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📰 证券行业“十五五”规划引领高质量发展新阶段

在即将到来的“十五五”时期，中国证券行业将经历深刻的市场重塑，综合性机构的崛起将推动行业的错位发展。预计到2026年，投行、衍生品和资产证券化等业务的监管环境将逐步改善，证券公司将通过内生增长和并购重组实现进步。行业的分化将主要受资产配置、综合服务能力和国际化发展的影响，建议关注有潜力的中大型证券公司。

2025年前三季度，上市券商的业绩表现显著，归母净利润同比增长63%。各项业务均实现正向增长，预计“十五五”规划的落实将推动投行业务及衍生品市场的复苏，整体ROE有望提升至7.2%左右。尽管行业估值仍处于较低水平，但政策改革和资金回归将成为估值修复的关键。

证券公司在客户服务方面的能力将成为重要竞争壁垒，尤其是在国际化服务方面，中资券商将围绕海外企业服务展开布局。普惠金融、数字金融等新兴领域将为传统业务带来转型机遇，金融科技的应用将推动行业发展模式的重塑。尽管面临市场挑战，但“十五五”时期证券行业的重塑潜力依然值得期待。

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