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📰 金融产业日报(09.11) : 行业动态回暖

行业动态聚焦川仪股份与华大九天等科技龙头的最新动向。川仪股份上半年实现营收34.18亿元，同比增长4.18%，净利润2.90亿元，同比增长8.10%，装备配套订单同比增幅超20%，央企客户订单增长24%，海外新签订单增26%。核心仪表毛利率提升至36.17%，扣非净利率达8.48%，并通过工业母机基金落地国产替代，苏州禾仪接盘将加速关键零部件国产化。公司在“气、核、算、环、航”五大新领域布局，估值处于历史低位，显示出市场对其长期成长的期待。 华大九天以AI+3DIC双轮驱动推进国产EDA替代，券商中期业绩会密集召开，关注并购、股价稳定与分红等议题。银河证券与国金证券表示将持续关注行业整合，强化投行业务，尽管经纪与自营等板块表现不同，但整体投行业务力求实现稳健增收。 午后通信设备板块逆势上扬，国际市场担忧有所缓解，光电博览会展会规模扩大，1.6T产品进入量产阶段，花旗对中际旭创等保持乐观目标。 南京贵金属黄金回收领域发布“六检四核”标准，强调正规门店与透明交易，提醒市民做好资质核验，确保变现安全。本文由小欧AI基于亿欧数据整理，如需反馈请联系。

🏷️ #川仪股份 #国产替代 #华大九天 #证券中期会 #黄金回收

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📰 非银金融行业跟踪周报：保险/券商利润高增确认，估值修复可期 - 东吴证券 ｜ 发现报告

本报告聚焦非银金融板块在最近五个交易日的表现及2026年上半年的业绩与政策动向。总体看，保险、证券、以及多元金融子板块均跑赢沪深300指数，显示在市场回暖与政策利好背景下，行业景气度回升。券商方面，26H1业绩显著提升，营收同比增长约50%，归母净利润同样预期增幅达50%，头部券商表现优于市场，行业景气度上行；同时对房地产融资工具的支持及交易信息系统接入规范，强化了合规监管与市场公平性，利于长期稳定发展。保险方面，上半年寿险与产险投资收益与承保盈利均有所改善，A+H上市公司利润显著增长，NBV同比也有提升；资负管理新规自2027年起正式落地，将加强风险监管与资产负债匹配，行业估值处于历史低位，长期看好健康险、养老险及龙头险企的竞争力。多元金融方面，信托资产规模持续扩大，期货行业虽短期利润承压，但创新业务与风险管理将成为未来重点。综合来看，行业排序仍以保险、证券、其他多元金融为主，重点推荐龙头企业如中国平安、中国太保、中国人寿、新华保险、中国人保，以及国泰海通、同花顺等。风险方面需关注宏观经济波动、政策趋紧及市场竞争加剧。未来在政策利好与经济复苏共同推动下，非银金融的估值修复与盈利能力改善有望持续。

🏷️ #保险 #证券 #多元金融 #估值 #盈利

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📰 深市蓝筹力量·成长底色｜深市非银金融企业半年报业绩强势回升 17家净利实现增长

2026年上半年，国内经济稳中提质，资本市场回暖为深市非银金融企业带来良好发展环境。多家上市公司业绩显著改善，17家披露的19家企业净利润同比增长，8家增速超过50%，部分甚至接近翻倍，呈现“多点开花、多轮驱动”的增长态势。在市场活跃、经纪、财富管理和投资银行等核心业务推动下，相关公司通过内部转型与协同效应提升收入与利润。具体看，东北证券、长江证券等实现净利润大幅增长，华西证券、广发证券也在财富管理、投资和交易等方面持续扩大规模，资产管理成为重要增长极。企业普遍强调坚持主业、加强专业能力建设、推进产品化与国际化布局，以应对波动与竞争压力。展望下半年，行业有望继续受益于经济基本面和居民财富管理需求的支撑，头部效应与并购、资本政策导向将推动资源向龙头集中，中小券商则通过差异化策略寻求突破，行业整体仍具较强韧性和增长潜力。

🏷️ #非银金融 #证券行业 #资产管理 #财富管理 #并购

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📰 证券行业股权流转持续升温 锦龙股份筹划转让东莞证券20%股权

锦龙股份正在筹划转让其所持东莞证券20%股权，以降低资产负债率、优化财务结构并推动向新质生产力相关产业转型。若交易完成，锦龙将退出东莞证券股东行列，东莞证券第一大股东为投控集团，持股32.9%，锦龙则为第三大股东。交易尚处筹划阶段，尚未确定对方。此前锦龙已将持股由40%降至20%，交易若成，将使东莞证券的国资背景进一步强化，增厚地方国资系金融资源。东莞证券业务覆盖经纪、咨询、保荐、自营等领域，2023年及上半年经营向好，资产规模与利润均有所提升。行业层面，证券股权流转和并购重组加速，国企与大中型机构通过外延式扩张增强竞争力，中小券商在整合中或成为被争抢对象，提升机会与挑战并存。专家指出，行业整合将提升集中度、优化股东结构，具备资金与资源优势的新股东有助于提升信用与协同效应，促进更健康的发展生态。

🏷️ #股权转让 #证券重组 #国资背景 #行业整合 #中小券商

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📰 浙江移动打造证券跨市场高品质传输专线

浙江移动在浙江省内建成并投入使用的低时延传输专线，连接上海与深圳证券交易所，为省内证券机构提供跨市场交易数据传输服务。主路由跨省往返时延不超过16.1毫秒，备份路由不超过17.9毫秒，专线可用率高于99.9%，支持故障毫秒级自动切换。该专线采用物理隔离模式，与公共互联网和办公网络隔离，简化转发架构以减少中转节点，在开盘竞价和行情波动时仍能保持稳定传输，满足低时延、低抖动和高可靠性要求。面向证券交易场景的专项优化、国产设备搭建，以及面向证券业务的服务保障体系，为券商信创国产化转型提供基础设施支撑，现已有省内证券机构通过专线实现沪深跨市场交易数据接入。未来浙江移动将完善金融低时延专线和算力专网等设施，推动长三角地区金融数据互联互通，随着数字化和信创化推进，该类专属传输网络将成为证券行业重要基础设施。

🏷️ #低时延 #专线 #证券 #金融互联 #信创

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📰 大动作！东方证券拟251亿元收购上海证券100%股权，合并后将跻身行业前十 - 瑞财经

东方证券拟通过发行A股及现金方式收购百联集团、国泰海通等方所持上海证券100%股权，交易对价合计251.2亿元，其中股份对价235.5亿元、现金对价15.7亿元，发行股份约22.89亿股，价格10.29元/股。交易完成后，上海证券注册资本53.27亿元，股权结构中百联集团、国际集团等将成为东方证券新增重要战略股东，申能集团仍为第一大股东，主营保持不变。通过资源整合，东方证券将扩大资产规模和资本实力，提升财富管理、投资银行、机构服务等领域竞争力，巩固行业地位，服务实体经济。资产评估显示，至2026年3月31日，母公司所有者权益账面值201.21亿元，评估值251.20亿元，增值49.99亿元，增值率24.85%。上海证券核心业务包括财富管理、证券交易、资产管理、投资银行，拥有9家分公司、72家营业部，且全资持有海证期货、前海联合基金。东方证券截至2026年3月31日资产总额5164.75亿元，行业地位稳固，完成交易后上海地区营业部将增至77家，财富管理账户将超500万户，高净值客户数将增长超50%，预计2026年上半年营业收入95.60亿元、净利润45.18亿元，较上年同期分别增长19.49%和30.46%。业绩变动主要来自财富与资产管理、投行、机构及销售交易等板块。重要提示：本文仅代表作者个人观点，不代表瑞财经立场，转载请注明来源。

🏷️ #证券 #并购 #财富管理 #资本市场 #金融服务

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📰 国元证券落地首笔CCER交易 以碳金融实践服务“双碳”大局

7月8日，国元证券在北京绿色交易所完成首笔中国核证自愿减排量（CCER）交易，标志着其碳金融业务从区域性探索迈向全国碳市场，碳金融产品体系从“回购”延伸至“交易”。公司已初步构建覆盖碳配额交易、碳配额回购、CCER交易等多元场景的综合服务体系，在碳资产定价、交易执行与风险管理等环节的专业能力经实战检验并提升。未来将持续深化碳金融布局，丰富产品工具箱、完善服务体系，形成可复制、可推广的碳金融服务模式，为证券行业参与碳市场建设提供“国元方案”。CCER作为对我国可再生能源、林业碳汇等项目的减排量，在国家自愿减排注册登记系统中登记，是双轨机制的重要组成，既缓解控排企业的履约压力，又通过市场定价引导社会资本投入绿色低碳领域，推动“双碳”目标落地。碳市场的高质量发展离不开专业金融机构参与，券商凭借资金、定价、风控及客户资源等优势，可提升市场流动性与价格发现效率，促使更多社会资本投向绿色产业。国元证券此次落地CCER交易，正积极履行这一角色。未来，公司将以碳金融为抓手，服务国家“双碳”战略，推动绿色金融与实体经营深度融合，引导金融资源服务清洁能源、节能降碳等领域，为实体经济绿色转型提供金融支撑。

🏷️ #碳金融 #CCER #双碳 #绿色金融 #证券

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📰 “股市风向标”证券板块获资金抢筹，证券ETF国泰（512880）上一交易日净流入超18亿元，券商板块配置价值凸显

资金面上，证券板块出现显著流入，国泰证券ETF（512880）上日净流入超过18亿元，显示市场对证券行业的短期热度。中航证券指出《金融法（草案）》进入审议阶段，长期预期修复明显，监管不确定性下降将成为券商板块行情的核心驱动逻辑。依托法案构建的资本市场法治框架有望放宽各业务板块发展约束，行业盈利有望在中长期获得政策支撑，红利转化为上市券商实际经营收益。展望长期，法案实施将重塑行业竞争生态，提升板块估值逻辑。具备充足资本、完善风控和全业务牌照的头部券商优势将持续放大，行业集中度提升在所难免。国泰证券ETF紧密跟踪中证全指证券公司指数，提供一键布局工具，满足不同投资者需求。文中与个股仅作行业分析，不构成投资建议，指数波动和基金业绩需以法律文件与市场环境为准，投资需谨慎。若需转载请联系每日经济新闻。

🏷️ #证券 #金融法草案 #券商 #ETF #国泰证券

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📰 大金融板块走高！多家券商密集上线金融Skills

6月22日，截至11时03分，大金融板块领涨，证券ETF和沪深300ETF小幅上涨，相关个股如广发证券、中信建投、长江证券等均有不同程度上涨。消息面上，多家头部券商上线或推出金融Skills能力，覆盖研报查询、估值模型、ETF筛选、智能选股、因子分析等高频投研与交易场景。业内人士指出，这轮变革并非单纯功能更新，而是将APP功能、研究所方法论与数据终端能力打包成可被大模型调用的标准化技能，促进服务模式从“人找功能”向“问题找能力”转型。机构对非银金融、保险、券商和多元金融领域给出策略性建议，如关注销售与资本管理突出的保险企业、具备国际化能力的券商、景气度较高的期货公司及租赁行业。总体来看，国内证券行业集中度提升，头部券商凭借综合服务与科技优势扩大份额，保险机构通过专业化转型提升价值创造，金融科技驱动行业数字化，交易所作为核心基础设施提供高效支撑。以上信息仅供参考，投资需谨慎。

🏷️ #金融 #券商 #数字化 #投资策略 #证券

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📰 5月29日港股其他金融行业沽空数据盘点，香港交易所、远东宏信、中信证券沽空金额位居行业前三

港交所披露显示，5月29日港股其他金融行业177只个股中有40只被沽空，总沽空股数约8805.55万股，总沽空金额约8.74亿港元，当日该行业总成交金额为74.29亿港元，沽空比例为11.77%，总体上涨0.7%。从金额看，港交所、远东宏信、中信证券的沽空金额位居前三，分别为3.57亿、9793.17万、8694.04万港元；从比例看，易鑫集团、远东宏信、首程控股的沽空比例最高，分别为23.83%、23.29%、22.37%。沽空比例偏离度方面，新鸿基、易鑫集团、亚博科技控股居前，偏离度分别为172.1%、104.78%、81.74%。沽空与卖空同义，均指在未持股情况下借入并卖出以待股价下跌后再买回。沽空比例是沽空金额占总成交金额的比值，偏离度是与近30日均匀比值的波动幅度。为避免人民币柜台交易股票干扰，相关股票已从排行表剔除。以上信息仅供参考，不构成投资建议。关于个股评估方面，证券之星对多家股票给出“护城河良好/一般、盈利能力与成长性”等维度的分析，整体结论显示多只股票估值合理或偏高，具体因公司而异。

🏷️ #港股沽空 #沽空比例 #偏离度 #沪港深股市 #证券之星

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📰 整治非法跨境展业 守护投资者合法权益

中国证监会依法对老虎、富途、长桥等主体在境内非法经营证券业务立案并拟没收违法所得，同时联合八部委发布《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》进行为期两年的集中整治，释放清晰信号：金融经营须依规持证，跨境投资必须依法合规。整治强调对非法跨境证券投资的高压打击，旨在守住金融安全、维护资本市场秩序，防范信息披露、风险管控、反洗钱、外汇管理等监管缺失带来的系统性风险。文章指出，未经许可的跨境模式以较低成本规避监管，易诱导投资者参与、削弱安全与权益保护，存在法律、资金、风险匹配与个人信息泄露等多重隐患。八部委方案覆盖从宣传引流、开户交易、资金往来等全流程治理，并设两年整治周期处理存量，强调以严格执法与风险提示并举，推动金融开放与市场稳健发展相协调。投资者应提高风险辨识，选择合法渠道开展境外投资，保护自身资产安全。

🏷️ #跨境监管 #非法投资 #金融安全 #投资者保护 #证监会

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📰 【东吴非银 | 非银金融行业点评】 八部门联手“全链条”封堵非法跨境证券，合规出海渠道直接受益

本次监管升级由国务院批准，八部门联合印发的《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》对境外机构在境内的跨境证券业务提出更严格的整治要求。与2022年的定性和整改思路相比，2026年的措施覆盖面更广、执行力更强，包含两年“只出不进”的存量清理、期满全面关停境外机构在境内的交易服务、以及对互联网平台和自媒体的共同整治，力图消除增量进入并化解存量资金的同时，引导投资者走合规出海渠道如港股通、QDII基金等。此前两轮监管以约谈和原则性规范为主，2026年的强制清理强调跨部门协同、具体执行及严厉处罚，对富途、老虎、长桥等涉案主体实施立案调查并拟没收违法所得，监管还将网信、银行等环节纳入整治，行业格局将向合规、出海渠道和头部券商聚集。短期内市场对监管趋严有波动，但合规出海渠道与港股通等将获益，长期看有望提升市场的公平性与资金安全。

🏷️ #跨境监管 #合规出海 #证券监管 #境内外衔接 #市场影响

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📰 股权变更掀热潮 期货行业新格局加速重构

近年来，国内期货行业股权变更进入密集周期，华林证券拟收购海航期货94％股份，以及中金财富期货控股股东变更、吸收合并中金期货等案例，显示行业重组热潮在持续升温。对华林证券而言，此举是弥补短板、实现协同发展的关键一步，海航期货具备经纪、投资咨询与资产管理资质，且为五大交易所正式会员，有望填补华林证券在期货牌照方面的空白，并推动一站式综合金融服务平台的建设。业内认为，此次收购还将帮助海航期货缓解经营压力，注入优质资源，优化业务模式、提升运营效率。另一方面，行业股权变动频繁并非偶然，反映出股东资源与业务需求错配、经营困境及行业竞争格局失衡等深层问题。头部公司资源优势带来垄断效应，中小期货公司生存压力增大，融资成本高、创新投入不足。监管趋严与衍生品法律实施，促使期货公司加速股权结构优化，提升风险管理与资本充足水平。未来趋势显示，券商系期货公司比重将上升，行业集中度将显著提高，中小公司要么并购整合，要么走差异化、专业化发展路径，形成“大型券商系＋特色化专业”并存的格局。

🏷️ #股权变更 #证券＋期货 #华林证券 #海航期货 #行业格局

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📰 政策催化行业整合估值探底！证券ETF易方达（512570）连续14日净流入

政策催化行业整合估值探底，证券ETF易方达连续14日净流入，5月6日截至09:58，证券公司指数上涨近1%。个股方面多家龙头上涨，深度参与市场的东方财富、招商证券、国泰海通、中金公司、华泰证券和中信证券等均有超1%的涨幅，部分券商如兴业证券、申万宏源也走强。热门ETF证券ETF易方达（512570）成交额接近3820万元，换手率1.37%，连续14个交易日净流入，显示市场对证券板块的关注与资金流向仍在强化。消息层面，5月6日中证协启动券商另类投资、私募基金、资产管理三类子公司案例征集，推进合规与风险控制的优秀实践；申万宏源完成31亿元科技创新公司债发行，拟在深交所上市；华泰证券澄清否认因基金销售违规被监管暂停业务等流言，强调经营正常。总体上，行业估值在底部区间震荡，头部券商的动态PE已处于历史低位，盈利有望带来估值修复；平安证券亦认为政策驱动下整合提速，东方证券与上海证券的合并有望优化国资券商格局、推动一流投行建设。基金风险提示随之而来，需警惕市场波动。


🏷️ #证券 #券商 #ETF #市场动向 #合并

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📰 招商证券的前世今生：2025年营收249.72亿行业第七，净利润123.18亿行业第六，多项指标优于同业

招商证券成立于1993年，2009年在上交所上市，总部与注册地位于深圳，具备全牌照优势，业务覆盖财富管理、机构业务、投资银行、投资管理与交易等领域。2025年营业收入为249.72亿元，净利润123.18亿元，分别在行业中位列前段，财富管理和机构业务贡献最大，占比超过一半，投资及交易与投资银行等其他业务相对较小。资产负债率高于行业平均，毛利率显著高于行业均值，盈利能力强，但偿债压力依然存在。控股股东为招商局金融控股有限公司，实际控制人为招商局集团，董事长为霍达，总裁为朱江涛，2025年薪酬分别为228.07万元与137.12万元。股东结构方面，A股股东户数较上期下降，前十大流通股东中多为国有机构和基金公司。西部证券在2026Q1披露了招商证券的业绩亮点：经纪业务保持优势，投行业务发行业务增长迅速，资产管理仍处于行业前列，投资业务贡献显著，2026-2028年利润预测呈持续增长，维持“买入”评级。总体来看，招商证券在规模与盈利能力方面保持领先地位，但与行业龙头仍有一定差距，未来需关注市场波动及估值水平。需要强调的是，本文信息来自公开数据库与市场披露，投资请谨慎。

🏷️ #证券 #招商证券 #投资银行 #财富管理 #基金

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📰 西南证券的前世今生：营收低于行业平均，净利润排名32/46

西南证券成立于1990年，2001年在上交所上市，注册与办公地均在重庆。作为国内知名的证券金融服务提供商，其主营为证券类金融业务，证券经纪和自营业务占比较高，投资银行与资产管理占比较小。2025年公司实现营业收入32.07亿元，位列行业中等偏下，净利润10.62亿元，排名32/46，毛利率35.36%、资产负债率67.95%，总体盈利能力略低于行业平均水平，但偿债能力尚可。公司董事长姜栋林薪酬为42.63万元，总经理为杨雨松，均呈现不同幅度的薪酬变动。股东结构方面，A股股东户数有所下降，十大流通股东中国泰中证全指证券公司ETF与华宝中证全指证券公司ETF进入前列，香港中央结算有限公司已退出十大流通股东。总体看，西南证券在行业中处于中下游水平，仍需提升盈利能力与资本效率以增强市场竞争力。

🏷️ #证券 #西南证券 #资本结构 #盈利能力 #股东

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📰 金证股份的前世今生：2025年营收24.19亿不敌行业巨头，净利润亏损位列行业下游

金证股份成立于1998年，专注金融科技领域，提供从软件到全栈解决方案的技术服务，覆盖证券、基金、银行、期货等行业客户，并与政府及互联网企业合作推动数字经济与智慧城市建设。2025年营收为24.19亿元，净利润为-1.66亿元，行业排名分别为营收第30、净利润第112；毛利率提升至39.26%，资产负债率31.89%，显示偿债能力较强与盈利能力改善。主营构成以定制及系统集成、软件、硬件三大板块为主，租赁及其他业务占比极小。公司治理层变动较少，董事长李结义和总裁王清若2025年薪酬均较上年有所下降。股东结构方面，2025年A股股东户数增加，香港中央结算等持股量有所波动。市场分析普遍对金证股份维持增持评级，预计2026-2028年利润将回升，核心金融科技业务和新一代核心系统FS2.5、A8等项目持续推进，并在AI领域建立矩阵与自研模型，未来盈利能力有望改善。整体来看，金证股份在强调稳健偿债和毛利率提升的同时，正通过核心金融IT产品、信创落地及投资科技扩张来提升长期竞争力。

🏷️ #金融科技 #证券IT #AI# 资产负债率 #毛利率

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📰 金证股份的前世今生：2025年营收24.19亿不敌行业巨头，净利润亏损位列行业下游

金证股份成立于1998年，主要在金融科技领域提供全栈技术解决方案，服务对象涵盖证券、基金、银行、期货、信托、交易所及监管机构，并与政府和互联网公司合作推进数字经济与智慧城市。2025年公司营业收入为24.19亿元，净利润为-1.66亿元，毛利率提升至39.26%，资产负债率31.89%，偿债能力较强，盈利能力显著改善，已超过行业平均水平但仍低于龙头企业。定制及系统集成、软件、硬件构成主营，占比接近三成以上。董事长李结义薪酬为139.78万元，总裁王清若为173.14万元。股东结构方面，2025年底A股股东户数较上期增加7.72%，十大流通股东中香港汇资与基金类持股占比高。多家研究机构维持“增持”评级，预计2026-2028年归母净利润将实现增长，EPS有望提升，FS2.5等核心系统持续落地，AI相关产品和投资科技业务不断扩展，助力公司稳健发展。总体看，金证股份具备稳定的金融IT服务能力和一定成长潜力，但需关注盈利波动和行业竞争。本文信息以公开数据为基础，实际情况请以公司公告为准。

🏷️ #金融科技 #软件服务 #证券IT #AI应用 #增持

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📰 4月8日港股其他金融行业沽空数据盘点，香港交易所、中信证券、耀才证券金融沽空金额位居行业前三

港交所披露显示，4月8日港股其他金融行业的175只个股中有40只被沽空，总沽空股数约8997.48万股，总沽空金额约10.17亿港元，日成交金额87.51亿港元，沽空比例为11.63%，该行业当日总体上涨3.72%。就沽空金额而言，港交所、中信证券、耀才证券的沽空金额位居前三，分别为5.75亿、6722.74万、5580.34万港元；就沽空比例而言，中信金融资产、中信证券、远东宏信的沽空比例居前，分别为25.74%、19.97%、17.14%；就沽空比例偏离度而言，东方证券、申万宏源、国泰海通位居前列，偏离度分别为109.6%、45.35%、34.93%。沽空与卖空同义，即通过借入未持有股票以卖出，待价格下跌后再买回以归还借股；沽空比例为当日沽空金额与总成交金额之比，偏离度则是相对近30日均值的变动。由于人民币柜台交易股票成交金额较低，港股的人民币柜台股票被剔除在外，以避免干扰。本文依据公开信息整理，AI算法生成，不构成投资建议。

🏷️ #港股 #沽空 #证券

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📰 国联民生(601456)：IPO跻身行业前十 泛面财富管理表现亮眼

国联民生证券在2025年实现营收76.7亿元，同比大增186%，归母净利润20.1亿元，同比增长405%；第四季度营业收入为16.4亿元，环比下滑19%，归母净利润2.5亿元，环比下降61%。全年加权ROE为4.16%，同比提升1.97个百分点。四季度各项业务的表现分化：经纪收入5.4亿元，环比下滑19%；投行业务与资管分别为2.1亿元（+34%）和2.6亿元（+51%）；自营投资贡献受交易性金融资产债券敞口较大影响，净利息收入0.8亿元，下降2%，投资收益4.9亿元，同比大幅下滑44%。年内股债环境改善使投资收益率提升至4.89%，近三年主动管理能力有所提升。自营资产方面，期末金融投资资产918亿元，权益工具投资规模129亿元，全年股利收入8.37亿元，占自营收入24%。IPO承销规模达到30亿元，市占率2.3%，新三板挂牌项目数量居首，股权再融资承销36亿元，市场份额0.4%。泛财富管理方面，新增客户约21万，基金投顾规模创历史新高，客户总数达354.95万。公募资管总规模突破1993亿元，主动管理能力在行业内位列相对靠前位置。展望未来，公司在股衍和跨境业务取得新突破，获得股票期权做市及跨境牌照等资质，有望推动向综合金融服务转型。分析师下调26-27E盈利至28E区间，维持买入，预计26-28年净利润分别为23.8、27.0、28.7亿元，同比增速约为18.5%、13.6%和6.1%，但下行风险主要来自市场股基成交下行与新发基金遇冷。

🏷️ #证券 #投资 #IPO #财富管理 #跨境

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