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📰 [国金证券]：出海合作深化，创新加速推进 - 发现报告

2026年上半年，公司实现总收入19.594亿港元，同比增长40.1%，其中成药板块贡献最大，收入达到16.061亿港元，增速显著；原料产品和功能食品及其他板块分别出现小幅波动。归母股东应占溢利达到60.94亿港元，同比增长139.2%，显示盈利能力显著提升，业绩符合市场预期。公司在出海合作方面与阿斯利康达成多项重大合作，涵盖多肽平台、小核酸发现平台等领域，授权费收入明显增加，并与AZ共同设立合资公司，股权比例为51%与49%。研发方面，26H1获得30项IND批件，7款重点产品上市，18项关键III期临床研究启动，在研创新药和制剂超过200项，包含大量大分子、小分子及新型制剂，显示未来增长潜力。下半年引入多项催化数据，包括晚期肺癌、血脂异常、宫颈癌及乳腺癌等领域的Ⅱ期至Ⅲ期数据，为公司提供重要的里程碑推进。盈利预测方面，2026-2028年收入预测分别为329.16亿、307.63亿和321.14亿港元，归母净利润分别为80.71亿、57.16亿和62.02亿港元，对应PE约11.7-16.6倍，维持“买入”评级。风险提示包括竞争加剧、临床结果不及预期、时间与资金成本压力、BD与上市进度不及预期等。

🏷️ #业绩提升 #阿斯利康合作 #研发投入 #授权费 #盈利预测

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📰 工行吉安新干支行精准赋能箱包企业高质量发展

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📰 邮储银行新余市分行：金融“活水”精准滴灌粮食产业链

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📰 从“拼规模”到“拼健康”，消费金融行业增长叙事转向_手机网易网

过去十余年，消费金融行业以扩大在贷余额和覆盖面为核心增长逻辑。然而，未来增长路径正在被重新定义：短期消费贷余额持续下行，中长期消费贷也在下降，行业头部机构虽规模略增，但利润增速放缓，出现“名义增长、实际分化”的现象。伴随监管收紧、利率下行、资产质量压力上升，单纯的规模扩张不再能够躺赢，留住用户、控制风险、提升金融健康成为新的核心竞争力。金融健康关注的是用户全生命周期的可控性、理性消费、信用修复与消费者权益保护。行业实践上，授信从单向放贷转向双向互动，消费过程更强调干预与减速，如花呗账单助手、账单管理、信用大脑等工具的使用；贷后通过纾困与减免、金融科普和教育提升用户金融素养。AI在纠纷调解中的应用也在提升效率，推动权益保护向主动治理转变。总体看，消费金融正从“拼规模”向“拼健康”转型，这一趋势具备不可逆性，但要建立可量化的金融健康标准、解决利率与成本矛盾，以及在拼健康与拼规模冲突时做出清晰的战略选择，决定了行业未来十年的走向。

🏷️ #消费金融 #金融健康 #授信变化 #风控数字化 #权益保护

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📰 工商银行湘东支行银消联动练真功 筑牢安全“防火墙”

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📰 农业银行新余仙女湖支行赋能汽车消费市场

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📰 【视频】宜春市开展2026年“3·15”金融消保教育集中宣传活动

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📰 中国汽车流通协会副会长王都：汽车金融市场渗透率，预计将逐步回落至50%左右

近期，多家银行停止了‘高息高返’业务，这标志着汽车金融市场走向规范的重要一步。中国汽车流通协会副会长王都指出，过去依赖高利息和高返点的汽车金融模式不仅导致银行难以盈利，还扭曲了市场价格体系，加剧了行业的内卷现象。因此，汽车金融应回归正常利息水平，以实现健康发展，推动汽车消费市场的稳定增长。

王都强调，‘高息高返’是汽车产业乱象的一部分，消费者最终承担了隐性融资成本，而银行并未真正获得高收益。随着政策的趋严和市场的自律，汽车金融市场的渗透率预计将逐步回落至50%左右，这是行业理性回归的表现。未来，汽车金融应通过合理利率和灵活产品，降低购车门槛，促进良性循环。

此外，王都认为，授权经销模式仍将是汽车销售行业的主流，尽管直营模式发展迅速，但在服务支持方面仍面临挑战。随着新能源汽车购置税减半政策的实施，行业将逐步回归理性，企业应关注提升产品力和服务能力，以应对市场竞争的变化。未来，具备综合服务能力的经销商将更具竞争优势。

🏷️ #汽车金融 #高息高返 #市场规范 #授权经销 #新能源汽车

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📰 叫停“高息高返”是迟来但有必要的“纠偏”，中国汽车流通协会王都：汽车金融市场渗透率将逐步回落至50%左右

中国汽车流通协会副会长王都表示，多家银行停止“高息高返”业务是汽车金融市场走向规范的重要步骤。此类高利息模式不仅扭曲了价格体系，还加剧了内卷，导致市场虚假繁荣和不可持续。王都呼吁汽车金融应恢复到正常利息水平，并建立“低息低返”的定价机制，以实现银行与消费者的双赢，促进汽车消费市场的长期稳定。

王都还指出，授权经销模式在未来仍将是汽车流通的主流，尽管直营模式快速发展，但经销商在提供服务与后续支持方面具有不可替代的作用。在新能源汽车时代，车企更需要依赖经销商来提供持续的服务。随着政策变化，新能源汽车销量将逐步理性增长，车企需增强自身的竞争力，以适应未来市场的挑战。

传统经销商正面临结构调整，部分企业可能会退出市场。王都强调，经销商必须提高在二手车、汽车金融及售后服务等方面的综合能力，以提升用户粘性与满意度。未来，具有服务能力和良好口碑的经销商将能够与主机厂共同发展。

🏷️ #汽车金融 #高息高返 #授权经销 #新能源汽车 #市场竞争

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