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📰 管涛出任华福证券首席经济学家

华福证券宣布聘任管涛为首席经济学家，旨在充实高层次研究人才、提升宏观经济与国际金融研究能力，并增强研究业务的专业影响力与综合服务能力。管涛长期专注宏观经济、国际金融、货币与汇率政策等领域，曾任国家外汇管理局国际收支司司长与新闻发言人，后转型为证券行业的全球首席经济学家，学术成果与实务经验兼具，被广泛认可为宏观与汇率领域的权威。他的加入将完善华福证券在国际金融、汇率与跨境资本领域的研究布局，推动建立差异化的宏观研究体系，并打通宏观、策略、行业及大类资产的协同链路。公司近年来把研究放在核心发展位置，通过持续投入与人才梯队建设，推动投研体系一体化与差异化发展，2024至2026年研究所佣金分仓收入持续增长，市场份额与行业排名显著提升。未来，华福证券将以管涛的专项研究与机构宏观会议、政策解读沙龙等机制，输出体系化、前瞻性的研究成果，为机构客户投资决策、业务协同与战略研判提供更强支撑，推动公司高质量发展与服务实体经济的综合能力提升。

🏷️ #首席经济学家 #宏观研究 #国际金融 #汇率政策 #跨境资本

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📰 银行理财公司进一步拓宽跨境投资渠道

银行理财公司正扩大全球化资产配置渠道，先后通过“南向通”债券投资和外币对市场实现跨境投资与汇率对冲的双重升级。中银理财、工银理财、招银理财等机构已加入银行间外币对市场，依托外汇交易中心提升交易电子化程度、拓展交易对手与流动性，并将两大渠道纳入同一理财资产配置闭环。5月末起，交通银行香港分行与招银理财达成“南向通”债券投资首笔落地，显示主体扩容后跨境合作落地提速。当前已有260余家机构参与，覆盖国有大行、股份制银行、城农商行、外资银行等，理财公司通过“南向通”丰富离岸信用债、绿色债标的，外币对衍生品则构建“资产+货币”的配置体系，长期优化收益与风险表现，推动离岸人民币债市格局重塑。专家指出，跨境投研储备薄弱、汇率波动、合规及资金流动性管理等仍是主要挑战，需要建立境外投研与汇率对冲的标准化组合、自建或联动境外机构的风控体系，并借助科技实现系统直连，以推动跨境理财常态化与全球资产配置的多元化。未来“南向通”和跨境理财通将成为理财出海核心渠道，外币对市场交易有望逐步常态化。

🏷️ #南向通 #外币对 #跨境理财 #汇率对冲 #全球资产配置

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📰 中金公司“三合一”重组进程提速

本次由中金公司发起的“汇金系”券商三方合并，正式进入关键节点，采用换股吸收合并的方式将东兴证券和信达证券并入中金公司。合并后，中金将承接全部资产、负债、业务与人员，并在交割后完成工商变更、注销被并购方上市资格。换股定价方面，中金股价为36.68元/股，东兴证券16.05元/股、信达证券19.11元/股；换股比例分别为1:0.4376与1:0.5210。此次交易的实控人为中央汇金，完成后将实现资源深度整合，提升资本实力、客户基础与综合服务能力，推动高质量发展并打造国际竞争力的一流投资银行。经营层面，合并后营业收入预计由285亿元增至372亿元，母公司净资本由481亿元增至1033亿元，行业排名显著提升。区域拓展方面，合并后网点由247家增至约441家，区域市场影响力和辐射能力显著增强；客户基础方面，零售客户预计从999万增至超过1500万，投顾人员和产品保有规模也将大幅提升。此外，专业投顾与跨境服务能力被市场广泛看好，预计营收与净资产收益率将迎来跃升。

🏷️ #汇金系 #三合一 #换股吸收合并 #中金公司 #区域扩展

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📰 A股与港股红利指数有何差异？一文梳理

本文对中证红利指数与港股通高股息投资指数的差异进行了系统梳理，帮助投资者在选取时结合自身情况做出判断。首先在成份股数量与集中度方面，中证红利以A股市场为主，样本量达100只，单个样本权重上限严格，前十大成份股权重低，分散度较高；港股通高股息样本仅30只，样本数量少，且前十大成份股权重高达42.77%，集中度明显更高。其次在行业分布上，中证红利覆盖23个申万一级行业，分布更为均衡，前四大行业合计仅56.45%，风险分散性强；港股通高股息集中在13个行业，前四大行业权重高达59.9%，银行权重接近30%，对指数波动影响较大。再次在汇率风险方面，中证红利以人民币计价，汇率风险较低；港股通高股息以港币计价，需跨币种兑换，汇率波动会直接影响实际收益。投资者还可通过易方达相关ETF联接基金参与，管理费均为0.15%/年。总体来看，若追求更广分散与低汇率风险，偏好中证红利；若看重高股息集中度及港股市场机会，可考虑港股通高股息，并结合自身风险承受能力选择相应产品。

🏷️ #股息指数 #分散化 #汇率风险 #A股 #港股

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📰 日本金融厅划定监管规则，日元稳定币JPYC归入汇款支付服务范畴-移动支付网

日本金融厅在其“Access FSA”系列监管文件中正式将日元稳定币发行机构JPYC认定为汇款服务提供商，并将其纳入与PayPay、乐天支付等主流移动支付产品相同的统一法律监管体系。核心在于稳定币与移动支付本质都是资金流转服务，移动支付通过钱包充值完成付款结算，JPYC则通过发行、流通及日元赎回形成资金闭环。自2010年《支付服务法》实施以来，非银行主体完成汇款服务商登记或许可即可开展资金转账，日本将汇款业务分为三类分级管控：一类许可制、二类单笔限额100万日元、三类单笔限额5万日元，均为登记制并对资金留存有规范。JPYC将适配上述监管框架并执行硬性合规要求，确保托管储备资产覆盖率不低于100%，以保障稳定币的流通与兑付安全，同时进一步明确了日本稳定币的支付属性与合规边界。

🏷️ #日元稳定币 #JPYC #汇款服务 #监管框架 #合规要求

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📰 央行行长潘功胜：降准降息空间足_中房网_中国房地产业协会官方网站

央行行长潘功胜在两会记者会上阐述2026年货币政策走向，提出将实施适度宽松、灵活高效运用降准降息等工具，推动增量与存量政策协调发力，为“十四五”开局创造有利货币金融环境。回顾2025年的政策成效，央行通过多项举措降低融资成本，扩大投放规模，民营企业再贷款及中长期资金净投放显著，社会融资条件总体宽松，银行信贷结构向科技、绿色、普惠等领域倾斜，债市融资增长稳健。展望2026年，重点在数量、利率、结构和汇率四条线并举：保持流动性充裕、引导低位融资成本、优化信贷结构以扩内需与科技创新、以及维持人民币汇率基本稳定并增强市场对汇率的预期引导，同时强化传导机制与政策透明度，推动金融与财政协同，放大政策效果，促进经济稳定增长和物价温和回升。潘功胜还强调将淡化数量型中介目标，完善货币政策工具箱，提升传导效率，并在房地产金融宏观审慎管理和区域性住房保障方面持续发力，力求房地产市场平稳健康发展。总体看，央行对未来五年的货币政策将以稳增长与防风险并重为主线，构建科学稳健的政策体系。

🏷️ #货币政策 #降准降息 #金融结构 #汇率 #财经政策

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📰 预见金马｜汇添富基金鲁伟铭：以投资者利益为本，努力建设一流投资机构

新春之际，券商中国与券中社APP邀请金融机构共同录制新春寄语视频，回顾2025年的精彩历程与深刻洞察，展望2026年的崭新蓝图与无限可能。文章回顾百年变局下中国经济的韧性与向好态势，强调金融强国建设的稳步推进以及公募基金行业的高质量发展。汇添富基金在新的一年将坚持以投资者利益为本，致力于建设一流投资机构，认真落实金融“五篇大文章”，以更有温度的服务满足居民财富管理需求，并以更有力度的作为支持现代化产业体系建设和新质生产力发展，推动“十五五”开局目标的实现与金融强国建设贡献力量。最后祝愿大家新年快乐、事业顺利、资本市场蓬勃发展、国泰民安。

🏷️ #新春 #金融 #公募基金 #汇添富 #发展

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