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📰 星石投资1月投资手记：中国核心资产有望迎来系统性重估 2026重点关注两大主线

1月市场震荡上行，活跃度与风险偏好提升，中小盘领先，大盘弱势，主题投资热度高，商业航天、AI应用等板块领涨。上证指数创十年新高，成交量放大。月内政策信号释放后市场略降温，周期股以有色金属为代表继续走强，地产与消费表现偏弱。
展望美元体系动摇，资金回流非美。中国经济或在2025年触底，2026年前后动能转化趋于平衡，核心资产迎重估。下半年起，结汇资金为国内资产提供支撑。政策利好与内需扩张将推动AI与高端装备领域盈利改善，建议以估值修复为主配置。

🏷️ #市场回顾 #全球秩序 #中国经济 #核心资产

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📰 中国资产迎来新一轮价值重估，财富管理怎么变？-重庆日报

随着全球货币秩序的重构，中国资产正迎来新的价值重估，财富管理行业也在经历深刻变革。中金财富在发布会上探讨了宏观经济、买方投顾及全球配置等议题，强调了财富管理在服务实体经济和居民财富增值中的重要性。缪延亮分析了资本市场的变化，并指出技术突破和制造业韧性是吸引全球资金的重要因素。

中金财富的买方投顾模式正在蓬勃发展，已突破1200亿规模。面对市场不确定性，投资者需要更好地应对财富配置的挑战。周建提出，从情感接纳、预先规划及专业同行三个方面帮助投资者走出低利率时代的焦虑。全球配置的重要性日益凸显，投资者在全球化配置中面临信息不对称的问题。

随着AI时代的到来，科技将推动普惠金融的发展。贝多广指出，中国普惠金融已从“有没有”转向“好不好”，需要加强投资者教育和提供低门槛的理财产品，以实现公平的金融资源共享。中金国际财富管理致力于为客户提供一站式的全球配置服务，推动金融服务的普惠化。

🏷️ #财富管理 #全球配置 #普惠金融 #买方投顾 #市场变革

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📰 □普惠金融·农银汇理基金投资视点
企业盈利回暖与投资机遇的共振信号

7月30日召开的中共中央政治局会议明确提出要纵深推进全国统一大市场建设，强调优化市场竞争秩序与依法治理企业无序竞争。这一政策为破解部分行业发展困境、提升企业盈利潜力提供了明确方向，表明了“反内卷”策略的重要性。这不仅为企业盈利改善提供机遇，还为资本市场估值重塑开辟了新的可能。

回顾过去，部分行业如钢铁、光伏等在全球市场占据主导地位，但由于过度竞争，企业利润面临压力。地方政府通过政策支持企业成长，但在行业成熟后，过度依赖政策将导致无序竞争与产能过剩。因此，优化竞争秩序与出清不合理产能，成为推动健康发展的关键，能够为技术提升和效率改善创造条件。

对于资本市场而言，A股市场对内卷行业的估值偏低，主要是由于过度竞争削弱了盈利前景。政策引导下的有序治理有望打破这一僵局，加快盈利修复与估值合理化的进程。各行业中，传统行业盈利稳定性较强，而新兴行业在竞争优化后有望释放更大增值潜力，使得关注核心竞争力的企业在未来发展中占据优势。

🏷️ #全国统一大市场 #优化竞争秩序 #无序竞争治理 #企业盈利 #资本市场估值

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