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📰 白酒板块震荡回升 底部确认仍需时间验证 第03版:市场 20250826期 金融投资报

在大盘反弹的背景下，白酒板块经历了一轮显著的上涨，但行业内部却呈现出明显的分化。部分头部企业如贵州茅台保持了稳健的业绩增长，而二线品牌则面临较大压力。2024年，白酒行业的“降速”成为关键词，企业的业绩增速普遍放缓，尤其是四川的多家白酒企业增长乏力，部分企业甚至出现了营业收入和净利润的下滑。

白酒行业的基本面依然承压，市场情绪的悲观释放为近期的反弹提供了动力。分析师指出，白酒板块经过长期调整后，悲观情绪已释放充分，部分资金开始逢低布局。尽管行业整体估值处于低位，但仍需时间来验证底部特征的形成，尤其是在经济复苏和库存周期调整的背景下。

未来，白酒行业的基本面仍面临压力，去库存将是主要挑战。中秋和国庆节将成为观察行业调整拐点的重要时机。头部企业凭借品牌和渠道优势，有望在下行压力中更好地应对市场变化，缓解业绩下滑的风险。

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