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📰 一批科创债指数基金上报，公募行业着力做好“五篇大文章”

本刊报道的新一批科创债指数基金上报，标志公募基金行业在科技金融领域迈出新步伐。自2025年首批科创债ETF上市以来，市场已聚集24只科创债ETF，总规模超3000亿元，成为连接资本市场与实体经济的重要工具。本次上报的科创债场外指数基金由10家中小基金公司共同参与，产品覆盖中债-AAA科技创新债券指数、中债-高等级科技创新及绿色债券指数、上海清算所AAA科技创新债券指数等三条指数，扩展了科创债标的范围，提供了更广泛的资产配置路径。其意义在于通过标准化、工具型产品帮助企业降低融资成本、加速科技成果转化，同时也为中小基金公司提供差异化发展路径，推动行业实现“大而强”与“专而精”的错位发展。未来在分类监管和政策支持下，中小基金公司可凭投研实力和特色实现可持续、健康发展。

🏷️ #科创债 #基金上报 #中小基金公司 #公募基金 #科技金融

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📰 公募基金行业错位竞争 中小机构探索差异化发展路径

公募基金行业正经历深度分化与转型，头部机构通过平台与体系优势维持领先，中小基金公司则在差异化竞争中寻求突破。政策层面持续释放对中小机构的倾斜信号，推动特色化经营和产品创新落地，摊余成本法债基等新产品成为示范。市场层面，居民财富管理需求扩大、费率改革推动竞争逻辑转向业绩和服务，中小基金公司凭借灵活机制、专注投研与服务下沉有望在细分赛道获得优势，但渠道准入与人才短缺仍是瓶颈，需通过设立特色产品流量专区、优化佣金结构以及强化人才激励来缓解。科技赋能成为重要助推力量，拟提升投研、风控、投教等环节的数字化水平，降低运营成本，并推动公募REITs、FOF等多样化资产配置的发展，从而提升行业整体的可持续增长能力。

🏷️ #公募 #中小基金 #差异化 #政策倾斜 #科技赋能

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📰 传统业务面临转型压力！新质生产力时代证券行业的破局之路，证券ETF景顺(159008)把握券商数字化转型机遇

证券ETF景顺（159008）于2026年4月15日成立并在深交所上市，与沪市同类券商ETF形成差异化补充。基金管理人景顺长城具备中外合资公募的底蕴，量化与指数投资团队经验丰富。文章指出我国经济进入高质量发展阶段，创新驱动成为新动力，传统投资模式的增长正在向存量优化转变，券商行业也面临结构性冲击。过去以经纪、投行、资管等为主的“通道红利”已趋于边际，佣金下行、IPO节奏稳态及牌照壁垒降低使同质化竞争难以持续。 AI及新质生产力带来转型机遇，证券公司将围绕科技企业全生命周期提供募投管退等全链条服务，推动科创板、创业板及北交所的成长与资本配置优化。数字化转型和金融科技投入持续升温，行业数字基础设施完善，股票交易APP活跃用户显著提升，为行业服务模式升级奠定基础。景顺（159008）聚焦中证全指证券公司指数（399975.SZ），前十大权重股覆盖头部与中小券商，权重结构约61.52%头部与38.48%中小，具备龙头业绩稳定性与中小券商弹性。投资者可在深交所以低门槛参与，产品特点突出同期对比优势与互补性，适合看好券商估值修复的投资者。风险提示及相关费用说明齐全，投资前需充分阅读披露材料。

🏷️ #券商 #科创 #数字化 #AI #中证全指

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📰 非银金融行业周报：2季度非银持仓仍在低位，稳股市信号利好非银

本周非银板块在股市波动中呈现低位持仓与分化修复迹象。券商、保险与沪深300指数表现各异，保险受股市上涨带动估值修复，非银整体仍处低位，但在头部券商的估值重塑与中报高景气支持下，板块超额回升的潜力增强。公募重仓数据显示券商持仓小幅回升，保险持仓持续下降但中期盈利支撑，科技股波动加大推动市场对非银的稳股市预期。证监会多场座谈会强调稳股市、增加长期资金入市，对券商成长性与资产管理等业务形成利好信号，头部券商如中金、国泰海通被看好估值重塑。保险方面7月初预定利率研究值维持平稳，股市上涨带动中报业绩有望同比大幅增长，催化估值修复，重点关注中国人寿、中国平安、中国太保等。综合来看，非银在低位的背景下，凭借政策稳市场与行业景气回升，依然具备阶段性修复与收益可能。

🏷️ #非银 #券商 #保险 #估值修复 #中报

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📰 保险券商业绩爆发 非银金融配置窗口已至

最近五个交易日非银金融板块出现分化，保险行业显著走强，跑赢沪深300指数，而证券行业小幅回升，非银金融总体上涨。最新基金持仓数据显示，二季度公募对非银金融的配置环比下降0.47个百分点至0.98%，但降幅较一季度缩窄0.82个百分点，其中保险板块持仓下降，券商及互金板块边际增加。前五大重仓股包括中国平安、中信证券、国泰君安、华泰证券和中国太保。券商研报普遍认为非银金融估值依然较低，安全边际较好；上半年券商业绩预增显著，22家券商归母净利润预计同比增55%-67%，经纪、投行及资本中介等业务改善带来收益。日均股基交易额、两融余额等指标大幅提升，政策环境友好，为券商创造新的增长点。保险行业上半年利润大幅增长，若干龙头公司盈利同比显著提高，核心驱动来自股市回暖带来投资收益的提升；寿险与产险在保费与承保方面呈现不同压力与稳定性。预计2026年在估值历史低位区间的情况下，保险与券商的协同复苏将持续，建议关注中国平安、中国太保、国泰君安、中信证券等优质龙头，行业排序以保险为先，证券次之。多元金融板块亦呈现盈利改善，信托与期货等领域快速扩张。整体来看，投资策略应在保险与券商之间实现均衡配置，关注优质龙头及其协同效应。

🏷️ #保险 #券商 #平安 #太保 #中信

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📰 券商保险中期业绩集体高增，金融板块稳盘逻辑强化，证券保险ETF易方达（512070）连续3日净流入

7月24日，至09:51，300非银指数下跌0.99%，个股方面国泰海通上涨。热门ETF易方达证券保险ETF（512070）成交额1.39亿元，换手率0.86%，连续3日净流入。公募基金重仓披露显示，主动基金在AH非银板块的持仓市值为283亿元，环比下降15.2%，其中保险减仓明显、券商小幅增配。A股非银板块中券商获增持，保险连续两季度减配；港股非银板块券商增仓明显，保险减仓。7月23日，非银金融行业中报预喜率居披露行业前列；保险行业协会公布2Q26人身险预定利率研究值环比升至1.94%，实现两连升，未达到触发传统险利率下调的条件。7月21日，多家险企、券商公布中期业绩预增，头部险企归母净利润增速超200%，19家上市券商中期增速持续高位，头部券商规模突出，中小券商弹性较强。中泰证券表示，成长板块高位回落后进行再平衡，低估值红利板块获得托底；头部券商筹码更干净，业绩确定性增强，保险股估值具吸引力，2Q26基本面与股价背离有望修复。在市场动荡背景下，金融板块被视为稳盘核心，资金从压制向托底转变，预计板块将继续呈现“先跑相对，再有绝对”的走势。证券保险ETF易方达（512070）紧跟300非银（H30035.CSI）指数，该指数由沪深300中归属于资本市场、其他金融、保险行业的27只股票组成，证券行业占比近60%、保险占比近40%，另有联接基金覆盖场外渠道。风险提示：股市有风险，投资需谨慎。金融界提醒：本文内容、数据与工具不构成投资建议，仅供参考。股市有风险，投资需谨慎！

🏷️ #非银板块 #证券保险ETF #中期业绩 #股市风险 #基金重仓

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📰 券业考评“指挥棒”换挡：科技金融占50分，中小券商杀入前十

本次2026年证券公司金融五篇大文章专项评价首次按新版标准全面落地，揭示了券业五大金融业务的最新竞争格局。科技金融仍为核心赛道，依托最高分权重，头部券商在大额科创股权投资与对接科技创新领域方面保持领先，但中小券商通过区域资源与对细分赛道的聚焦，逐步获得突破，形成差异化竞争力。数据显示，近三年内中小券商在科技企业直接投资与私募创投领域均有明显增量，表明行业活力正从头部向中小机构扩散。新版考核还优化普惠金融、养老金融等细分领域指标，强调服务实体经济、居民资产管理和长期增量能力，意在弱化资本规模对格局的单向决定，推动分层发展。整体逻辑清晰：头部券商巩固科技金融主赛道的规模优势，中小券商则以区域禀赋和精准化服务实现错位突破，逐步形成“强者恒强与追赶者并存”的高质量发展格局。

🏷️ #科技金融 #中小券商 #科创投资 #分层竞争 #考核改革

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📰 华源证券上半年利润总额同比增长170%

武汉金控旗下华源证券在2026年上半年的经营数据持续向好，营业收入和利润总额同比增长分别超过90%和170%，利润总额已完成全年考核目标，客户资产规模突破1300亿元，并实现更名后的首单IPO过会。分析人士认为，其在研究、财富管理及投行业务等板块的协同发展，展现出较快的增长势头，为中小券商转型提供可参照样本。上半年，资本市场改革深化、投融资枢纽功能增强，华源证券研究所成立两年半，公募基金分仓佣金增速位居行业前列，研究业务在卖方领域实现突破。财富管理方面，该行顺应转型趋势，以科技金融与研究赋能的大财富管理为突破口，经营数据创年内新高，客户资产较三年前增幅超8倍，金融产品代销收入跃居行业前列，人均产出效率居高位。资产管理规模首次突破百亿元，新发资管产品数量创三年新高，盈利水平超过去年全年的水平。投行业务方面，随着市场资源向头部聚集，中小券商竞争压力加大。6月该公司完成过会的首单IPO项目，并有多项辅导及拟申报项目在推进。债券融资方面，上半年累计主承销43只债券及ABS，发行规模同比增长超10%。创新产品方面，获批行业首单的厦飞租人民币计价飞机租赁ABS等落地，公募REITs、科创债、乡村振兴债等项目进入储备。自营方面，债券自营交易量同比增超280%，并取得非金融企业债务融资工具承销商资质，落地分销等业务；旗下资本投资了两项半导体项目并启动科创板IPO申报。业内普遍认为，华源证券在“研究+财富+投行”协同发力方面已初见成效，短期内实现了中小券商五至八年的发展跃迁，但成效的持续性需市场进一步验证。

🏷️ #华源证券 #中小券商 #财富管理 #投行业务 #研究

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📰 股东8年5轮“输血”，湘财基金为何仍难破困局？

近八年来，湘财基金在全资控股股东湘财证券多次增资的推动下实现资本注入，但并未带来规模实质性提升。至2026年5月，累计五轮增资使注册资本从3.5亿元增至4亿元，然而公募资产管理规模仅为58.06亿元，行业排名下游，显示出“输血”未转化为自我造血的矛盾。产品结构偏重固收和货币基金，权益类产品乏力，22只产品中仅1只股票型基金，且缺乏爆款或绩优产品。业内分析认为核心问题在于硬实力不足、投研与市场开拓能力落后于头部机构，导致增资资金多用于日常运维而非有效扩张。与多家中小公募并行的增资潮背后，是对牌照价值的长期看好与对居民财富向权益资产转移趋势的赌注，但现实是行业马太效应加剧、中小机构生存空间被压缩。专家建议中小公募应聚焦差异化定位、提升投研能力、加强自我造血能力，并通过股权激励与资源投入实现3-5年盈亏平衡，避免对外部输血的过度依赖。

🏷️ #公募增资 #中小公募 #投研能力 #自我造血 #资产规模

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📰 政金携手，为企业服务注入金融“活水”

3月24日下午，2026年“金融赋能·益企同行”金融机构座谈交流活动在湘江基金小镇举行，17家银行机构、7家投资机构、4家证券公司等60余人参与，围绕产业链金融创新、小巨人后备库企业及大学生初创企业融资支持、投贷联动机制建设等议题，旨在实现对长沙企业融资的精准“开方”。近年来，长沙市金融服务以“一月一链”和“产业链+资金链”为总抓手，年内开展多场融资服务活动，联动大量金融机构，服务企业超千家，累计募集融资需求达数十亿元、提供授信亿元级别支持，但融资难仍是普遍反馈，部分银行存在抽贷等现象，投贷联动存在脱节，需通过制度与协同优化提升效能。2026年，长沙市将继续以产业链思维推动金融服务创新，扩大规模、降低成本、提升效率、优化生态，确保金融“活水”精准投向实体经济，并从完善金融机构服务体系、优化金融活动开展、加强协同合作三方面加强对中小企业的金融支撑。会议还分享了优质产品与成熟经验，如邮储银行的“初创贷”、长沙银行的科e快贷与全生命周期产品矩阵，以及中信银行的跨省协同服务经验。未来，市级金融与企业服务部门将动态更新融资需求清单，常态化开展金融机构进园区活动，利用线上平台提升服务效能，构建投前投后的全链条增值服务，推动中小企业的高质量发展，助力长沙打造国家重要先进制造业高地。

🏷️ #金融服务 #产业链金融 #中小企业融资 #投贷联动 #长沙经济

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📰 非银金融行业资本市场观察之九：持续深化投融资改革 向资本市场高质量发展迈进

十四届全国人大四次会议及相关报道显示，政府工作报告明确提出深化资本市场投融资综合改革，完善中长期资金入市机制，推动直接融资与股权融资比重提升，并扩大私募股权和创投基金退出渠道。未来将落地创业板改革总体方案，优化上市标准，提升再融资包容性与适应性，复制科创板经验以支持新型消费、现代服务业等双创企业上市。证监会将优化再融资审核注册机制，突出扶优、扶科导向。投资端将健全中长期资金入市机制，推动保险资金、社保基金、养老金、公募基金等增加权益投资，提升上市公司可投性，并完善期货、衍生品监管以满足风险管理需求，同时加强对新型业务的监管，如高频量化交易与RWA代币化等。对证券公司而言，推动监管条例修订，支持头部机构做大做强，促使中小券商差异化发展。总体看，资本市场改革正持续推进，具有较高的发展空间与投资机会，但需警惕政策落地不及预期的风险。

🏷️ #资本市场 #直接融资 #再融资 #中长期资金 #证券公司

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📰 行业首例：白银LOF超九成投资者将获全额补偿！积极回应市场关切，国投瑞银推出专项工作方案

2月15日晚，国投瑞银基金就白银LOF因市场极端波动引发的估值调整发布专项方案，遵循分层分类、便捷可靠的原则，最大限度保护投资者权益，超九成投资者将获得全额补偿。方案明确补偿对象与线上办理渠道，2月26日正式启用，从事件发生到敲定仅12天，展示基金公司责任担当。此次方案为公募基金行业首例针对极端行情的补偿举措，核心在于对受影响投资者的全面覆盖与中小投资者重点保护，确保信息透明、流程便捷。补偿分两大核心层级：对于-31.5%以下、影响金额在1000元以下的自然人投资者，按实际影响金额全额和解；超过1000元的，以上1000元为基数再加上超出部分按比例计算总和解金额。这种分层方式符合市场数据分析，也体现了对中小投资者的重点保护。为便于落地实施，线上办理渠道已上线，投资者可通过“国投瑞银白银基金”小程序完成身份核验并按指引办理，银行对接确保资金快速到位。此次补偿覆盖面广、推进高效，体现了基金公司积极回应投资者诉求、保护中小投资者权益的担当。业内提醒贵金属市场波动剧烈，投资者应理性参与，评估自身风险承受能力。


🏷️ #基金补偿 #中小投资者 #白银LOF #分层补偿 #线上办理

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📰 80万亿行业机构，重磅发声！

中央经济工作会议于12月10日至11日在北京召开，分析了当前经济形势并部署了2026年经济工作，明确了“稳中求进、提质增效”的总基调。会议强调金融行业需服务国家发展大局，支持扩大内需、科技创新和中小微企业，为公募基金行业指明了方向。各大资产管理机构纷纷表示，会议为未来五年的经济发展提供了政策工具和行动指南，助力高质量发展。

会议提出要深化资本市场投融资改革，增强市场吸引力与包容性，推动更多长期资金入市，优化投融资环境。高投集团和广发基金等机构表示，将构建复合型资金融通平台，以支持重大科技攻关，推动科技创新与产业升级。随着中国经济在2026年继续提质增效，预计将为全球经济注入更多确定性。

此外，会议强调创新驱动的重要性，提出强化企业创新主体地位和完善知识产权保护制度。各机构表示，将加大对新兴产业的支持力度，推动新能源、新材料等领域的发展。未来，科技创新将成为市场关注的主线，金融行业将继续发挥助力作用，为经济高质量发展贡献力量。

🏷️ #中央经济工作会议 #经济高质量发展 #金融改革 #科技创新 #资本市场

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📰 公募基金解读中央经济工作会议

中央经济工作会议于12月10日至11日在北京召开，为2026年经济工作指明了方向。多家公募基金公司表示，会议强调了坚持民生为大，要求金融服务更好地支持人民群众的实际需求。公募基金行业应以人民为中心，将投资者利益放在首位，提升投资者的幸福感和获得感，抓住政策机遇推动资本市场高质量发展。

会议中提到的“宽财政+宽货币”政策组合，预计将为资本市场提供充裕的流动性，有利于权益资产的估值修复。同时，深化资本市场投融资改革将进一步提升A股市场的投资价值。公募基金作为重要的机构投资者，需完善长周期考核机制，吸引更多长期资金，确保自身与经济的共同发展。

面对科技革命和产业变革，公募基金应加大对科技创新和中小微企业的支持，积极布局相关领域，推动自身从规模扩张向价值创造转型。通过发挥专业优势，服务实体经济，公募基金将在推动经济高质量发展中发挥更大作用，同时坚守风险底线，保护投资者权益。

🏷️ #中央经济会议 #公募基金 #金融服务 #科技创新 #高质量发展

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📰 中央经济工作会议，多家公募基金火线解读！

2025年经济工作成果的总结和对2026年任务的部署在中央经济工作会议中得到了详细讨论。会议强调了投资于物和人相结合的重要性，提出加快新发展格局、推动高质量发展等要求，为金融行业的发展指明了方向。公募基金作为重要参与者，需将中央会议精神贯彻落实，助力实体经济和高质量发展。各基金公司表示将认真学习会议精神，积极参与科技创新和绿色转型，助力新质生产力的发展。

科技创新被明确为明年经济工作的重点任务，公募基金作为专业机构投资者，需承担起“耐心资本”的使命，支持科技创新和新质生产力的长远发展。华夏基金和南方基金等机构表示，将关注技术壁垒和研发投入，开发相关产品，挖掘优质企业，助力科技自立自强，推动绿色金融和产业升级，扩大内需。公募基金应发挥资产配置的功能，帮助居民实现财富的保值增值。

会议还提出支持中小微企业发展的重要性。公募基金应通过多种方式为中小微企业提供融资支持，开发相关主题基金，助力其发展。各基金公司应聚焦长期价值创造，提升投研能力，以科技创新为核心，推动资本市场优化资源配置，促进实体经济的发展。公募基金行业需回归本源，扎实修炼内功，为国家战略服务，助力经济转型与升级。

🏷️ #中央经济工作会议 #公募基金 #科技创新 #高质量发展 #新质生产力

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📰 陕西监管局

陕西证监局与人民银行陕西省分行等多部门召开了全省金融“五篇大文章”工作推进会，旨在总结经验、研究问题并部署下一阶段工作。会议吸引了全省24家政府相关部门和53家金融机构的负责同志参与，强调了各地市行业主管部门和金融管理部门的协作。

会议指出，陕西证监局将在党委领导下，利用“两创板”改革机遇，推动科技金融的发展。重点将放在资本市场功能拓展、制度优化和产品创新上，特别是在绿色债券和公募REITs等领域，以支持碳达峰和碳中和目标。

此外，会议还强调了中小微企业支持证券的重要性，鼓励行业机构为老年投资者提供个性化服务，加速证券期货行业的数字转型。这些措施旨在推动资本市场的全面发展，助力新质生产力和中国式现代化建设的目标。

🏷️ #陕西证监局 #金融改革 #科技金融 #资本市场 #中小微企业

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📰 西部证券：国融证券11.51亿股股份已完成过户登记；公募机构大力布局增强指数型基金 | 券商基金早参

西部证券于9月11日公告称，国融证券11.51亿股股份已完成过户登记，西部证券持股比例达到64.5961%，实现控股。这一举措将显著增强西部证券在证券行业的综合实力和市场份额，同时提升其资本运作能力。该并购案例可能引发行业整合加速，中小券商面临更大竞争压力，整体券商行业资源整合趋势明显，市场集中度有望进一步提升。

公募机构在被动产品大发展背景下，加大了增强指数型基金的布局力度。今年新发行的增强指数型基金数量已超过百只，合并发行份额达到610.97亿份，远超前两年总和。这一趋势反映市场对兼具被动投资与主动管理优势产品的需求提升，相关基金公司竞争力增强，金融行业特别是资管板块将受益于产品创新浪潮。

中信证券获得中国证监会批准向专业投资者公开发行不超过600亿元的公司债券，此举将增强公司资本实力和抗风险能力，提升市场流动性预期。此外，新基金的建仓节奏出现分化，部分基金经理积极入场，而另一些则选择观望。这种分化将影响资金流向，加速市场结构性行情演绎，投资者需关注不同风格基金的表现差异。

🏷️ #西部证券 #国融证券 #增强指数型基金 #中信证券 #基金建仓

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