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📰 中银证券2025年业绩稳中向好 多点布局成效显著

2025年，中银证券实现营业收入33.90亿元，同比增长17.39%，归属于母公司股东的净利润10.45亿元，同比增长15.32%；2026年第一季度，营业收入9.21亿元，同比增长22.57%，归属于上市公司股东的净利润3.62亿元，同比增长28.94%。分业务看，财富管理持续转型，围绕人才、产品和平台建设，个人客户财富管理服务步入稳健扩张阶段；资产管理在行业中稳定处于领军梯队，受托资金规模居行业第七，非货币公募资产管理规模位居券商资管第二。在金融五篇大文章方面取得实效：科技金融方面承销并助力摩尔线程成功发行，科技创新公司债承销规模居行业第18名；绿色金融方面主承销绿色债券规模居行业第五名；普惠金融方面积极服务中小微企业及民营企业的股权、债券融资需求，扶持科创型企业上市；养老金融方面个人养老金客户规模快速增长；数字金融方面推进数智化建设，落地AI大模型、智能工具、个性化推荐等多元应用，提升获客、服务、交易及运营效率。投资银行业务方面，2025年股权融资主承销金额1175.92亿元，债券承销规模（不含地方政府债）3317.05亿元，金融债承销规模3037.65亿元，信用业务保持稳健增长，融资融券日均余额达150.06亿元，同比增长22.21%。

🏷️ #证券 #财富管理 #资产管理 #承销 #融资

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📰 不靠扩规模也能赚！招联消金主动出清坏账，稳字当头？

本文围绕招联消费金融在2025年的经营表现与转型路径展开分析。文章指出，消费金融行业正由野蛮扩张向存量竞争与高质量增长转变，头部机构通过精准控险、出清不良、提升科技风控与渠道整合实现逆势盈利。招联消金在2025年实现营收161.44亿元、净利润30.54亿元，尽管营收略有回落，但利润实现微涨，核心在于业务瘦身、资产结构优化和高质量渠道的聚焦。公司主动降低高风险低回报业务规模，聚焦优质消费场景，个人贷款投放规模稳中有进。风险方面，逾期规模上升是行业普遍现象，招联通过加大不良资产处置与充足拨备来抵御风险。科技赋能方面，依托自研大模型与风控体系，风控效率与反欺诈能力显著提升，并推进惠民政策落地，服务近3亿用户。展望未来，招联将持续优化资产结构、深化科技降本增效、扩大普惠金融覆盖，凭借股东协同、资本充足及双生态壁垒在行业周期中保持竞争力。

🏷️ #财经 #消金转型 #不良资产 #科技风控 #普惠金融

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📰 从增量市场全面转向存量市场——信用卡业务向精耕细作转型_中国经济网——国家经济门户

在净息差收窄的背景下，信用卡仍是银行中间业务收入的重要来源，同时，作为连接消费场景与金融服务的桥梁，信用卡在扩内需、促消费战略中扮演着关键角色。转型的关键，在于构建以客户价值为核心的运营体系，通过精细化运营提振消费。行业变局的背后，是市场格局的深刻调整。信用卡和借贷合一卡发卡量从2022年二季度的8.07亿张下滑至2025年末的6.96亿张。市场饱和导致增量空间基本枯竭，信用卡行业已从增量市场全面转向存量市场。在有效发卡量与业绩增长双双承压的背景下，优化线下分中心规模，成为银行降本增效的理性选择。与此同时，渠道变革也在加速线下网点的功能弱化。移动互联网的普及，让线上办卡、激活、还款等全流程服务越发便捷，用户足不出户就能完成与信用卡相关的大部分操作。这直接冲击了线下分中心依赖的团队推销模式，使其市场竞争力持续下降。更关键的是，信用卡行业正面临多重外部挤压。一方面，互联网信用支付产品凭借与电商平台等消费场景的深度融合，争取了大量年轻用户。23岁的职场新人刘星宇坦言，日常消费用分期免息、月付等互联网金融产品已足够，信用卡的账单日、还款日等规则反而显得繁琐。另一方面，价格竞争也在不断压缩信用卡业务的生存空间。高昊宇指出，2026年1月银行消费贷产品年化利率普遍维持在3%左右，在利率下行与财政贴息政策的双重作用下，消费贷利率降至历史低位，直接挤压了信用卡高息分期业务的盈利空间。此外，监管政策也在倒逼行业结构优化。2022年发布的《关于进一步促进信用卡业务规范健康发展的通知》明确，禁止以发卡量为主要考核指标，要求长期睡眠卡占比不超过20%，严管过度授信、虚假营销等行为。尽管行业面临收缩压力，信用卡的价值依然不可替代。在净息差收窄的背景下，信用卡仍是银行中间业务收入的重要来源，同时，作为连接消费场景与金融服务的桥梁，信用卡在扩内需、促消费战略中扮演着关键角色。转型的关键，在于构建以客户价值为核心的运营体系，通过精细化运营提振消费。一些银行已率先迈出转型步伐。以农行信用卡为例，其围绕提振消费推出多项专项举措：加大消费品以旧换新支持力度，拓展“国补”合作覆盖面；强化与支付宝、抖音等线上平台合作，实现客群差异化经营。数据显示，2025年上半年，农行信用卡消费额突破1.05万亿元。政策层面的利好，也为信用卡行业转型注入了新动能。日前，财政部发布《关于优化实施个人消费贷款财政贴息政策有关事项的通知》，明确将信用卡账单分期业务纳入支持范围。这一举措缩小了信用卡分期利率与财政贴息消费贷之间的利差，有效提升了信用卡产品的市场竞争力。针对消费者如何合理使用信用卡，高昊宇也给出了3点建议。一是坚持理性消费。信用卡仅可缓解当期大额消费压力，不会减少总负债，过度透支极易引发“以卡养卡”“以贷还贷”的恶性循环。二是弄清负债成本。办理信用卡业务前，务必了解真实年化利率与超期还款规则，切实保护自身合法权益。三是珍视个人信用。消费者应根据实际需求合理规划用卡，按时足额还款，避免信用受损。

🏷️ #信用卡 #转型 #线下分中心 #互联网金融 #财政贴息

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📰 金融行业：投融资改革发力 拓宽资本补充路径

政府工作报告在货币宽松和财政扩张的协同带动下，预计降准降息仍具空间，8000亿元新型金融工具与4.4万亿地方债、1.3万亿超长期特别国债等组合拳将推动信贷扩容，并通过贴息、担保等方式扩内需，支撑银行信贷投放。央行将灵活运用各期工具，维持流动性充裕，逐步淡化数量型中介目标。拟发行3000亿元特别国债以增强国有大型银行资本，继续推进大行注资，提升实体经济服务能力，风险防范重点聚焦房地产、地方债务及中小金融机构。科技金融将加强对创新企业的全链条金融服务，推动资本市场投融资改革，完善中长期资金入市机制，拓展直接融资与股权融资比重，促进创业投资、天使投资发展，提升科创企业融资与并购重组的绿色通道。创业板改革将设立更精准的上市标准，优化再融资机制和锁价定增等制度，提升市场包容度，推动投行业务修复。总体强调政策推进需与预期相匹配，投资者应关注金融结构性机会与优质银行、券商、区域银行的投资价值。

🏷️ #货币宽松 #财政扩张 #信贷扩容 #大行注资 #创业板改革

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📰 国海证券的投资价值

在资本市场回暖与行业转型背景下，国海证券以稳健运营、业务升级与区域优势展现出清晰的长期投资价值。公司通过财富管理、投资银行与资产管理等协同发力，业绩持续改善，盈利韧性增强。2025年度业绩快报显示归母净利润同比增长约78.88%，前三季度增速更高，资产规模稳步扩张、净资产收益率修复，盈利能力逐步回归行业水平，营收与利润实现双增，为股东创造稳定回报并奠定长期价值基础。核心竞争力来自以研究为引领、财富管理为重心的业务结构优化，推动从传统通道向综合金融服务升级。财富管理收入接近五成，产品销售、资产配置、基金投顾等协同推进，满足居民长期保值增值需求；投资管理主动管理规模提升，固收+、特色ABS等形成差异化优势，公募基金平台释放稳定现金流。区域方面，国海证券以广西为本土据点，辐射全国，在财富管理下沉与中小企业服务方面具备优势，同时坚持合规稳健经营，治理结构完善，金融创新落地如数据资产ABS、绿色金融等标杆项目，提升品牌与专业壁垒。展望行业与估值，证券行业进入政策友好、需求扩容、估值修复的窗口期，国海证券估值处于行业合理区间，业绩高增长与估值水平匹配，具备修复空间。总体而言，公司以稳健为基、以转型为翼、以创新为势，长期价值逻辑清晰，适合追求稳健成长与长期发展潜力的投资者。


🏷️ #证券 #财富管理 #投资银行 #资产管理 #区域优势

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📰 汇丰集团张凯：于全球变局中锚定价值，在开放升级中奔赴新程

全球经济在疫情后逐步复苏的背景下，呈现出增长分化与挑战并存的态势。人工智能与云计算引领的新科技浪潮正在加速全球金融市场的结构性变革，为投资者带来新的机遇与动力。展望2026年，政策扩张、科技创新和新兴市场的活力将为全球经济提供支撑，尤其是亚洲市场凭借庞大消费、完善产业链及活跃的科技生态，成为全球财富管理的核心增长极。香港、新加坡在离岸财富管理方面的先发优势，与内地及印度等市场的跨境需求叠加，推动亚洲在全球财富管理中的地位提升。中国经济正处于高质量发展转型期，消费与投资驱动“十四五”开局，创新驱动的增长将进一步提速，中国科技创新的含金量与估值上升，为资产配置多元化提供长期支撑。全球投资者对中国及亚洲的增配趋势预计将延续，国际金融机构也将以专业能力和全球网络，帮助全球客户在波动中把握机遇、实现长期价值增值。愿各方在新的一年保持定力、穿越周期，迎来稳健与跃升的增长。

🏷️ #全球经济 #亚洲市场 #财富管理 #科技创新 #跨境财富

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📰 连平：2026年宏观经济金融十大预判 房地产趋向筑底期_中房网_中国房地产业协会官方网站

1月21日，广开首席产业研究院发布2026年宏观展望，连平解读称2025在宏观政策协同发力下实现稳中向好，圆满完成十四五收官。展望2026，他给出10个预判：发达经济体滞胀、大国博弈、全球贸易弱势修复、金融市场波动、财政扩张不减、货币宽松、投资回升、房地产筑底、消费提质、实现5%左右增长概率较大。
为推动增长，连平提出多项针对性举措：扩大服务消费财政与信贷支持、设立专项资金并对中小微服务主体给予补贴；探索外资产业链留驻激励、设立外资生态链基金，提升研发扣除等优惠；强化大省作用与考核激励，增设前期资金倾斜和跨区域协同；推动民营企业科技创新，建立创新基金与共建共享科研平台；继续稳妥房地产调控，推动降息与房企融资对接，扩购房优惠及财政支持；化解隐性债务、提升转移支付，完善市场风险监测与杠杆治理，推动人民币适度升值。

🏷️ #宏观展望 #房市筑底 #金融监管 #财政政策

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📰 中国银河发布银行业行业研报：财政金融协同加码扩内需，银行信贷有望受益

中国银河在其最新的银行行业研报中指出，当前银行板块的表现相对市场较弱。随着央行在2026年工作会议上强调扩大内需和优化供给，预计将为银行信贷带来积极影响。国常会也在加大财政与金融的协同力度，推动有效融资需求的释放，从而为银行业创造更多机会。

然而，报告同时指出了一些潜在风险，包括经济增长不及预期可能导致的资产质量恶化，以及利率下行对净利息收入（NIM）的压力。此外，关税政策的变化也可能对需求造成冲击，进而影响银行信贷的整体表现。因此，投资者在关注银行业发展时需谨慎评估这些风险因素。

🏷️ #银行信贷 #财政金融 #内需扩张 #经济风险 #资产质量

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📰 中信证券邹迎光：“十五五”期间证券行业迎来三大战略机遇 — 新京报

中信证券于12月12日举办了投资者开放日活动，强调当前中国经济已进入高质量发展新阶段，为证券行业带来了战略机遇。首先，科技自立自强成为国家战略主线，推动行业创新发展；其次，居民理财从储蓄型向投资型转变，资产管理市场潜力巨大；最后，对专业化金融服务的需求持续增长，推动资本市场深化改革。

邹迎光指出，未来五年内，证券行业将专注服务实体经济与居民财富管理，形成综合型头部机构与特色精品券商共存的新格局。同时，财富管理行业正处于转型期，证券公司需提供符合居民财富保值增值需求的产品与服务，以应对多样化理财需求。政策引导、市场开放和需求升级三重合力推动行业向更专业、更全面的方向发展。

史本良提到，未来行业要以金融“五篇大文章”为战略抓手，实现从规模扩张到价值共享的转型，助力人民群众分享经济发展成果。中信证券在降费背景下，探索以专业能力创造价值的发展路径，致力于提供全方位财富规划服务，提升客户投资体验，保持财富管理收入的持续增长。通过优化客户资产结构，推动相关业务的发展。

🏷️ #中信证券 #财富管理 #高质量发展 #资产配置 #金融服务

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📰 2025中国外贸信托财富论坛｜财富管理的可持续发展之路_《财经》客户端

在国际环境与国内经济结构调整的挑战下，金融与财富管理行业面临着重要使命。该行业需以金融活水促进新质生产力，助力经济发展和民生福祉，增强国际竞争力。11月13日，中国外贸信托与《财经》杂志在杭州举办财富论坛，讨论行业高质量发展及可持续发展路径，邀请多位专家分享见解。

论坛上，行业领军人物强调财富管理行业正经历从规模扩张到价值创造的转型，推动服务实体经济与守护人民财富的有机统一成为核心议题。专家们一致认为，构建规范透明的生态体系、增强客户信心与信任，以及重视文化建设，将是未来发展的关键。

面对全球经济变局，专家们提出多重利好因素将支持中国经济持续增长，强调强化内在价值与服务创新的重要性。通过政策、产品与服务的协同，财富管理行业需回应时代需求，共同推动高质量发展，构筑新生态，服务人民美好生活。

🏷️ #财富管理 #金融发展 #经济增长 #信托文化 #可持续发展

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📰 金融圈大事件：加密合规加速、首富宝座易主、特朗普财富暴涨背后藏玄机 港美股资讯 | 华盛通

近期，全球金融与加密领域出现了显著变化，包括传统交易所推动代币化证券的落地和加密行业合规产品的密集申报。加密行业正向合规化转型，大型交易所和稳定币发行方都在紧跟监管步伐推出新产品，致力于打通传统金融与数字资产的连接。例如，纳斯达克计划允许代币化证券交易，若获批，将为更多资产上链铺平道路，有望降低交易门槛，提高流动性。

同时，稳健的合规进程也在深化，Tether推出合规稳定币USAT，这显示出其对合规市场的重视。资管机构如灰度也在不断扩大加密资产管理的覆盖面，展示出市场对合规化产品的认可。此外，富豪榜上的动态体现了新兴产业的财富张力，如特朗普通过加密资产实现巨额财富增长，这不仅显示出加密资产吸引高净值投资者，也引发了对权力与资本关系的思考。

政策层面，最高法院加速审理特朗普的关税案，可能影响全球贸易格局。加密投资者需关注政策的变化，因为市场反应往往受政策不确定性的影响。总体而言，金融和财富格局正在被数字资产及AI等新变量重塑，投资者需理性看待合规化的重要性和新兴产业的潜在机遇与风险。

🏷️ #加密行业 #合规化 #财富格局 #代币化证券 #投资风险

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