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📰 【2026投资展望-非银行金融】从机构到居民，重视配置的力量 | 智库

2026年在低位利率企稳的背景下，非银金融机构持续重配权益资产，居民资金作为重要增量资金来源的趋势将进一步显现。文章指出，居民增量资金的入市将推动财富管理和资产管理能力突出的券商及金融科技企业受益，另外，低估值的保险股在盈利确定性提升与资产配置边际变化推动下将出现估值修复机会。数字人民币相关产业链的投资机会亦被看好，尤其是第三方支付在跨境场景的盈利模型和银行IT系统改造的确定性需求。展望2026年，居民资金将通过公域流量运营能力强的金融信息服务企业，以及在“固收+”领域具备优势的券商，带来投资机会；保险板块则从强调权益弹性转向估值修复逻辑，资产配置的稳健性提升有望带来盈利确定性的超预期。数字人民币的广泛应用将推动跨境支付和支付生态的协同发展。

🏷️ #非银金融 #居民增量资金 #数字人民币 #券商 #保险股

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📰 居民存款迁移迎机遇，香港证券ETF易方达涨1.03%

本报记者梳理市场要点，非银金融行业在马年被视为重要增量驱动。居民存款迁移带来资金入市机会，稳股市的长效机制持续发酵，波动率下降后权益资产吸引力提升，市场对慢牛行情有所期待。午盘数据显示上证指数、小幅上涨，沪深成指与创业板均有不同程度的上涨，相关ETF及成分股表现活跃，显示资金流入迹象。机构普遍看好券商经纪、财富管理等业态的盈利支撑，股债利差虽仍需关注政策与波动风险，但相对股票的吸引力仍在提升，需关注利差能否突破历史区间的中枢并形成趋势。分析指出当前券商行业基本面呈现资金面宽松、交易端活性稳健、债市韧性等特征，业绩弹性取决于市场实际交易量与监管环境，后续需关注利差变化及资金面兑现情况。此外，公告亦提及香港证券ETF等产品的低成本、T+0交易特性为投资者提供了便捷的布局通道，龙头券商与中资券商的权重表现对指数及资金成本均有引导作用。

🏷️ #非银金融 #居民存款 #券商经纪 #资金面 #港股ETF

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📰 银行行业2025年12月社融金融数据点评：对公中长贷同比多增，居民存款流向非银仍不明显

12月社融同比增速降至8.3%，单月新增约2.21万亿，政府债发行回落拖累增速。政府债净融资6864亿，同比大幅减少；人民币贷款新增9757亿，同比多增1355亿；表外融资减少505亿，同比多增696亿；未贴现银票减少1492亿，同比少增160亿；直接融资方面企业债券融资1524亿、股票融资560亿，同比均有上升。
12月信贷结构以对公为主，个人信贷需求持续疲弱，居民贷款同比减少916亿，短贷减少1023亿，中长期贷款小幅上升。M2同比增8.5%，存款端表现活跃，居民存款新增2.58万亿，非银存款下降使基数偏低。展望2026年，央行降息降准及结构性工具落地，预计对公信贷回暖、零售信贷改善，资产质量总体平稳，银行股具备较好配置价值。

🏷️ #社融增速 #对公信贷 #居民需求 #降息降准 #负债成本

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📰 天津日报数字报刊平台-部署实施财政金融一揽子政策

国务院总理李强于1月9日主持召开常务会议，部署财政金融协同促内需政策，并通过《自然保护区条例（修订草案）》。会议强调，实施协同政策是扩大有效需求的重要举措，需加强财政与金融政策的配合，引导社会资本参与消费与投资。为促进居民消费，将优化贷款贴息政策，增强服务供给能力，降低企业融资门槛，以便利化措施推动政策落地见效，提升群众和企业的获得感。

此外，会议讨论了常住地提供基本公共服务的实施，旨在推进服务均等化，解决未落户人口的教育、医疗、就业等问题。会议提出要完善随迁子女教育、扩大公租房保障，并建立健全社保制度，让流动人口更好融入城市。同时，要根据不同地区的实际情况推进公共服务设施的布局，确保服务能随人而动。

最后，会议还讨论了自然保护区条例的修订，强调生态保护与发展需统筹兼顾，确保生态系统的整体保护与修复。通过法律法规的协调，推动自然保护区的高质量建设，实现生态保护、绿色发展与民生改善的统一，构建政府主导和社会参与的机制。

🏷️ #财政政策 #金融政策 #公共服务 #自然保护区 #居民消费

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📰 重磅发布丨中信银行发布《中国居民养老财富管理发展报告（2025）》 - 新闻动态 - 中信集团

11月21日，中信银行在北京举办了第三届“信·新”品牌高质量发展论坛，并发布了《中国居民养老财富管理发展报告（2025）》。这是中信银行连续第四年发布该系列报告，旨在通过调研分析居民养老财富管理行为，探索金融产品创新与养老服务的融合模式。《报告》提出的“中信方案”将为养老金融发展提供实践经验，推动理论研究与实践创新的同步发展。

调研显示，居民的养老规划意识逐渐增强，尤其是年轻群体的观念转变显著。受访者普遍认为37岁是启动养老规划的较好时点，50岁以下的受访者中，85%每月都有养老规划。金融产品供给也在持续扩容，从单一储蓄转向多元资产配置，满足居民对养老金融的全方位服务需求。

中信银行通过构建“幸福+”养老金融服务体系，积极布局养老金融综合服务生态圈，并与中国老龄协会签订战略合作协议，推动养老金融知识普及教育。中信银行致力于创新养老金融产品与服务，期待与各方共同推动养老金融高质量发展，为居民提供更好的养老保障。

🏷️ #养老金融 #中信银行 #金融产品 #居民规划 #高质量发展

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📰 “2025第一财经金融价值年会”聚焦全球动荡中的中国经济新确定性

当前全球经济面临下行压力与结构性挑战并存的局面，尽管全球通胀有所缓和，但地缘政治冲突和供应链重构等依然带来严峻考验。美国贸易政策的波动增加了全球贸易的不确定性，国际政策协调的复杂性也显著上升。本届“2025第一财经金融价值年会”在此背景下，邀请各界专家学者探讨人民币国际化与中国经济新趋势等重要议题，强调财富管理与科技投资的热点。

年会上，经济学者指出，中国正进入“双向投资”阶段，人民币国际化面临新机遇。专家们认为，人民币国际化的推进应与中国经济的体量相匹配，强调了在全球贸易格局变化与去美元化趋势下，人民币国际化的必要性。科技创新与产业链深度融合被视为推动中国经济增长的新核心变量。

此外，居民消费率的提升也是年会讨论的重点。专家表示，提高居民消费率不仅仅是消费增速的问题，需要从体制改革、市场监管等多方面入手，以实现内需与经济的良性循环。随着经济流动性的注入，中国市场将迎来新的增长阶段，长期投资机会依然存在。

🏷️ #全球经济 #人民币国际化 #科技创新 #居民消费 #财富管理

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📰 金融健康促普惠金融高质量发展

金融健康关注微观经济主体的“三天”，即日常收支管理、应对冲击和未来发展准备。提升金融健康有助于增强居民消费能力和中小企业金融韧性，是普惠金融高质量发展的重要环节。白皮书指出，居民通过参与权益市场推动资产配置多元化，有助于提升金融健康，尤其是投资股市的居民金融健康得分更高。

然而，居民在投资中常表现出行为偏差，如过度交易和短期持有，这些行为可能影响投资收益并削弱金融健康。白皮书建议，非专业投资者应通过被动投资来抑制行为偏差，并避免短期投机。同时，提升金融素养和寻求专业投资意见也是改善金融健康的有效途径。

中小企业的金融健康对经济发展至关重要，白皮书强调金融机构需提供综合性金融解决方案，帮助企业主有效管理个人与企业财务。随着普惠金融进入高质量发展阶段，金融健康成为重要指标，需细致划分影响因素，以推动金融需求侧的改善。

🏷️ #金融健康 #普惠金融 #居民投资 #中小企业 #金融素养

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📰 “居民金融健康度”调查结果发布，权益市场投资与金融健康形成正向循环

根据中金财富与中国人民大学的调研结果，当前居民与中小企业在金融健康方面面临较多挑战。居民需要提升财富管理能力，尤其在财务掌控、风险防范和投资规划等领域存在短板。同时，中小企业主则需面对个人与企业财务管理的双重压力，尤其在债务控制和收支平衡方面表现较弱。调研显示，大约70%的受访者的金融健康状况良好，金融健康指数平均值为65.4分。

白皮书指出，提升金融健康有助于居民增强消费能力与信心，同时推动中小企业的金融韧性，从而促进宏观经济的稳定与增长。基于调研结果，建议居民投资者采用被动、长期及多元化的投资策略，以优化投资行为并提升整体财务状况。此外，白皮书也提出了针对宏观经济政策、金融行业及投资者的三点重要启示，强调构建普惠金融生态体系的重要性。

中金财富致力于通过研究与实践推动财富管理的高质量发展。公司通过提供优质金融产品与智能投资顾问服务，帮助居民与中小企业更好地管理财富，实现融资能力的提升，助力金融健康的全面发展。这一系列举措不仅回应了国家战略需求，也为推动普惠金融提供了切实的支持。

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📰 消费贷贴息政策初见成效_中国经济网——国家经济门户

《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》自2025年9月实施以来，已初步显现出积极效果。多家银行的数据显示，个人消费贷款的发放量明显增加，尤其是在家用汽车和家居家装等领域。建设银行和中国银行的数据显示，贷款新增环比和同比均有提升，反映出政策有效刺激了居民消费需求。

然而，尽管贴息政策的成功率较高，仍存在一些实际问题。建设银行的贴息申请中，约有20%的申请未通过，主要原因包括发票信息不一致和消费交易识别困难等。此外，复杂的消费场景和系统识别的局限性也给审核带来了挑战，导致部分申请难以顺利完成。

为了进一步优化贴息政策的实施，金融机构需要改进审核和发放流程。同时，消费者在申请贷款时应根据自身实际情况合理规划，避免因盲目追求低利率和补贴而导致的财务风险。整体来看，政策在促进消费和降低融资成本方面已初见成效，但仍需不断完善。

🏷️ #消费贷款 #贴息政策 #金融机构 #居民消费 #审核流程

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📰 国家金融监管总局蒋则沈：当前我国受托管理资产规模超百万亿

在2025香蜜湖财富管理周上，国家金融监督管理总局资管司副司长蒋则沈深入探讨了财富管理与资产管理行业的发展现状及未来机遇。他指出，我国居民财富持续增长，为行业发展奠定了良好基础。2024年全国可支配收入名义增长5.3%，城乡收入差距持续缩小，农村居民收入增速更快，显示出居民收入结构多元化、增长迅速的趋势。

供给端方面，银行、保险、证券等金融机构正不断提升财富管理及资产管理能力，形成了超过百万亿元的资产管理规模。蒋则沈表示，未来金融机构应积极响应服务使命，推动财富管理与资产管理的协同发展，支持实体经济高质量发展，并提升自身的专业能力。

他还强调，金融机构需关注客户利益，做好投资者权益保护，完善信息披露与投诉处理机制。未来，资管司将继续落实监管政策，优化治理规则，推动金融行业高质量转型发展。整体来看，财富管理与资产管理行业正面临着前所未有的发展机遇。

🏷️ #财富管理 #资产管理 #居民收入 #金融机构 #高质量发展

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📰 数字货币板块领涨，金融科技ETF、金融科技ETF华夏年内涨超36%_腾讯新闻

A股市场近年来在稳定币、数字货币和金融科技板块的推动下，表现出强劲的增长势头，尤其是金融科技ETF的涨幅超过了36%。这些ETF涵盖了互联网券商、移动支付等多个领域，吸引了大量投资者的关注。同时，两融资金规模也在不断增长，8月18日单日余额增长395亿元，创下了历史新高，显示出市场活跃度的提升。

居民储蓄的流动性变化对市场也产生了重要影响，央行数据显示，7月份的住户存款大幅减少，这与A股市值呈显著负相关。兴业证券分析认为，居民存款与股票市值的比值仍处于高位，表明增量资金入市的趋势依然强劲，有望推动市场行情发展。金融IT板块在牛市初期的表现尤为突出，具有很大的弹性和成长潜力。

在当前AI时代的背景下，金融IT的未来发展受到广泛关注。大语言模型的应用前景广阔，将对金融行业带来深刻变革。此外，金融科技C端公司的业绩与市场成交额密切相关，预计未来几季度这些公司的收入将保持快速增长。整体来看，金融科技的持续创新和市场活跃将为投资者带来更多机会。

🏷️ #金融科技 #A股市场 #两融资金 #居民储蓄 #牛市

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📰 央行：下阶段金融政策将着重从供给侧发力-新闻频道-和讯网

央行发布的2025年第二季度中国货币政策执行报告明确指出，未来金融政策将重点从供给侧入手，并与其他相关政策相结合，以促进高品质服务消费的供给，进而推动消费增长的潜力释放。为了实现这一目标，报告提出要发挥货币政策在总量和结构上的双重功能，同时拓宽支持消费的融资渠道，确保资金流向能够有效支持消费市场的复苏。

此外，报告还强调政策之间的协同配合，呼吁财政、就业和社保等政策要形成合力，以提升居民的消费能力和意愿。为此，需加快制定中长期消费发展战略，增强低收入群体的保障力度，并优化养老、育幼及医疗等服务体系。这一系列措施旨在为居民营造良好的消费环境，从而激活内需和推动经济增长。

🏷️ #货币政策 #消费增长 #供给侧 #政策协同 #居民消费

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