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📰 2025年上市公司总体营收净利双增长

2025年境内上市公司总体经营稳健，全市场上市公司实现营收73.01万亿元，同比增长1.2%，净利润达到5.40万亿元，分别同比增长2.6%。其中3235家公司实现营收正增长，2425家实现盈利正增长，370家实现扭亏，剔除金融行业后，实体上市公司营收63.64万亿元、净利润2.55万亿元。核心资产表现稳定，A500成分股贡献显著，市场份额集中度提高。盈利质量方面，销售净利率4.44%，净资产收益率6.43%，现金流状况持续改善，经营性现金流净额6.45万亿元，同比增长3.5%，净现比提升至1.03。全市场增加值达20.52万亿元，占GDP的14.6%，实体上市公司劳动生产率为66万元/人，较上年提升1.6%。回购增持和现金分红显著常态化，2025年回购金额1307.7亿元，分红总额2.43万亿元，分红频次显著提升，体现企业回馈投资者的积极性。研发投入持续提升，全年合计1.94万亿元，研发强度2.66%，科技、制造、新兴产业领域贡献突出，科创板、创业板公司在营收增速和利润增速方面表现出持续动能，内生增长与创新驱动成为关键驱动。人工智能、大数据、智能制造等新兴领域投资加速，算力、半导体、国产化药械等产业链条持续扩大，行业景气度提升，推动上市公司整体向高质量发展转型。

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📰 商业航天“怕失败、等不起、长不大”？金融行业来“扶上马送一程”

在首届上海商业航天大会上，金融机构围绕如何用保险、银行、证券等金融工具为商业航天产业提供全链条支持展开讨论。平安产险提出覆盖“研发—测试—发射—在轨”的全流程保险方案，覆盖发射失败、在轨失效、供应链中断、第三者责任等核心风险，缓解企业在初期高风险阶段的资金压力。平安银行则聚焦三大痛点：高发射与卫星组网成本下的项目贷与经营流贷、人才绑定导致的员工持股贷，以及横向扩展需求的并购贷，助力企业稳定资金与治理结构，推动规模化发展。平安证券通过定制化的一企一策融资工具箱，结合股权、债券、资产证券化等多元工具，缓解资金周转，稳定核心团队，支持IPO、再融资及并购重组等，并推动产业化升级。发言人还指出行业面临经验不足、复杂风险定价难等挑战，同时强调国家战略与市场增长为航天保险带来空间。展望未来，火箭可回收与复用技术被视为降本关键，若成本显著下降，将推动卫星互联网星座规模化建设，从“一箭一星”走向“一箭多星”乃至“大规模星座”的快速组网。

🏷️ #保险 #融资 #航天产业 #回收复用 #星座

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📰 “分期商城”暗藏高息套现风险

监管叫停变相抬高利率的担保、权益模式后，多家助贷平台将分期商城视为新转型方向。实测显示，分期商城普遍存在定价溢价，消费者实际支付远高于市场水平，隐现回收链条，第三方回收商主动联系用户提供快速变现，综合融资成本超过60%。
分期商城以高溢价商品为主，苹果手机、黄金、茅台价格明显高于主流电商，辅以“会员”等方式提高利润。盈利来自自营差价与第三方佣金，合规要点是销售与回收分离、交易真实，监管和司法已在否定高溢价模式，行业正探索合规落地方案。

🏷️ #分期商城 #高溢价 #合规风控 #回收链条

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