📰 国联民生(601456)：IPO跻身行业前十 泛面财富管理表现亮眼
国联民生证券在2025年实现营收76.7亿元，同比大增186%，归母净利润20.1亿元，同比增长405%；第四季度营业收入为16.4亿元，环比下滑19%，归母净利润2.5亿元，环比下降61%。全年加权ROE为4.16%，同比提升1.97个百分点。四季度各项业务的表现分化：经纪收入5.4亿元，环比下滑19%；投行业务与资管分别为2.1亿元（+34%）和2.6亿元（+51%）；自营投资贡献受交易性金融资产债券敞口较大影响，净利息收入0.8亿元，下降2%，投资收益4.9亿元，同比大幅下滑44%。年内股债环境改善使投资收益率提升至4.89%，近三年主动管理能力有所提升。自营资产方面，期末金融投资资产918亿元，权益工具投资规模129亿元，全年股利收入8.37亿元，占自营收入24%。IPO承销规模达到30亿元，市占率2.3%，新三板挂牌项目数量居首，股权再融资承销36亿元，市场份额0.4%。泛财富管理方面，新增客户约21万，基金投顾规模创历史新高，客户总数达354.95万。公募资管总规模突破1993亿元，主动管理能力在行业内位列相对靠前位置。展望未来，公司在股衍和跨境业务取得新突破，获得股票期权做市及跨境牌照等资质，有望推动向综合金融服务转型。分析师下调26-27E盈利至28E区间，维持买入，预计26-28年净利润分别为23.8、27.0、28.7亿元，同比增速约为18.5%、13.6%和6.1%，但下行风险主要来自市场股基成交下行与新发基金遇冷。
🏷️ #证券 #投资 #IPO #财富管理 #跨境
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📰 国联民生(601456)：IPO跻身行业前十 泛面财富管理表现亮眼
国联民生证券在2025年实现营收76.7亿元，同比大增186%，归母净利润20.1亿元，同比增长405%；第四季度营业收入为16.4亿元，环比下滑19%，归母净利润2.5亿元，环比下降61%。全年加权ROE为4.16%，同比提升1.97个百分点。四季度各项业务的表现分化：经纪收入5.4亿元，环比下滑19%；投行业务与资管分别为2.1亿元（+34%）和2.6亿元（+51%）；自营投资贡献受交易性金融资产债券敞口较大影响，净利息收入0.8亿元，下降2%，投资收益4.9亿元，同比大幅下滑44%。年内股债环境改善使投资收益率提升至4.89%，近三年主动管理能力有所提升。自营资产方面，期末金融投资资产918亿元，权益工具投资规模129亿元，全年股利收入8.37亿元，占自营收入24%。IPO承销规模达到30亿元，市占率2.3%，新三板挂牌项目数量居首，股权再融资承销36亿元，市场份额0.4%。泛财富管理方面，新增客户约21万，基金投顾规模创历史新高，客户总数达354.95万。公募资管总规模突破1993亿元，主动管理能力在行业内位列相对靠前位置。展望未来，公司在股衍和跨境业务取得新突破，获得股票期权做市及跨境牌照等资质，有望推动向综合金融服务转型。分析师下调26-27E盈利至28E区间，维持买入，预计26-28年净利润分别为23.8、27.0、28.7亿元，同比增速约为18.5%、13.6%和6.1%，但下行风险主要来自市场股基成交下行与新发基金遇冷。
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