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📰 年内12家发行人首次违约！涉16只信用债规模150亿元_大河财立方

2025年，信用债违约数量及金额显著下降，显示信用环境有所改善。全年共有16只信用债发生违约，合计金额达到150.84亿元，分别比2024年减少54只和771.45亿元。违约类型中，以实质违约为主，占73.4%，而展期和技术性违约相对较少。今年的11只实质违约债券和5只展期债券表明，整体违约情况向好，持续向低位运行。

首次违约的16只债券均来自非国有企业，涵盖房地产、非银金融等多个行业，其中房地产行业的违约数量有所减少，表明该行业的风险正在缓解。值得注意的是，国有企业的违约数量远低于非国有企业，显示其抗风险能力更强。尽管房地产行业仍是主要风险点，但整体违约主体的行业分布较为广泛。

2025年的边际违约率降至0.22%，为历史第二低水平，回收率方面，国企的回收率高于非国企。整体来看，信用债市场在经历了多年的调整后，逐步回归稳定，尽管面临部分风险，但系统性冲击的概率较低，投资者需保持警惕。

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