业务也表现出色，收入达到1100.21亿元，同比增长45.28%，成为业绩增长的主要驱动力。头部券商如中信证券和国泰海通在自营业务中表现尤为突出。

尽管经纪业务占比有所下降，但交易量的增加支撑了收入的韧性。行业整体估值与业绩改善趋势形成背离，显示出较强的修复空间。在当前资本市场改革深化的背景下，券商行业的基本面改善趋势明确，建议关注头部券商和并购重组主题标的，以实现价值重估。风险提示包括市场波动、业绩不确定性及政策风险等。

🏷️ #证券行业 #市场复苏 #自营业务 #经纪业务 #投资建议

🔗 原文链接