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📰 开源证券-非银金融行业上市券商2025三季报前瞻：预计三季报券商净利润增速扩张，板块攻防兼备-251010

预计2023年第三季度，券商的净利润增速将进一步扩大，主要受益于交易活跃度和融资规模的提升。前三季度上市券商的扣非归母净利润同比增长53.1%，第三季度单季度同比增长58%。未来，投行、衍生品和公募业务的改善将推动头部券商的ROE扩张，当前券商板块的估值仍处于低位，机构配置不足，显示出战略性投资机会。

在具体业务方面，第三季度市场交易活跃，券商的经纪与两融业务受益明显，日均股基成交额同比增长112%，新开户数量也显著增加。投行方面，A股IPO项目数和金额均有所改善，显示出市场的回暖趋势。同时，大资管业务的新发基金和公募权益AUM也呈现出高增长，反映出投资者信心的恢复。

然而，市场波动和行业竞争加剧仍然是潜在风险。尽管股市大涨，债市下跌，预计各券商的自营表现将出现分化，尤其是多元化自营配置的头部券商将相对稳健。港股市场的交易量扩张和IPO的高景气也为头部券商的海外业务提供了良好的发展机遇。

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📰 又有金租公司股权即将开拍！行业频现亿元级股权“清仓撤退”，“挂牌多、成交难”何解？

近日，冀银金租的4.93亿股股权将于11月初公开拍卖，起拍价为9.4亿元。这一事件反映出金融租赁行业在严监管背景下的深度调整与股东战略重构压力。多家金融租赁公司在9月被清仓式转让或拍卖，显示出行业内股权结构不合规的公司正在进行整合或出清。专家建议引入战略投资者和优化股权结构，以提高交易效率。

冀银金租成立于2015年，由河北银行发起，是河北首家银行系金融租赁公司。近年来，北京建安特持有的股权被冻结，河北银行通过拍卖成功增持股权。与此同时，其他金融租赁公司如天府金租和航天金租也在进行股权转让，显示出行业整合的趋势。监管政策的收紧使得股东资质要求提高，部分中小股东难以满足持续出资要求。

尽管金融租赁公司整体盈利能力有所提升，但股权转让的“挂牌多、成交难”现象依然存在。市场上优质买家有限，卖方对估值的高期待与买方对盈利预期的关注差异，导致交易僵持。专家建议通过引入战略投资者和提升信息透明度等方式，改善当前的交易效率，促进行业的健康发展。

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📰 “牛市旗手”证券ETF（512880）涨超6%，规模超540亿元，居同类规模第一，机构：非银金融行业动能改善

开源证券分析指出，当前市场交易量持续上升，非银金融行业的业绩有望超出市场预期，尤其是低估值的龙头券商。根据行业轮动模型，10月的行业组合中，非银金融被纳入多头配置，显示出行业动能的改善预期。金融工程团队认为，行业指数存在“领先—滞后”的动力学关系，龙头券商因其成交金额的优势，可能会引领行业的动量。

此外，证券Ⅱ行业受益于市场活跃度的提升，低估值属性与业绩弹性形成共振，但投资者需关注股市波动及自营投资收益率等风险因素。相关机构指出，券商板块具有较强的β属性，其主营业务表现与资本市场表现密切相关。随着全球流动性叙事的共振，资本市场的成交火热，市场风险偏好提升，证券业的景气度也同步回暖。

建议投资者继续关注规模突破540亿、流动性持续领先的证券ETF（512880），以把握投资机会。需要注意的是，文中提及的个股仅供参考，不构成投资建议，市场观点会随环境变化而变动，投资需谨慎。基金投资存在风险，选择时应与风险等级相匹配。

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