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📰 中信证券：后续预计政策效果将进一步显现，推动经济延续边际改善_7x24快讯_新浪财经

中信证券的研报指出，12月制造业景气回升，主要原因包括工作日增多和政策性金融工具的效果显现。这些因素推动了基建和制造业投资的需求改善，反映出生产和需求相关的主要指标全面好转，出厂价格指标也有所回升，显示出制造业各领域的景气逐渐修复。

从行业来看，受益于政策性金融工具的基建链条行业和出口增速改善的汽车及纺织服装行业景气提升明显。同时，12月非制造业PMI也有所好转，建筑业的景气修复是主要驱动力，然而服务业的表现仍显得相对疲弱，增量工具的影响范围亟需扩大。

总体而言，12月的经济景气在政策和工作日因素的推动下有所改善，后续预计政策效果将持续显现，进一步推动经济的边际改善。整体经济复苏的势头值得关注，市场前景乐观。

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📰 潘功胜：加强房地产金融宏观审慎管理，促进房地产市场平稳健康发展_中房网_中国房地产业协会官方网站

中国人民银行行长潘功胜在人民日报发表文章，强调构建全面的宏观审慎管理体系，以促进房地产市场的平稳健康发展。文章指出，需强化系统性金融风险的监测与评估，建立标准化的监测框架，关注经济与金融风险的关联性，尤其是房地产市场的风险。

此外，潘功胜提到要加强对重点领域的风险防范，确保经济运行的高质量发展，特别是在房地产金融管理方面。提出丰富宏观审慎管理的政策工具，建立健全金融稳定保障体系，以应对未来可能出现的金融风险。

最后，文章强调金融业开放与国家金融安全的协调，推动人民币国际化，参与全球金融治理，维护国家金融安全。通过完善房地产金融基础制度，助力构建房地产发展新模式，推动经济的稳健发展。

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📰 银行行业月报：政策性金融工具提振效果或逐步显现

2025年10月的金融统计数据显示，社会融资存量同比增速为8.5%，较9月回落0.2%。社融新增8150亿元，同比少增5970亿元，主要受政府债发行放缓和信贷同比减少的影响。政府债净融资规模为4893亿元，同比少增5602亿元，符合预期。新型政策性金融工具的投放已完成，预计将对社融增长形成支撑。

信贷需求依然疲弱，10月贷款增加2200亿元，同比少增2800亿元。金融机构人民币贷款余额为270.6万亿元，同比增长6.5%。居民贷款减少显著，短期和中长期贷款均有下降。企业端则表现相对较好，新增贷款3500亿元，票据融资增加5006亿元，显示出企业融资需求的相对稳定。

整体来看，政策性金融工具的实施可能会对社融增长提供支持，但内生需求仍显不足。若财政加速投放，将有助于减缓货币增速下行。未来增量资金的流入将支撑银行板块的行情，然而宏观经济和监管政策的风险仍需关注。

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