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📰 “商品+金融”属性双驱动，白银价格续创新高！还能涨多久？丨行业风口 - 21经济网

12月10日，美联储按预期降息，导致白银市场迎来历史性行情，12月12日白银价格再创新高，现货白银年内涨幅达120%。白银价格的飙升主要基于商品和金融属性的双重驱动。一方面，美联储的货币宽松政策推动了投资需求激增，白银ETF的资金流入达创纪录水平，流入量显著提高。另一方面，金银比价的修复也为白银价格上升提供了支持。

在工业属性方面，白银的应用愈发广泛，特别是在光伏和电动车等新兴产业中。持续的供应缺口加上强劲的工业需求，使得白银的价格得以持续上涨。全球白银供应预计将面临短缺，而需求则在不断增加，特别是在新能源领域。随着金融属性的支持与工业需求的增长，白银的市场表现将可能继续向上。

展望未来，机构建议关注白银相关投资标的，尤其是在金融宽松环境中，白银的上涨趋势将可能延续。尽管短期内可能存在波动，但从长远来看，白银的商品属性和工业需求将不断增强，形成坚实的上涨基础。投资者可从中获益，尤其是关注相关的贵金属股票和市场动向。

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📰 【华安证券·贵金属】行业专题：金融属性+供弱需强，银价中枢上行

全球白银矿产量自2014年起逐渐下降，预计2024年将降至2.52万吨。墨西哥的银矿产量占全球的23%。尽管再生银供应量有所增长，但增量贡献有限，整体白银供给仍显得偏刚性。根据预测，2024年全球白银供需存在4633吨的缺口，主要受到光伏需求的推动，预计光伏用银量将达到6147吨。

白银的金融和工业双重属性使其在经济下行周期受到的影响较为复杂。地缘政治冲突和避险情绪的上升推动了白银的投资需求。未来，随着降息预期的增强，白银价格有望保持上涨。然而，供给超预期和光伏需求波动等因素可能对银价形成压力。

随着国际形势的变化，贵金属价格也受到多重因素的影响。若白银供给增加，可能短期内造成供过于求的局面，反之则会支撑银价上涨。整体来看，白银市场仍面临诸多不确定性，需密切关注相关政策及市场动态。

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📰 高盛——闪耀的不止黄金（还有白银）_腾讯新闻

截至2025年10月8日当周，全球基金流向数据显示股票基金净流入放缓，但依然保持稳健，特别是大宗商品和工业基金的流入占比最高。黄金基金的强劲表现推动了大宗商品基金的净流入，而白银基金虽然流入规模较小，但相对AUM的流入比例显示出市场对贵金属的配置需求在上升。

债券基金方面，固定收益基金的净流入力度增强，尤其是综合型基金和短期久期基金表现突出。新兴市场本币债券基金的流入显著超过硬通货债券，反映出市场对新兴市场本地货币的信心增强。外汇流动方面，拉美货币表现强劲，吸引了大量外资流入。

在商品基金中，黄金基金的流入规模居首，显示出市场的避险与抗通胀需求。同时，股票资产的配置比例保持稳定，显示出投资者对收益性资产的需求依然存在。整体来看，市场的资金流动表现出对贵金属和新兴市场的偏好，反映了投资者对未来经济形势的谨慎乐观。

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