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📰 景气度延续上升催化投资价值 证券行业2026年布局聚焦四类标的_中国经济网——国家经济门户

2025年A股市场震荡上涨，但券商板块的表现却不及上证指数，尽管三季报显示出业绩增长。2026年作为“十五五”规划的开局之年，政策支持下，资本市场有望迎来上行空间，券商板块预计将迎来估值与盈利的共振。投资者应关注龙头券商及具备潜力的中大型券商，尤其是在并购和国际化布局方面的机会。

券商板块在2025年的表现与上证指数相差甚远，尽管上市券商的营收和净利润增长明显，但估值却未能同步提升。业内分析师指出，2026年将是政策红利释放的重要年份，流动性保持合理充裕，行业竞争格局将优化，推动券商盈利模式的转变，财富管理和投行业务将成为新的增长点。

投资者应把握当前券商板块的布局机会，尤其是在并购重组和国际化业务方面。随着监管政策的支持，行业龙头券商的整合将加速，市场活跃度的提升也将为券商带来新的业绩增长点。关注具备竞争优势的券商，尤其是那些能够在行业变革中脱颖而出的公司，将是未来投资的关键。

🏷️ #券商 #A股 #估值 #并购 #国际化

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📰 行业报告 | 煤炭开采行业：以史为鉴，末位“黑金”或觉醒

在资本市场中，煤炭行业经历了长期低迷后，正显现出复苏的迹象。历史上，煤炭在牛市中表现突出，尤其在牛市末期，常常出现显著的补涨行情。回顾2006-07年和2013-15年的牛市，煤炭行业的涨幅分别达到563.3%和153.6%。这种现象与其估值规律密切相关，煤炭行业的补涨往往在PB估值接近历史低点时启动，随后回升至均值水平。

当前，煤炭行业的PB估值仅为1.3，处于历史30%分位数水平，显示出明显的估值优势。尽管在最近的牛市中，煤炭行业的涨幅仅为6.2%，但随着政策的支持和市场需求的回暖，煤价有望在年底创下新高。投资者应关注煤炭行业的多类标的，尤其是那些具备增量潜力的企业，未来可能迎来更好的投资机会。

🏷️ #煤炭 #牛市 #估值 #投资价值 #政策支持

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📰 券商三季度业绩预期乐观有望支撑估值修复_中国经济网

9月份以来，券商板块经历了明显的回调，累计下跌5.5%。尽管如此，分析师认为，证券行业的景气度仍在向上，三季度的业绩增速有望进一步提升。这一乐观预期主要得益于宏观经济修复和资本市场改革的长期利好，当前的调整可能为投资者提供了中长期布局的机会。

个股表现方面，太平洋证券、首创证券等个股在9月份实现了上涨，而湘财股份等则出现了较大跌幅。尽管短期波动明显，但从年初至今，许多券商标的表现优异，基本面持续改善为行业的长期向好奠定了基础。上半年，150家券商的营业收入和净利润均实现了显著增长。

分析师指出，尽管短期波动难以避免，但行业的基本面改善和政策红利释放为券商板块提供了支撑。当前券商板块的估值处于相对低位，配置性价比高。未来，投资者应关注具备综合金融服务能力的头部券商和财富管理特色明显的标的，以把握投资机会。

🏷️ #券商 #业绩 #投资机会 #市场波动 #估值

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📰 金融街证券-大金融行业ETF月报：保险新增负债成本下降拐点显现，权益资产配置优化打开业绩增长空间-250915

2025年8月，上证综指和深证综指分别上涨7.97%和12.35%。银行指数下跌1.62%，而非银指数上涨8.26%。证券行业表现突出，涨幅为10.79%。证券ETF和保险ETF在资金流入方面也表现良好，尤其是港股类ETF受到了资金青睐。

在行业动态中，A股五大险企的股票资产增长超过28%，上市券商的分红积极，且个人消费贷款和服务业贷款享受财政贴息，带动了市场活跃度。银行业非息收入占比提升，净息差保持稳定，证券业也实现了较高的利润增长。

截至8月末，银行和保险板块的估值水平处于较低的折价状态，股息率依然较高，吸引了投资者的关注。推荐的ETF组合包括港股通非银ETF和证券保险ETF等，但需注意经济复苏和市场调整的风险。

🏷️ #股市 #银行业 #保险业 #ETF #估值

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