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📰 酷宝支付增资被监管部门否决

近日，中国人民银行北京市分行公布信息显示，北京酷宝支付科技有限公司（酷宝支付）未同意增资注册资本，成为年内首例支付机构增资被监管否决案例。专业人士指出，此举凸显监管对违法违规“零容忍”态度，资本充足与合规成为牌照续展的关键线。酷宝支付成立于2005年，主要经营储值账户，2021年已完成续展，但目前注册资本为1亿元，较应有的2.15亿元最低资本标准存在1.15亿元缺口。2025年公司曾因交易信息披露、接口管理等8项违法行为被罚款约1199.24万元，牌照有效期至2026年12月。行业分析认为，若不尽快完成资本整改，续展将受影响，需梳理股东结构、引入资金充足且合规的投资方，或暂停新增业务、集中处置存量预付卡与资金沉淀，必要时启动牌照转让或业务剥离，降低合规风险。专家强调三重防线：全流程合规管控、精准资本测算及历史处罚的闭环整改并披露进展。

🏷️ #支付机构 #资本合规 #监管趋严 #牌照续展 #资本整改

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📰 金租行业增资潮涌！年内多家公司补位10亿“及格线”

金融租赁行业正在经历一轮增资热潮，多家金租公司在2024-2025年通过增资扩股、引入新股东来提升注册资本与资本实力。粤财金租拟通过非公开增资扩股增资本6.9亿元，明阳智能等大股东参与认购，交易完成后注册资本将从10亿元增至约16.39亿元，提升了股东结构的稳定性与公司持续经营能力。此前中煤科工金租、兰银金租也相继获批增资，天府金租、浙银金租等仍在推进中。行业整体呈现“以增资提升资本金、优化股权结构、加强监管合规”的趋势，目的在于满足新规对最低注册资本十亿及股东持股比例等要求，同时提升盈利能力与风险抵御能力。与此同时，部分公司也在进行减资或股权调整，以应对监管变化和市场结构调整。业内普遍认为，监管层对金租行业准入门槛和资本充足率的提高，将促使规模较小、实力较弱的企业退出市场，推动行业进一步整合。

🏷️ #金融租赁 #增资扩股 #资本充足 #股权结构 #监管趋严

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📰 蔡恩泽：中金重组“破冰”，证券行业告别牌照躺赢粗放时代

7月14日，中金公司换股吸收合并东兴证券与信达证券的重大资产重组申请获证监会受理，成为国内证券行业自诞生以来的首例头部券商“三合一”大型并购重组，标志行业进入规模壁垒+投研核心实力驱动的新周期。此次重组突破以往的单一股权收购与区域小型合并的局限，一次性整合三家持牌主体及旗下基金、期货、资管等完整业务体系，推动证券行业由分散粗放走向体系化、专业化的深度洗牌。对二级市场而言，头部优质券商的估值将因资产规模、投研能力和全产业链服务能力提升而获得系统性修复，推动市场重新关注核心竞争力与综合服务能力，形成“资本规模+专业投研+综合服务”的壁垒。中小券商整合与出清将显著加速，牌照稀缺优势减弱，行业格局向强者集中与高门槛竞争转变。总体看，此次重组被视为证券行业市场化改革与高质量发展的关键里程碑，投资者需关注具备资源整合能力与硬核投研壁垒的头部标的，谨慎对待缺乏核心竞争力的中小券商。

🏷️ #头部并购 #行业整合 #投研壁垒 #资本规模 #结构性分化

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📰 财跃星辰联合上海交大发布金融智能体评测新框架

在2026世界人工智能大会的上海交通大学·AI未来发展论坛上，宋涛团队联合界面财联社等机构发布了面向金融智能体的功能级评测框架、配套实践平台及84页的立场论文《Rethinking Financial AI Benchmarks》。框架提出以“资本-资产匹配”为核心的评测理念，打破以研报相似度评测能力的传统思路，旨在从辅助工具走向真实决策的可信验证。研究指出，当前以文本产出为主的评测无法真实衡量金融决策能力，且容易误导产品研发方向，因此提出以资金诉求理解、资产特征分析与可审计决策输出等三大核心能力为评测要点，并将评测维度聚焦于收益、风险、期限、流动性、收益结构与约束六大要素。为验证新框架，团队对四款前沿金融大模型进行了对照实验，结果显示在文本生成任务上表现较好，但在资产匹配等核心任务上的能力显著不足，配对效应量达1.33，统计意义显著。这一发现促使他们构建新的评测底层逻辑，将“文本生成质量”转向“资金-资产匹配能力”的评测，并上线包含任务设计、资产覆盖、评分引擎、人机双轨评审、持续观测等五大环节的配套平台。平台支持金融大模型、研究助手、投资顾问、资产配置系统等多类产品同台对比，从正确性、适配性、鲁棒性、合规性四维度进行全方位评分，输出针对性的弱项诊断报告。该成果回应了金融AI从“看起来像人类分析师”走向“真的能参与决策”的行业需求，被行业视为破解落地难题的重要实践。白祚博士强调，金融智能体应以不随工作流程变化的经济功能为评测核心，真正的竞争在于资金与资产匹配效率，而不是单纯的文本表现；谁能率先建立这一能力标准，谁就掌握从实验室走向真实资金决策的主动权。

🏷️ #金融AI #评测框架 #资本资产匹配 #决策验证 #智能体评测

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📰 非银金融行业现代投资银行进化系列之六：从证券公司到投资银行：美国当代投行的进化与经验_九方智投

传统券商与现代投行在商业模式和资本运用上存在本质差异。国内券商长期以经纪与自营为主，受资本监管和分业经营约束，杠杆水平维持在4-5倍，导致ROE随周期波动显著，估值中枢受压。相对而言，现代投行以成熟的衍生品做市体系和多元化融资渠道为支撑，杠杆往往超过10倍，形成重资本、非方向性的中介业务模式，能够平滑市场波动并以稳定利差和机构服务费优化资产结构，从通道提供商跃升为全产业链价值创造者。这也是现代投行实现高ROE和高估值的核心逻辑。海外顶尖投行通过差异化的客户定位建立深厚壁垒：高盛以机构化浪潮为契机，核心资源投向保险、基金等机构投资者，做市驱动的机构业务贡献占比超过70%；摩根士丹利以“投行+财富管理”闭环生态实现企业高管向高净值客户转化；瑞银则以全球资产配置和分层服务服务高净值客户，树立行业标杆。未来国内头部券商需要紧扣市场需求、深化与核心客群绑定，推动向全能型、国际化投行转型。行业格局在政策推动并购整合和创新门槛提升下向头部集中，形成“两强格局”与“寡头竞争”，中信证券展现盈利韧性，2026年一季度利润突破百亿；国泰君安与海通证券的合并催生超2.1万亿资产规模的新巨头，预示供给侧改革初步落地。具备稳定高ROE、强客户壁垒和规模效应的头部机构将获得估值溢价，AI等前沿科技将降低边际成本，头部机构的集约化优势将进一步放大。综合判断，头部券商的现代化转型将成为行情中的核心催化剂，相关机构如中信证券、中金公司、国泰证券、华泰证券等具备较高投资关注度。

🏷️ #投行 #券商 #ROE #头部集中 #资本中介

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📰 2026年海归留学生求职市场机构综合实力测评、选择指南与避坑指南的全面梳理 —掌上高考_教育在线

海归求职市场正在经历一场无声的认知战，学历与语言在竞争中未必占优，关键在于对行业规则的理解、岗位能力的呈现，以及一条可落地的求职路径。本文以五大维度对综合型机构进行评估：资质合规性、行业资源覆盖、服务体系完整性、导师团队实力，以及收费透明与权益保障。通过对青林职途等领先机构的案例分析，强调官方资质、全流程定制化服务、一站式求职支持与AI 辅助的高效训练，能够提升求职效率与成功率，同时降低隐形风险。求职策略应聚焦从职业规划到入职转正的闭环能力建设，避免无资质、虚假资源、流水线式服务与隐性收费等坑。最终目标不是简单得到岗位，而是建立可迁移的认知框架与职业信念，使在陌生行业海域中也能自如掌舵，提升在职场的辨向能力与长期竞争力。

🏷️ #求职认知 #资质合规 #定制化服务 #AI辅助 #职业框架

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📰 深度丨消费金融行业研究框架

行业总量增速放缓，但结构分化比总量更关键。在扩大内需和提振消费的框架下，至2025年末狭义消费贷余额约21.4万亿元，剔除信用卡后的狭义消费贷近十年 CAGR 为16.6%，近五年仍达12.2%，支撑消费金融领域的持续成长，成为未来的核心赛道。信用卡贷款余额自2022年以来维持在8.7万亿元，2020-2025年复合增速仅2.0%，转向风险精细化管控、分层客群运营与场景化渗透为主的发展方向。监管方面继续常态化严格，2025年起助贷新规明确综合融资成本上限、名单制、自主风控等要求，2026年起对消费金融公司实施一司一策差异化管理，目标在于降低社会融资成本并清退出不合规主体。市场格局在供给端持续博弈，头部机构经营质效与估值同步改善，持牌消费金融机构与信贷科技平台的份额提升，线上化与精细化运营成为核心驱动，头部公司在资产质量改善与科技赋能方面展现亮点，估值修复已启动。最后提醒订阅对象仅限机构类专业投资者，且信息披露及风险提示完善。

🏷️ #消费信贷 #监管 #头部机构 #线上化 #资产质量

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📰 上半年消费金融公司加大个人不良资产处置力度_中国经济网——国家经济门户

今年以来，消费金融公司不良贷款挂牌转让规模持续处于高位。上半年超过20家机构挂牌的个人不良贷款合计约500亿元，呈现出头部企业集中供给与中小机构积极参与的格局。头部公司如中银消费金融、招联消费金融、重庆蚂蚁消费金融等，挂牌笔数多、单笔金额大，显示出不良资产包集中度提升的趋势；其中，招联消费金融在5月26日连发5期公告，总转让规模达43.59亿元。与此同时，部分资产以未诉讼状态直接转让，核心原因在于诉讼成本高、回款周期长、执行难度大，使得在财务核销后以低折扣批量出让成为性价比更高的做法，有助于快速出表、释放资本和拨备资源。

🏷️ #不良资产 #处置 #消费金融 #转让 #资本

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📰 牧原股份上半年预亏超57亿元

牧原股份披露2026年上半年业绩预告，受生猪市场价格持续低迷和行业下行影响，预计归母净利润区间为-67亿至-57亿元，同比下降约154%至164%。报告期内，生猪销售价格大幅走低，商品猪销售均价约10.4元/公斤，较去年同期下降约28%，导致亏损。到5月，生猪养殖完全成本降至11.6元/公斤，接近全年目标11.5元/公斤以下，优秀场线成本甚至稳定在11元/公斤以下，体现行业领先的成本控制与标杆效应。资产负债率为50.73%，较年初下降3.42个百分点，负债总额下降超31亿元，处于2021年中报以来的最低水平。公司货币资金约142.70亿元，与银行维持稳健授信与合作，流动性充足，为应对行业周期波动提供财务保障。资本开支方面，牧原已完成大规模生猪产能建设，屠宰肉食业务新增资本开支相对较小，未来国内部分资本开支有望回落，财务结构将持续优化。

🏷️ #生猪 #成本控制 #现金流 #资本开支 #流动性

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📰 上半年消费金融公司加大个人不良资产处置力度

今年以来，消费金融公司不良贷款挂牌转让规模持续处于高位。上半年超20家企业的个人不良贷款挂牌转让规模合计约500亿元，显示处置速度在加快。头部企业如中银消费金融、招联消费金融、重庆蚂蚁消费金融等成为供给主力，挂牌笔数多、单笔金额大；同时中小公司也积极参与，形成优胜劣汰的市场格局。值得关注的是，出现了未诉讼就被打包转让的情况，核心原因是诉讼与催收成本高、回收效益低，以上折扣价快速出表、释放资本与拨备资源，降低成本与风险。专家指出，这有助于实现风险与资本的动态优化，短账龄资产转让有助于提升回收率、缓解流动性压力。展望下半年，转让规模将保持高位但增速趋缓，头部机构将强化分层处置，中小机构可能通过联合打包提升议价权，行业将由被动出清转向主动防控与精准处置。

🏷️ #消费金融 #不良资产 #处置 #资本优化 #诉讼成本

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📰 兴业消金六年浮沉，完成硬核转型逆袭？

在消费金融行业进入强监管、强调合规的阶段，兴业消费金融通过六年时间完成从线下高密度扩张到全面转型的完整周期。早年以线下直营和大额信贷为核心，依托自建营销团队和风控线下签约快速扩张，靠母行资金成本优势实现规模与利润的快速增长。但随着行业周期和宏观环境变化，线下重资产模式暴露成本高、资产质量下降，业绩承压，监管风险逐步显现。于是进入转型阶段，机构以“缩风险、调结构、优渠道”三步走，通过大力度处置不良资产、剥离低效渠道、提升线上合规布局来降本增效。线下合作主体缩至11家，聚焦高质量大额资产与线下面签风控；线上合作机构扩至41家，覆盖助贷、增信等多元角色，推动小额、分散、高频的线上产品成长并平衡资产配置。2025年数据显示，这一转型路径实现了“缩表增利”的初步成效，合规架构与渠道体系逐步理顺，盈利能力回升。不少挑战仍在，包括线上高度依赖外部增信对自主风控的约束、线下资产稳定供给与核心业务的平衡等。未来，兴业消金将继续加强自主场景搭建、风控体系自建以及资产精细化运营，以实现双线业务的更稳健发展，并为行业提供可参照的转型范例。

🏷️ #转型 #合规 #线下线上 #资产管理 #风控

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📰 上海市互联网业联合会企业发展及金融服务专委会在杨浦滨江揭牌_上海市杨浦区人民政府

2026年7月5日下午，杨浦滨江智慧广场迎来市级产业平台——上海市互联网业联合会企业发展及金融服务专委会的成立大会暨“数智融合・资本赋能”主题活动。活动由上海市互联网业联合会主办，上海杨浦滨江投资开发（集团）有限公司承办，近百位投资机构、科技企业及行业协会代表齐聚现场，搭建数字产业与资本市场对接桥梁，以资本活水赋能杨浦数字经济高质量发展。区委常委、常务副区长尼冰，上海市互联网业联合会会长姜迅出席活动。作为上海数字经济核心承载区，杨浦滨江“长阳秀带”在线新经济生态园已集聚美团、抖音、哔哩哔哩等数字龙头扎根于此，盈科资本、遨问创投、道禾基金等专业金融机构集聚布局。本次专委会落地，是我区打造产融协同生态、拓展产业链招商版图、培育新质生产力的关键举措。活动伊始，区委常委、常务副区长尼冰充分肯定杨浦滨江数字产业集聚发展、创新赋能的阶段性成效，并对专委会的正式成立寄予殷切厚望，期盼专委会全力架好政企、产融“双向互通桥”，期待各市场主体携手聚力、共筑优质繁荣的“产业生态圈”，我区也将始终坚守服务初心、做实做优保障，全力当好企业发展的“服务店小二”。尼冰表示，我区将持续优化滨江营商环境，依托专委会打通企业、资本、产业资源通道，持续放大“长阳秀带”产业集聚效应，助力更多数智科创企业扎根我区、做大做强。随后，上海市互联网业联合会会长姜迅宣读专委会成立决议并发表讲话，明确专委会立足数字经济赛道、服务科创企业全生命周期的核心定位。尼冰、姜迅共同上台，为上网联企业发展及金融服务专委会揭牌，标志着专委会正式成立。专委会将以杨浦滨江为核心阵地，整合头部科创企业、一线投资机构、行业协会资源，打造常态化、专业化、精准化的企业金融服务枢纽。主题分享环节聚焦数智科技、金融资本、产业生态融合重构，多位行业顶尖嘉宾立足杨浦科创沃土分享前沿实践：杨浦本土科创代表、模思智能创始人邱锡鹏，围绕大下一代交互模型技术，剖析初创科技企业产学研转化、融资对接现实难题，展现杨浦本土科创企业强劲创新活力；商汤科技分享产业资本赋能上下游中小企业实战案例，探讨如何共建共生型杨浦数字产业生态圈；千寻位置分享数智科技成长型企业发展历程，聚焦时空智能赛道科创企业融资、场景拓展、规模化发展的实操经验，为中小数字企业提供可借鉴发展范本。下一步，杨浦滨江将持续做强杨浦滨江数字经济核心承载功能，以专委会为重要抓手，持续深化数智融合、资本赋能，不断完善“长阳秀带”产业服务生态，推动更多数字经济、人工智能、云计算领域优质企业集聚发展，助力我区加快建设具有全球影响力的数字产业创新高地，为上海城市数字化转型注入源源不断的创新动能。

🏷️ #产业 #数字经济 #专委会 #杨浦滨江 #资本赋能

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📰 半年甩卖500亿，消费金融的坏账正被80后90后“承包”

2026年上半年，消费金融机构加速出清个人不良贷款，24家机构挂牌本息合计约500亿元，涉及超1000万笔贷款，相比2025年挂牌数和规模均有明显提升。头部机构如招联消金、中银消金、杭银消金成为出清主力，单批次资产本息通常在10亿元以上；中小机构单批在1亿元以内。与此同时，参与主体扩容，马尚消金、蒙商消金、上海尚诚消金、小米消金等也进入银登平台，显示转让渠道和市场活跃度提升。分析称，消金行业信贷规模扩张导致存量逾期资产增加，处置渠道趋于标准化，外部承接能力提高，为批量转让提供基础。资产质量方面，逾期时长显著抬升，8年以上资产占比接近八成；长期久期资产以中银消金为代表，短期逾期资产也大量出现，单个资产包以短账龄为主导，快速挂牌以锁定损失。年轻化的借款人群成为不良贷款的主要承载者，40岁上下，但银行系资产客群偏高龄。自助贷新规后，综合成本压降至20%以下成为新要求，出清不良资产被视为快速化解历史负担的重要通道。未来，机构将继续以转让方式处置存量逾期资产，行业格局可能进一步向头部集中。

🏷️ #消金转让 #不良资产 #逾期时长 #资产质量 #市场格局

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📰 【读财报】中小金融机构减量提质观察——村镇银行篇：整合存量重塑格局 固本强基提质赋能

村镇银行在服务县域与乡村小微实体方面扮演关键角色，当前正进入高质量发展转型阶段，重点是通过减量提质来优化布局、提升治理与风控能力。文章梳理了以“村改支”“村并村”等方式进行机构整合，以及以资本增资、地方国资入股等手段加强资本实力，推动经营基础稳固与风险合规，从而实现提质增效、稳健经营的发展格局。自2021年以来，村镇银行数量由1651家逐步回落至2025年上半年约1440家，显示出减量化的成效逐步显现。具体做法包括国有大行和商业银行推动整合、以“村改支”与“村并村”实现主体精简、以市场化退出处理低效机构，以及通过信托处置等创新模式处置风险资产。资本补强方面，通过增资、入股等方式提升核心资本与治理水平，推动股权结构优化。总体来看，行业在布局优化、风险出清与资本夯实等方面形成多元化路径，推动村镇银行体系向更高质量的可持续发展迈进。

🏷️ #村镇银行 #减量提质 #整合 #资本增资 #治理

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📰 银河期货王东：增资旨在全面强化风险管理综合服务能力

银河期货宣布将注册资本增至50亿元，旨在提升综合服务能力与风险抵御能力，推动创新业务的有序发展，全面强化风险管理服务。公司将以此次增资为新起点，贯彻“服务国家战略”的定位，的确立成为“服务国家战略的排头兵、连接全球与本土的专业伙伴、一流的综合衍生品服务商”的愿景，努力提升实体产业服务水平，融入粮食安全、能源资源保障及产业链稳定等重点领域，提供全链条风险管理服务，助力保供稳价与产业升级。未来将推动综合服务转型升级，打造覆盖期货、场内外、境内外等全谱系衍生品的服务体系，拓展交易咨询、财富管理等增值服务，构建以深度研究与创新驱动的能力体系，利用数字化、产品化将研究成果转化为定制化解决方案，深度嵌入客户全流程。科技层面将以AI、大数据、云计算等为驱动，建立长期、可持续的技术支撑，兼顾合规风控，持续拓展经纪、风险管理、财富管理等核心场景的服务边界，促使业务实现高质量发展。

🏷️ #资本增资 #风险管理 #衍生品服务 #科技赋能 #实体产业服务

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📰 恒生电子携手行业云推出资管信创云一体化方案，打造云化创新样板

7月3日，恒生电子在青岛举办的基金保险行业峰会上联合行业云发布“资管行业信创云一体化解决方案”，并展示面向不同规模资管机构的分级落地方案。核心在于通过“ SaaS+PaaS+IaaS ”架构，将以往的重资产、长周期改造转化为轻量化、标准化、可订阅的服务模式，提升自主创新能力与行业落地速度。方案以O45投资交易系统为落地示例，提供复杂、标准和云模式三种落地路径，覆盖大型机构全量替换、中型机构分步上线以及成长型机构的快速部署。该云一体化解决方案具备安全合规、全程可控、全栈高效、成本可控和风险可控等核心优势，依托上证云、深证云的基础设施和行业云的资源服务，配合恒生电子与云毅网络的技术与运维能力，形成“行业云+恒生核心系统+资管机构运营”三方协同生态。通过浙江和上海的示范点，推动标准化交付体系与可复制的行业样板，下一步将扩大推广，推动金融行业的自主创新落地和规模化应用。

🏷️ #信创云 #资管自控 #自主创新 #行业云 #云一体化

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📰 高端产业项目密集落地 政策驱动稳外资提质效

近期，一批外资高端产业项目在粤港澳大湾区落地投产并扩建，显示跨国企业持续加码中国市场。配套政策方面，三部委印发《利用外资固稳促优行动方案》，围绕产业落地和资本融通双向发力，提升金融开放水平，稳住外资基本盘并促进高质量增长。外资投资重点转向高附加值、战略性新兴产业，医疗器械、半导体、精细化工等领域项目集中签约动工，如马尼集团南海基地、广州基地及黄埔区等地的扩建项目。与此同时，完善的产业链、优化的政务服务、放宽的市场准入共同形成吸引力。外资投融资配套政策明确支持外资机构在境内上市、股权再投资、跨境融资便利化等，利于优化市场结构、提升企业治理与全球化运营水平。预计政策落地后，全年外资规模保持稳定、高技术产业引资比重上升，推动中国资本市场开放与实体经济深度融合。

🏷️ #外资落地 #高端产业 #金融开放 #资本市场 #产业升级

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📰 期货行业“增资潮”持续！“50亿元级”期货公司扩容至4家

今年以来，期货行业掀起一波“增资潮”，多家头部机构通过增资扩股强化资本实力以应对监管新规和市场扩张。银河期货本次将注册资本从45亿元增至50亿元，成为继国泰君安、瑞银、中金财富、道通之后又一“50亿元级”企业，标志着资本规模在行业中的再度跃升。相关数据显示，年内已有多家达到或接近10亿元以上资本规模的公司，行业竞争格局正在以资本实力与风险管理能力为核心进行重塑。增资的直接驱动来自监管办法的提升门槛：从事不同类别业务的最低资本要求提高，做市交易、场外衍生品、资产管理等领域对净资本有更高要求，因此头部机构通过增资筹集“资金底牌”，以确保业务拓展与创新落地。

业内观点普遍认为，增资潮将推动期货公司向综合衍生品服务商转型，巩固护城河、提升抗风险能力；同时也加剧中小机构的生存压力，可能引发并购与退出的市场现象。未来竞争焦点将从单纯经纪向资本实力、专业定价、风控水平等差异化竞争转移，能够有效“补血”和应用资本的公司有望抢占先机。

🏷️ #期货增资 #资本扩张 #监管新规 #衍生品服务 #行业竞争

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📰 瑞众保险旗下保险资管公司跻身IPE全球资管500强_保险_财富频道

国际权威机构IPE发布“2026全球资管500强”榜单，瑞众保险旗下资产管理公司首次入榜，全球第170位、中国第32位、行业第8位，显示在规模、投资能力与治理水平上已接轨国际水准。该子公司坚持长期、价值、稳健投资理念，专注稳健合规、资负协同、以人为本、创新驱动，建立多资产、多策略投研体系，在固定收益、权益与另类投资领域协同发力，致力于创造长期稳健回报。截至目前，受托管理资产规模突破1.35万亿元，近三年复合增长率达29%。2025年业绩向好，投资收益居市场前列，竞争力显著提升。瑞众保险坚持服务国家战略，将投资布局与国家发展契合，发挥长期资金优势，支持实体经济、服务新质生产力建设，稳妥推进金融“五篇大文章”。至2025年底，累计投资实体经济规模超9300亿元，投向金融“五篇大文章”近2200亿元，支持基础设施与区域协调发展，荣获多项行业奖项。站在新起点，瑞众保险将进一步锻造投研能力、推进产品与服务创新，以开放、专业姿态迈向“值得信赖的个人保险专业服务商”的愿景。

🏷️ #资管 #瑞众保险 #投资能力 #实体经济 #国家战略

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📰 2025年香港管理资产总值达42.2万亿港元，成全球最大跨境财富管理中心

7月2日，香港证监会发布的《2025年资产及财富管理活动调查》显示，2025年香港管理资产总值同比增长20%，为42.2万亿港元。2025年，在香港注册成立的、获香港证监会认可的基金规模增长38%，为2.3万亿港元。这一增长趋势仍在延续，截至2026年5月底，此类基金资产规模攀升至2.6万亿港元。香港财富管理规模的跃升，改写了全球跨境财富中心座次。波士顿咨询公司近期发布的《2026年全球财富报告》显示，截至2025年底，香港管理的跨境财富规模首次超越瑞士，成为全球最大跨境财富管理中心。“事实证明，香港作为国际金融中心的金字招牌，在一系列制度创新与生态重塑中，被擦得愈发闪亮。”中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英对上海证券报记者表示。香港成为全球最大跨境财富管理中心《2026年全球财富报告》预计，到2030年香港跨境财富管理规模将达到4.6万亿美元，复合年均增长率约9%。“这是全球资本对香港的制度、规则、市场和前景投下的最明确的信任票。”一位资深外资私人银行家对记者表示。2026年以来，获香港证监会认可的ETF、杠杆及反向产品发展迅速。截至3月底，这两类产品合计日均成交额同比增长50.6%，为381亿港元，合计市值增长至6512亿港元。“香港作为亚洲最具流动性的ETF市场，换手率高、资金池深，使国际机构能以低成本实现大规模建仓与对冲，是跨境财富资金愿意‘驻留’的关键因素。”一位非银金融行业分析师对记者表示。2008年，南方东英资产管理有限公司在香港成立，成为首家“出海”的中资基金公司。彼时国际巨头在港股市场占据主导地位，中资资管声量较小。南方东英布局了A股及港股ETF、指数杠杆反向产品、固收ETF、个股杠杆反向产品等，依靠全球“爆款”产品在港股市场站稳脚跟。“2025年，香港登顶全球跨境财富管理中心排行榜，相关杠杆ETF产品规模创历史新高，体现了香港监管系统的完善、包容和进取，香港已成为全球瞩目的金融产品创新高地。”前述资深外资私人银行家对记者表示。随着互联互通机制不断完善，南方东英、华夏香港、嘉实国际、易方达香港等一批基金公司积极进行产品创新，逐步在香港的财富与资产管理生态中占据一席之地。6月26日，首只追踪港交所科技100指数的ETF产品挂牌上市，由易方达香港发售，这也为国际资本一键配置“港股硬科技”提供了新的工具。“引力场”持续增强7月2日，安克创新登陆港交所，成为港股今年以来第86家新上市公司。今年上半年，港股IPO市场延续火热态势，募资总额突破2000亿港元，同比增逾九成。其中，胜宏科技、牧原股份、东鹏饮料H股上市募资额分别达到231.3亿港元、120.98亿港元和111亿港元。内地企业赴港上市项目持续放量，令港股市场成为内地企业对接全球资金、布局海外市场的枢纽。依托对中国产业的深刻理解，中资机构成为港股IPO保荐领域的主导者。研究机构Dealogic数据显示，2026年上半年，港股IPO保荐机构排名呈现“中资主导，头部集中”格局，前10名中中资机构占据7席，合计保荐项目占总项目的比例近85%。“中资券商已进入新一轮扩张的阶段。我们从2023年开始扩张投行团队，不仅招了一些资深的承揽与承做人员，还招了不少中后台合规人员。”一家中资头部券商投行部董事总经理告诉记者，“一个大的‘A+H’IPO项目，从Pre-IPO辅导、港股上市规章合规、监管沟通到全球路演，都需要快速推进，我们同事经常穿梭于香港、上海、纽约等地。”中资券商投行业务忙碌背后，是母公司对香港子公司真金白银的投入。例如：6月4日，国泰海通公告，拟向境外子公司国泰海通金融控股有限公司增资90亿元人民币；5月28日，中信证券公告，拟募资160亿元人民币用于国际子公司的国际化业务发展。“增资不仅是为满足资本充足率要求，更表明母公司把香港定位为集团国际化战略的总部和桥头堡。”上述中资头部券商投行部董事总经理表示。市场人士称，港股市场能高效连接内地优质企业与全球资本，参与者以国际机构投资者为主，国际长线资本能通过基石投资参与IPO，而企业上市也为港股市场提供了更多优质资产。随着中资资管机构发力在港业务、A股龙头赴港上市，香港“融资+资管”双轮驱动的金融生态日臻成熟，国际金融中心金字招牌更为“闪亮”。机遇与挑战并行。天爱资本投资总监杜先杰说，2026年上半年港股市场活跃度仍有提升空间，目前香港跨境财富管理规模的增量资金中，欧美养老金、主权基金的占比尚待提升。“如何利用互联互通机制及离岸人民币产品扩容的机遇，进一步增强港股对国际成熟机构资金的吸附力，是香港从‘规模第一’迈向‘持续第一’的重要课题。”杜先杰说，香港既要巩固现有的优势，又要在制度对接、产品创新与资金结构优化上持续破局。

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