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📰 开源证券：A股本轮调整为高拥挤后的再定价，而非牛市趋势的结束

在二季度的基金季报中，呈现出“ K 型化”特征：持仓进一步集中于少数高景气行业，电子和通信的配置处于历史高位，而多数行业则处于历史低配阶段。这种集中不仅来自科技基金，还蔓延至其他类型基金，非成长风格向科技的跨风格增配明显，但增量空间有限。市场层面，持仓集中、交易集中共同推动了高拥挤的格局，A股成交前五大个股的成交占比显著上升，提示市场正在重新定价。尽管短期拥挤加剧，但尚未形成系统性转熊，盈利情况未全面恶化，流动性环境仍偏向扶持。中期来看，科技仍是主线，但要通过盈利增速的边际变化ΔG来判断趋势是否继续扩大。短期可关注风格回归带来的配置修复，以及低位行业的盈利改善线索，如有色、煤炭、基础化工等资源品和部分消费行业；中期需要更加聚焦科技内部的筛选和“二次点火”的叙事张力，寻找真正具备订单和利润兑现的AI硬件环节、能源科技外溢方向以及新兴产业如商业航天、军工、机器人等。总体判断是，当前是筹码扩散的阶段性修复期，科技主线未被彻底否定，但后续还需依赖ΔG等基本面信号的确认。

🏷️ #科技 #风格切换 #拥挤度 #二次点火 #AI硬件

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📰 廿载深耕聚力江淮，金融赋能共绘新篇——金融赋能安徽高质量发展暨徽商银行“感廿不止 徽聚新程”客户交流会成功召开

廿载深耕，徽商银行在安徽金融体系中扮演着重要角色，于2025年二十周年之际召开“金融赋能安徽高质量发展暨‘感廿不止 徽聚新程’客户交流会”。会议中，徽商银行党委副书记、行长孔庆龙总结了过去的成就，并强调未来将继续服务于安徽经济社会发展，落实省委、省政府的各项安排。

徽商银行在会议中展示了其二十年的发展历程，资产规模突破2.3万亿元，为地方经济提供了超3万亿元的金融支持。多位领导和专家在会上表达了对徽商银行发展的认可，并期待其继续在高质量发展中贡献力量。同时，举行的圆桌论坛促进了对现代化产业体系的深入讨论，推动了金融业与实体经济的结合。

本次交流会不仅回顾了徽商银行多年来的奋斗历程，更为未来的合作和发展奠定了基础。徽商银行将在新的起点上，进一步提升服务能力，致力于通过高质量金融服务，为地方经济的发展贡献更多力量。此次活动标志着徽商银行在新的征程上的再次启航，将持续助力安徽的现代化发展。

🏷️ #徽商银行 #高质量发展 #金融服务 #安徽经济 #二十周年

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