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📰 军工股受资金追捧 两概念板块领涨

本周A股市场小幅震荡，科技成长股表现优异，创业板指、科创50和北证50连续3周上扬。大盘蓝筹股略有调整，上证指数围绕3900点整固，融资余额创历史新高，融资净买入逾260亿元，显示市场资金活跃。电子行业是融资净买入的主要受益者，获得逾86亿元净买入，国防军工和通信等行业也表现良好。

商业航天概念股表现活跃，经过横盘整理后再次突破，板块成交量创历史新高。天力复合、顺灏股份等个股涨幅显著，显示出市场对商业航天的高度关注。与此同时，可控核聚变板块也掀起涨停潮，受地缘冲突影响，核聚变已成为多国能源战略的重点。光大证券看好相关产业链核心公司的投资机会。

展望后市，招商证券提到中央经济工作会议后市场表现通常较好，尤其是石油石化、通信和电子等行业上涨概率较高。整体市场情绪乐观，投资者应关注大盘风格的变化及相关行业的投资机会。

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📰 招商证券国际：25H1港股公司盈利能力整体改善 新旧经济分化明显_腾讯新闻

招商证券国际的研报指出，截至2025年8月31日，港股主板的公司披露率高达98.6%。尽管收入增速处于历史低位，仅有48%的公司实现正增长，但净利润增速有所改善，达到60%。新旧经济分化明显，信息技术、医药和可选消费行业表现突出，显示出市场的结构性变化。

在收入和净利润方面，信息技术和医疗保健行业的增速最快，分别达到12.3%和202.9%。港股整体正经历去库存周期，上游产业持续去库存，而中下游产业则进入补库存阶段。新经济行业的供需格局良好，显示出较强的成长性。

然而，经济下行导致大部分行业缩减资本开支，房地产和医疗保健行业的扩产意愿最低。尽管如此，大公司经营性现金流改善，资本开支意愿增强。总体来看，建议关注科技成长股的投资机会，以应对传统经济面临的业绩压力。

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