⁣
📰 【兴证非银&金融科技】证券行业2025年三季报综述：25Q3单季度盈利能力逼近历史新高

2025年前三季度，42家上市券商的业绩表现出色，营业收入和归母净利润同比分别增长42.6%和62.4%。经纪业务和投资业务是主要的业绩增长来源，分别实现收入1177.8亿元和1952.5亿元，增速分别为74.6%和43.6%。成本管理方面，管理费用率同比下降，显示出成本控制的成效。

市场交易情绪高涨，推动券商经纪收入大幅增长，投行及资管业务也开始复苏。投行业务的承销规模大幅回暖，资管业务虽受降费压力影响增长缓慢，但仍保持稳定。整体来看，行业集中度有所下滑，但中小券商的业绩弹性明显，显示出市场回暖带来的机会。

尽管前景乐观，仍需警惕市场波动及监管趋严等风险。投资者在决策时应考虑当前的市场环境与政策变化，保持谨慎态度，以实现更好的投资回报。

🏷️ #券商业绩 #经纪业务 #投行业务 #资管业务 #市场波动

🔗 原文链接

⁣
📰 中信建投：上市券商前三季度业绩高增 建议把握险企配置机会 港美股资讯 | 华盛通

中信建投的研报显示，前三季度市场交投活跃显著提升，推动证券行业业绩大幅增长。42家上市券商的营业收入达4195.60亿元，同比上升17.02%，归母净利润增长62.38%。其中，经纪业务和两融业务受多项利好政策的影响，市场成交量实现高增；投行业务和自营投资方面也有显著改善，均带动收入增长。

在保险行业方面，上市险企在当前利率水平下的估值具备安全边际，保费收入出现增长。人身险和财产险的保费收入在1-9月分别同比增长10.2%和4.9%。然而，9月数据显示，部分险种的保费收入有所下降，表明市场仍面临一定挑战。

对于香港市场，美联储降息带来的流动性宽松，可能推动非银板块的向上弹性。然而，近期港股市场出现调整，恒生指数和恒生科技指数表现不佳，流动性和成交活跃度有所下降，需关注市场价格波动的不确定性及技术更新带来的风险。

🏷️ #券商业绩 #保险行业 #市场交投 #流动性宽松 #风险提示

🔗 原文链接

⁣
📰 东方财富三季报亮眼，营收、净利润双双大幅增长

东方财富在2025年前三季度的财务表现异常亮眼，营业总收入达到115.89亿元，同比增长58.67%；净利润为90.97亿元，同比提升50.57%。第三季度，公司营业收入为47.33亿元，净利润为35.3亿元，分别同比增长100.65%和77.74%。这表明公司在证券经纪业务和融资融券业务方面表现强劲，手续费及佣金净收入大幅提升，市场交易活跃度对业绩的提振效果显著。

尽管东方财富的研发投入有所下降，2025年前三季度研发支出为7.54亿元，同比减少11.08%。然而，公司在人工智能领域的布局仍在持续推进，依托自主研发的妙想大模型，东方财富在智能化应用方面取得了显著进展。此外，券商板块整体业绩也表现良好，众多券商的三季报显示出高增长态势，市场活跃度的提升为行业带来了强劲动力。

展望未来，分析师认为，随着市场交易活跃度和融资融券规模的提升，券商行业的业绩增速有望进一步加快。头部券商的海外业务崛起和内生增长也将推动净资产收益率的提升，进一步巩固行业的增长动力。

🏷️ #东方财富 #净利润 #营业收入 #研发投入 #券商业绩

🔗 原文链接

⁣
📰 国金证券-非银金融行业周报：9月A股新开户同比+61%，非车险报行合一落地，建议关注Q3业绩超预期标的-251008

近期证券市场交投活跃，券商三季度业绩整体向好，主要得益于新增开户数量和市场成交规模的显著提升。根据数据显示，9月A股新增开户数量达到293.72万户，同比增长60.73%，环比上升10.83%。同时，两融余额也持续增长，2025Q3日均两融余额达到21,197亿元，同比增长49.3%。主要指数方面，上证指数上涨12.7%，沪深300指数上涨17.9%，显示出市场的强劲表现。

投资建议方面，建议关注三条主线：首先，随着市场成交额的抬高和主要指数的上涨，建议关注经纪、两融及投资占比高的券商。其次，四川双马在科技赛道的布局及创投业务的潜力值得关注。最后，业绩增速亮眼的多元金融，尤其是香港交易所，未来将继续受益于互联互通的深化及A股企业赴港上市带来的市值扩容。

保险板块方面，金融监管总局发布的新规将推动非车险行业的竞争格局改善，头部险企的市场份额与盈利能力有望同步提升。短期内，建议关注保险公司的三季报行情，预计在高基数下，部分公司单季度净利润仍将实现正增长。重点推荐新华保险及其他头部寿险公司，风险提示包括权益市场波动及资本市场改革的不确定性。

🏷️ #证券市场 #券商业绩 #投资建议 #保险行业 #市场活跃

🔗 原文链接

⁣
📰 非银行金融行业周报：经纪、利息、自营等收入持续受益，建议关注三季报行情

根据最新数据，2025年第三季度市场成交额显著提升，日均股票成交额达到1.00万亿元，同比增长117%。与此同时，两融余额也创新高，达到24287亿元，日均余额同比增长29.9%。在此背景下，券商的经纪、利息和自营等收入有望持续受益，预计券商三季报业绩将表现良好。

投资建议方面，市场成交额的提升和主要指数的上涨使得经纪、两融和投资占比高的券商成为关注重点。此外，四川双马在科技赛道的布局和生物医药产业链的深化也值得关注。多元金融领域的香港交易所，预计将受益于互联互通的深化及A股企业赴港上市带来的市值扩容。

在保险领域，健康险的加速发展和分红重疾险的回归为专业健康险公司带来机遇。金监总局发布的指导意见将推动健康保险的高质量发展，建议关注新华保险等业绩表现良好的公司。整体来看，市场在经历调整后，后续有望迎来修复行情。

🏷️ #市场成交额 #券商业绩 #健康险 #投资建议 #多元金融

🔗 原文链接

⁣
📰 非银行金融行业周报：券商业绩大增，关注板块投资价值

2025年上半年，上市券商业绩普遍回升，受市场情绪回暖和交投活跃度提升的影响，头部券商表现稳健，部分中小券商弹性较强。42家上市券商实现营业收入2518.66亿元，同比增长11.37%；归母净利润1040.17亿元，同比增长65.08%。经纪业务和投资业务的收入增长显著，分别实现634.54亿元和731.81亿元，成为业绩增长的主要动力。

券商自营资产规模及持仓结构有所调整，金融投资规模合计达到6.75万亿元，较年初增长11.28%。在低利率环境下，券商逐渐提升以红资产为底仓的权益OCI资产规模，市场情绪持续提升，交投活跃度明显提高。上周主要指数均上涨，A股成交金额和两融余额环比增长，为券商下半年业绩增长提供了稳定支撑。

然而，仍需关注宏观经济数据、资本市场改革及市场活跃度等风险因素。市场波动和并购风险可能影响券商的未来表现，因此投资者需保持警惕，关注市场动态，以便做出及时的投资决策。

🏷️ #券商业绩 #市场情绪 #投资业务 #自营资产 #风险提示

🔗 原文链接

⁣
📰 券商营收和净利润双双增长 原因何在？

根据Wind数据显示，2025年上半年，42家A股上市券商的营业收入和归母净利润均实现显著增长，分别达到2518.66亿元和1040.17亿元，增幅超过30%和65%。其中，37家券商的营业收入与净利润均实现同比双增长，显示出市场信心的显著提振。分析认为，活跃的权益市场和监管政策的支持是业绩提升的主要原因。

在具体表现上，中信证券和国泰海通等10家券商的营业收入均超过百亿元。中信证券以330.39亿元的营收稳居行业首位，归母净利润也实现了大幅增长。国泰海通通过合并实现了业绩的跨越，营业收入和净利润均大幅提升，显示出其业务竞争力的增强。

此外，中小券商的业绩也表现出强劲的增长势头，部分券商的净利润增幅超过100%。监管部门鼓励行业整合，推动了券商的外延式发展，提升了行业整体竞争力。展望下半年，市场风险偏好回升和成交量增长将继续推动券商业绩的改善。

🏷️ #券商业绩 #市场信心 #权益市场 #监管政策 #行业整合

🔗 原文链接

⁣
📰 非银行金融行业研究：25H1业绩表现亮眼，建议关注中报超预期标的

2025年上半年，上市券商整体业绩表现亮眼，营业总收入达2519亿元，同比增长31%，归母净利润达到1040亿元，同比增长65%。资本市场交易活跃度提升，日均股票成交额环比增长15%，融资融券余额也持续上升，推动券商相关业务增长。

投资建议包括关注经纪、两融和投资占比高的券商，尤其是那些估值显著低于平均水平的头部优质券商。此外，四川双马在科技赛道有优势，未来可能受益于基因治疗等新兴领域的投资机会。保险板块方面，保险机构预计下半年将优先投资股票，关注人工智能和创新医药等领域。

整体来看，保险股行情的持续基石在于利差改善及行业竞争格局向头部集中，短期销售端有所回暖。建议关注业务质地较好的头部寿险公司和具备分红优势的中国太平等标的，同时需注意市场波动风险及利率变化影响。

🏷️ #券商业绩 #资本市场 #投资建议 #保险行业 #市场波动

🔗 原文链接

⁣
📰 差异化竞争生态有益证券行业高质量发展

近期，券商的中期业绩表现超出市场预期，主要得益于行业回暖带来的机遇。自营业务是推动业绩增长的核心动力，但不同券商在投资能力和风险控制上存在差异，导致业绩出现分化。此外，财富管理业务也实现显著增长，投资者信心回升促进了金融产品销售的回暖，尤其是头部券商和具特色服务的中小券商表现突出。

投行业务虽然未实现爆发式增长，但呈现企稳态势，其中债券承销业务对业绩的支撑明显。科技赋能逐渐显现，多家券商利用数字化转型提升财富管理业务增长，科技投入的差异加剧了行业竞争的分化。同时，部分券商在优化业务结构的过程中，净资产收益率有所提升，反映出行业竞争格局的深刻变化。

头部券商凭借综合实力持续巩固规模优势，而灵活的中小券商则通过差异化策略实现快速增长。这一多元化发展格局将提升证券行业服务实体经济的能力，为资本市场的高质量发展注入新的活力。未来，需培育具有国际竞争力的大型券商，同时也要发展具特色的中小券商，以满足不同投资者的需求。

🏷️ #券商业绩 #市场回暖 #科技赋能 #财富管理 #净资产收益率

🔗 原文链接

⁣
📰 非银行金融行业周报：半年报陆续披露，关注板块投资价值

券商半年报陆续披露，西南证券和东方财富表现突出。西南证券上半年营业收入15.04亿元，同比增长26.23%，净利润4.23亿元，同比增长24.36%。东方财富则实现营业收入68.56亿元，同比增长38.65%，净利润55.67亿元，同比增长37.27%。整体来看，市场交投活跃带动券商业绩显著提升，投行业务亦有所回暖。

行业并购重组频繁，估值空间仍然存在。西部证券成为国融证券主要股东，行业内竞争力和盈利能力逐渐提升，同时“1+N”政策体系的落地为市场提供了新的发展动力。根据中信三级行业指数，当前PB为1.62，显示出一定的投资价值，建议关注券商的投资机会。

上周主要指数上涨，A股成交金额达到10.51万亿元，日均成交额环比增长23.90%。虽然市场表现向好，但仍需警惕宏观经济和资本市场的波动风险，以及并购市场的炒作风险。综合来看，券商行业在政策和市场双重利好的情况下，前景乐观。

🏷️ #券商业绩 #并购重组 #投资价值 #市场交投 #风险提示

🔗 原文链接

⁣
📰 非银行金融行业研究：市场交投延续活跃，持续推荐非银板块

近期市场情绪显著提升，交投活跃度持续攀升，券商业绩步入加速成长通道。数据显示，本周日均股票成交额环比增长24%，达到2.1万亿元，两市融资融券余额也显著上升，达到2.06万亿元。这些因素为券商核心业务的增长提供了有力支撑，市场表现的改善直接催化了券商的业绩提升。

在消费信贷方面，财政贴息政策的实施将降低居民和服务业的融资成本，预计将激发消费市场的活力。投资建议方面，建议关注券商板块、业绩增速亮眼的多元金融以及科技赛道的四川双马等。保险行业方面，险资股票配置规模持续增加，资金运用总规模稳健增长，行业信心逐步恢复。

总体来看，当前市场环境为投资者提供了较好的配置机会，尤其是低估值的优质券商和保险公司。投资者应关注二季报表现良好的公司及具备长期配置价值的标的，以应对未来市场的不确定性。风险提示包括权益市场波动和资本市场改革的不确定性。

🏷️ #市场情绪 #券商业绩 #消费信贷 #保险行业 #投资建议

🔗 原文链接