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📰 券商展望四季度A股市场：
短期冲击不改牛市本色 科技仍是配置主线

在国庆与中秋长假期间，国际金价首次突破4000美元/盎司，A股市场出现先扬后抑的趋势。尽管短期不确定性上升，市场对中国资产的风险偏好下降，但整体向上趋势依然保持。科技板块在全球范围内表现出色，涨幅显著，尤其是双创板块。

由于科技创新带动的高景气度，相关行业如AI、光模块等也实现了快速增长。尽管手机销售放缓，半导体仍维持高速增长。市场结构显示科技股强势，而传统金融股则相对疲弱，展望四季度，科技成长领域仍是配置重点。

随着政策及内外部因素的变化，市场的不确定性增加。分析师建议关注高景气度领域和即将出台的政策变化，尤其是在“金九银十”期间的经济动态。总体来看，A股在科技与黄金的双重驱动下，未来仍具备投资机会。

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📰 动态 | 消费金融ABS和金融债月报（2025年8月）

截至2025年8月，消费金融行业ABS的发行规模达4993.6亿元，同比增长10.7%。在2025年8月，行业共发行ABS 799.2亿元，其中信贷ABS和企业ABS分别占比16.4%和46.4%。金融债方面，13家主体发行21只债券，累计265亿元，显示消费金融机构的融资节奏在加快。

同时，国家政策也积极支持消费金融的发展。例如，财政部和人民银行联合发布的贴息政策，明确了贴息范围和申请流程，旨在降低居民消费信贷成本。此外，对消费金融公司的监管要求加强，旨在保护金融消费者的权益，促进规范发展。

然而，二级市场表现出成交量的下滑，尤其在银行间市场，环比下降17.9%。尽管主力品种消费贷ABS仍占主导，但面临流动性和市场结构风险等挑战，需要关注经济周期的波动和监管政策的趋严对行业的影响。

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