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📰 证券行业掀起合并浪潮，关注金融ETF（510230）、证券ETF（512880）

12月18日，金融方向成交活跃，金融ETF开盘下杀后持续上行，最终收涨0.85%。相比之下，证券ETF则总体窄幅震荡，收跌0.99%。中金公司、信达证券和东兴证券于12月18日复牌，因筹划重大资产重组，进行换股吸收合并。此次合并中，中金公司计划发行30.96亿股A股，合并后的股份结构将使中央汇金成为控股股东，持股比例达到24.44%。

中国证券行业正经历合并浪潮，主要是为了响应国家金融战略，增强竞争力。2023年中央金融工作会议提到要培育一流投资银行，监管部门支持头部券商通过并购提升实力。合并有助于不同券商之间形成优势互补，推动整体竞争力提升，为实体经济发展贡献力量。

总体来看，中国资本市场改革逐渐深入，资源整合将加速证券行业的发展。投资者需关注金融ETF和证券ETF，但也需意识到投资风险，了解定期定额投资与其他储蓄方式的区别，确保投资决策与自身风险承受能力相匹配。

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📰 关注证券ETF（512880）机会，同类规模第一，非银金融超额收益确定性较高

信达证券指出，非银金融行业当前估值偏低，牛市概率上升，业绩弹性较大。随着居民资金加速流入，非银金融获得超额收益的确定性较高。监管机构鼓励ETF发展、上市公司市值管理及长期资金入市，这些因素天然有利于金融板块，证券行业受益于牛市的Beta属性，业绩弹性可能更为显著。

证券ETF（512880）跟踪的是证券公司指数（399975），该指数从沪深市场中选取涉及证券经纪、承销与保荐、自营等领域的上市公司，反映证券行业相关上市公司的整体表现。该指数覆盖了中国A股市场中主要的证券行业公司，具有较高的行业代表性，且截至2025年12月1日，证券ETF规模为590.9亿元，在同类产品中排名第一。

金融体系对房地产下滑的冲击或已结束，银行等板块估值有望修复。非银金融作为牛市的重要暗线，其后续表现值得关注。投资者需谨慎选择与风险等级相匹配的基金产品，市场观点随环境变化而变动，投资需谨慎。

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📰 近期两融余额站上十年新高，证券ETF（159841）涨超1%，机构：“稳增长、稳股市”政策目标持续定调板块未来

2025年8月14日，沪深两市成交额重回2万亿，显示市场活跃度提升。三大指数集体上涨，中证全指证券公司指数表现突出，部分证券股涨幅明显，资金流向也表现积极。证券ETF的成交额和流入额均有所增加，反映出投资者的风险偏好在提升。

融资余额方面，市场融资余额攀升至20320.61亿元，多个行业的融资余额均有增长，尤其是非银金融行业，显示出资金对该行业的信心。分析人士指出，沪指突破关键点位是多重因素共同作用的结果，个人投资者的风险偏好回升，预示着市场的上行趋势。

在政策层面，国家对资本市场的支持政策将持续，流动性适度宽松，进一步增强了市场对证券板块的信心。证券板块的PB估值仍具安全边际，投资者应关注这一轮市场的机会，预计后市将继续向上挑战高点。

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