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📰 非银金融行业周报：低估值有望带来抗跌特征，关注业绩和风格切换催化

本周在地缘冲突影响下，保险与券商板块延续调整，但中期逻辑仍向好。央行表态稳市场，保险与券商的存款迁移及慢牛格局推动非银资产端改善，行业景气度回升的趋势未变。5家A股险企的P/EV降至低位，头部券商的PB/PE处于历史低位，短期具备抗跌特征，左侧机会值得关注。券商方面，首批并表监管将全面推进，对风控指标和母子公司视角的穿透管理有利于提升质量与透明度，市场迹象显示交易活跃度与新发基金规模持续增长，头部券商在财富管理、海外扩张及投行业务的盈利能力有望提升。保险方面新能源车险自主定价系数持续优化，放宽区间有利于产品市场化，叠加存款端高景气，负债端增长带来催化点。总体来看，关注业绩驱动的风格切换催化，以及低估值带来的抗跌特征，推荐关注华泰证券、广发证券等具备高利润贡献的标的，以及中国太保、中国平安等保险龙头，同时关注中国人寿等潜在机会。

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📰 20亿贪腐案后，温州银行如何完成五年蜕变？_产业经济_财经_中金在线

吴华案的判决标志着温州银行长达9年的权力寻租行为终于得到了应有的惩罚。吴华在担任行长期间，利用授信审批权进行个人敛财，涉案金额超过20亿元，涉及受贿、挪用公款等多项罪名，严重损害了银行的正常运营和金融安全。温州银行在吴华案后，面临着巨大的经营危机，营收和净利润大幅下滑，不良贷款率上升，迫切需要进行改革。

为了挽救这家地方银行，温州银行自2020年起实施了全方位的治理变革。通过增资扩股和引入多家战略投资者，银行的资本结构得到了重构，管理层也进行了“大换血”，新团队建立了更为严格的内控机制，确保合规与风险管理。经过几年的努力，温州银行的业绩逐渐回暖，营业收入和净利润实现了大幅增长，成为区域银行业的佼佼者。

温州银行的成功转型不仅是反腐败的成果，也是公司治理的深刻变革。通过聚焦科创金融和异地扩张，银行有效破解了融资难题，推动了实体经济的发展。吴华案的教训提醒金融行业，权力不可滥用，合规与治理是金融机构稳健发展的基石。温州银行的重生之路为中小银行的风险防范提供了宝贵经验，彰显了金融行业的正义与希望。

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📰 华创金融红利资产月报(2025年9月)：银行年内息差有望企稳 险资积极增配股票

2025年9月，银行板块继续调整，累计下跌6.89%，表现不佳，跑输沪深300指数。尽管在7月之前银行板块表现较好，但7月后由于市场风格切换，导致回调。整体来看，国有行和股份行的PB估值都有所下降，个别城农商行表现相对较好，涨幅显著。

在利率环境方面，10年期国债利率有所震荡，月末回调至1.86%。银行板块成交额环比上升，尽管占比略有下降。社融增速回落，居民存款搬家现象持续，企业信贷需求有所改善，但整体信贷结构仍显疲软，尤其是居民贷款需求偏弱。

政府对金融风险的化解措施逐步见效，银行息差有望企稳。政策支持金融市场的稳定发展，预计未来将有更多资金流入银行板块。投资者在配置时应关注具有高安全边际的优质银行，尤其是中小银行的投资机会，同时密切关注经济结构转型带来的潜在收益。

🏷️ #银行 #利率 #社融 #投资机会 #风险

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