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📰 一季度险资最爱买什么？银行、公用事业和交通运输 - 21经济网

在低利率与市场高波动的背景下，保险资金在一季度围绕“稳现金流+高股息”进行调仓。Wind数据显示，险资增持最多的行业以银行、公用事业和交通运输为主，属于传统高股息板块；同时，通信、房地产与有色金属等板块呈现减持趋势。总体上，险资持股市值与占比均有所提升，股份覆盖641家上市公司前十大股东，持股市值达1.58万亿元，但受市场波动影响出现环比下滑。行业层面，非银金融与银行仍是主导，但比重有所下降，银行份额上升，显示配置趋于分散与稳定。增持集中于低估值、现金流稳定与高股息的大盘蓝筹，银行、公用事业、交通运输等成为重点，家电、食品饮料等消费板块也重新进入增持视野。个股层面，兴业银行、工商银行、中国银行等银行股及多只白马龙头成为主要承接对象。减持方面，通信、房地产、有色金属和电力设备等呈现分散减持，但总体并未出现恐慌性抛售，更多是对高位收益的兑现与对景气度下行的谨慎应对。总体结论是，险资在一季度保持核心底仓的同时，对部分高弹性品种进行了战术性再平衡，体现出对宏观不确定性与长久价值的共同关注。

🏷️ #险资 #高股息 #金融主导 #分散配置 #防御性资产

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📰 券商一季度重仓路径曝光：左手高股息防御，右手科技成长进攻，大金融成压舱石

一季报披露后，券商作为市场重要专业机构投资者的持仓动向逐步浮出水面。统计显示，截至3月31日，券商及其相关子公司合计出现在超过340只A股的流通股东名单，期末持仓总市值约716亿元，覆盖制造、金融、交通、公用事业、采矿、信息技术、文化传媒等行业，金融与制造业仍构成核心底盘。综合来看，一季度券商调仓呈现三条主线：以高股息、防御性资产为主的稳健配置；对周期股实施左侧布局，低位增持具成本与供需优势的龙头；科技成长股冷热分化，偏好具备壁垒与成长空间的细分领域。特点突出“大金融”板块的“压舱石”作用，非银金融与银行股成为资金的避风港，表示对高分红与稳健现金流的偏好。同时，防御性与进攻性并举，防御性资产如公用事业、交通运输及家电等获增持；硬科技、医药生物等领域仍有较强配置，期望在AI基础设施、半导体国产化、创新药等方向获得成长机会。值得关注的是，部分基金化的另类投资子公司（如创新证券投资有限公司、海通创新等）通过战略配售或跟投在科创板、创业板持续布局长期优质标的，显示出长期性与锁定期的策略取向。总体而言，券商在不确定性中追求确定性，治理风险与机会并举，以实现资产配置的多元化与稳健性。

🏷️ #券商持仓 #防御优先 #周期股布局 #科技成长 #另类投资

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📰 券商一季度重仓路径曝光：左手高股息防御，右手科技成长进攻，大金融成压舱石

一季度券商持仓呈现“防御为主、进攻并举、左侧布局周期、科技分化”的多元特征。统计显示，券商及其子公司等主体共现身340余只A股流通股东名单，持仓总市值约716亿元，覆盖制造、金融、交通、公用事业、采矿、信息技术等行业，金融与制造仍为基石。

从主线看，第一，防御优先，偏好高股息、稳健盈利与充裕现金流的资产，如公用事业、金融及大型消费股等，具有较强抗跌性与稳定回报。第二，左侧布局周期底部，聚焦有色金属、化工等周期股的估值修复机会，减持热度高的上涨股，增持低位龙头。第三，科技成长股冷热分化明显，新能源与环保科技等方向获增持；部分高估值科技股回撤明显，处于被减持状态。

此外，大金融板块仍发挥压舱石作用，非银金融与银行股凭借稳健 ROE 与高分红成为自营资金重要避风港。对硬科技、医药等领域，券商维持积极配置，尤其在半导体、软件开发等方向并通过二级市场买入和战略配售等方式持续筹码。最后，另类投资子公司（如创投子公司）在科创板、创业板的战略配售与跟投，成为长期布局的重要渠道，显示出“战略性、锁定性”特征。

🏷️ #券商 #防御 #科技股 #周期股 #金融

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📰 科技赛道趋缓，低估值防御板块引关注，全市场唯一港股通非银ETF(513750)盘中涨近2%，规模、份额均创成立以来新高|界面新闻

截至1月27日09:52，港股通非银金融主题指数与相关ETF走强，前十大权重股占比达到82.28%，其中友邦保险与中国人寿领涨。科技成长情绪近日波动加大，市场在震荡期更偏向低估值防御板块，呈现哑铃式配置。
展望后市，低估值防御资产在无风险利率下行和国策指引下具备配置价值，建议与成长形成哑铃式配置。保险业2026年预定利率为1.89%，维持小幅下行态势，全年预计稳定。资金净流入处于高位，市场风险偏好略有回升。

🏷️ #防御板块 #非银金融 #港股通 #保险板块

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