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📰 国海证券：维持腾讯控股(00700)“买入”评级 广告延续强劲_市场分析_港股_中金在线

国海证券对腾讯控股2026-2028年的业绩给出乐观展望，预计营收将达到8233亿、9000亿和9807亿元，对应Non-IFRS归母净利润约2660、2754、2891亿元，Non-IFRS EPS分别为29、30、32元，估值约12倍至11X，维持“买入”评级。SOTP估值下，2027年腾讯各项业务合计市值约5.2万亿元人民币，6.1万亿港元，目标价666港元。2026Q3预计实现营业收入2105亿元，增速约9%，其中增值服务、游戏、社交网络、在线广告及金融科技/企业服务等板块贡献不同增量；毛利率56%、毛利润1176亿元，Non-IFRS经营利润728亿元，基本持平；Non-IFRS归母净利润681亿元，较上年下滑约3%。细分看，游戏板块Q3预计同比增7%，国内市场增长明显，海外受高基数影响波动。广告及营销服务方面，视频号、朋友圈等广告位持续增长，叠加新型素材生产与AI营销工具有望提升投放效率。金融科技与企业服务方面，云计算自有平台收费与生态伙伴引入将推动云服务和模型调用需求。风险方面包括用户增速放缓、新游审批、内容监管、成本上升、竞争与监管等多重因素。整体而言，腾讯在广告、云端智慧、金融科技等领域的协同效应支撑中长期增长，但需关注市场环境及监管风险。

🏷️ #腾讯控股 #Non-IFRS #云服务 #广告营销 #游戏

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📰 “贷款中介集体删除朋友圈”冲上热搜，“秒批”广告全部从朋友圈消失

9月底起实施的金融产品网络营销管理办法，对金融机构及第三方平台以外的组织或个人的金融产品网络营销进行严格禁止，促使助贷行业全面降温，解散客户群、改名、删帖等成为常态，显示出行业在自我降噪中的合规化趋势。专家认为，野蛮扩张阶段结束，未来进入者需具备合规能力作为进入门槛。办法明确禁止虚假信息、未经核实数据、误导性业绩展示、对收益的承诺性描述、对监管机构作不实保证，以及以低成本、低风险等诱导性措辞进行宣传等行为；同时，只有在金融机构自营平台或授权的第三方账号上由金融机构从业人员进行营销，非金融机构人员不得参与直播、短视频、公众号等形式的营销，违规的荐股类投资咨询也被明确禁止。金融机构在利用学术机构、行业协会、专业人士及公众人物代言时，需遵守广告代言规范，确保宣传合规性。整体来看，监管“组合拳”促使助贷行业进入合规竞争的新阶段，合规能力将成为市场准入的核心要素。

🏷️ #营销合规 #助贷整改 #金融监管 #广告规范

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📰 金融营销“9·30”新规落地将近，平台金融生态治理进入深水区

小红书在金融生态治理开放日发布了首份公约，明确规范社区金融内容、营销资质与行为，强调没有牌照不得开展金融营销，并对违规导流、虚假人设、隐性推广等进行严格界定与处置。公约与多平台先后发布的财经治理举措共同形成“资质、话术、渠道”三道防线，推动从单纯的事后处置向持牌准入、内容边界、穿透性监管转变。同时，平台通过“发现—识别—处置”三级治理框架和AI 技术提升识别能力，打击以隐蔽方式进行的荐股、虚假身份与伪造资质等行为，并配合公安机关打击相关黑产链条。对资质造假、违规导流和跨境非法营销等行为，公约要求零容忍、及时处置，必要时移交监管与司法机关。面向持牌机构，业内呼吁在新规则下提供规范、可追溯的内容，帮助投资者建立理性认知。总体来看，治理正在从被动封禁走向规则化、技术驱动与多方协同的深度治理，以提升平台财经信息的专业性与可信度。

🏷️ #金融治理 #资质审核 #广告合规 #跨境监管 #数据与AI

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📰 钛镁AI创始人兼CEO蔡晓旭确认出席2026（第22届）中国广告论坛·城市文旅品牌论坛-经济观察网

本届中国广告论坛将于2026年6月30日在深圳罗湖举行，聚焦“数智助力广告高质量发展，科创赋能文旅全生态提升”的主题。活动通过开幕式、主题演讲、重要项目发布、城市再发现系列与文旅沉浸展等形式，汇聚多方力量，探索数智技术与文旅融合的发展路径，推动广告与文旅产业的高质量发展，凝聚创新动能。目前，钛镁AI创始人兼CEO蔡晓旭确认出席并带来分享。蔡晓旭在整合营销、AI+营销领域拥有二十余年经验，创办镁传媒及钛镁AI，专注企业级GenAI解决方案、舆情与运营智能体等产品，2025年推出GEO技术与GEOForce平台并实现商业化，服务涵盖母婴、美妆、日化、汽车等行业，强调全栈自研AI、跨行业深度适配与可量化的合规效果。参会信息及最新嘉宾阵容请关注官方网站。免责声明：观点仅供参考。

🏷️ #广告论坛 #数智 #文旅 #AI营销 #GEO

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📰 AI 时代的新毒瘤：起底GEO投毒背后的千亿灰色棋局 - OFweek 人工智能网

本篇报道揭示了AI时代的新型灰色产业链GEO（生成式引擎优化）投毒的全景。通过“力擎GEO优化系统”，虚构产品及内容可以在短时间内被多家主流大模型优先推荐，形成对AI检索、知识库调用和RAG等环节的污染，从而扭曲信息生态与用户认知。流程包括虚构内容生成、自动化矩阵分发及持续投喂以维持排名，价格已标准化，覆盖医疗、教育、金融等行业。行业乱象呈现三种来源：SEO转型、具备AI背景的公司、以及原大型品牌的全案营销公司，既有正当宣传也有恶意抹黑、干扰竞争的行为，甚至被用于“杀猪盘”等金融骗局。各厂商对315事件的回应不尽一致，实际测评显示四大助手表现差异，治理难度在于区分GEO投毒内容与正常信息、以及确保模型输出的可信性。监管方面，广告治理与AI服务管理正进入重点整治阶段，但技术识别仍是挑战。结论强调建立清朗的AI内容生态、提升商业伦理与法律监管合力，才是重建AI信任的关键。

🏷️ #GEO #投毒 #AI信任 #广告治理 #数据污染

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📰 市场监管总局：严厉打击金融广告宣传“保本保收益”等乱象

市场监管总局在2025年加强广告监管执法，细化完善监管规则，推进广告合规助企行动，全年查处广告违法案件4.45万件，罚没金额2.52亿元，显著维护广告市场秩序和消费者权益。重点领域包括医疗、药品、保健食品、教育培训、金融理财等，严厉打击夸大疗效、治病功效宣传、虚假承诺等乱象，同时对互联网、直播电商、AI生成广告等新业态实施全链条监管，规范达人直播代言、AI换脸、软文投放等环节，治理弹窗等突出问题。加强案件曝光，集中发布4批次40起典型案例，形成有力震慑。市场监管部门还推进服务型执法，开展合规助企行动，通过政策宣讲和典型案例宣传，帮助企业明确法律边界，提前预防违法违规营销行为，推动监管从事后处罚向事前预防转变。

🏷️ #广告监管 #市场监管 #合规助企 #虚假宣传 #新业态

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📰 “ 文旅消费+国潮”，广发卡吃出国际奖项

在第32届中国国际广告节广告主盛典中，广发信用卡的“端午节龙舟宴整合营销项目”荣获年度整合营销案例“实战金案”大奖。此次广告节以“智启品牌新增长”为主题，吸引了来自全球30多个国家和地区的代表参会，旨在评选年度最具标杆意义的品牌创新实践。广发信用卡的项目成功结合了国家政策、传统文化与金融服务，为受众提供了新颖且直接的体验。

项目通过“以旧换新送龙舟Fun”活动，让持卡人亲身参与到传统文化的体验中，融入了国家推动消费品以旧换新的政策。龙舟宴不仅传递了文化的深厚内涵，还体现了广发信用卡向“文化陪伴者”的角色转变，展现了其以客户为中心的服务理念。该项目的设计简洁而有效，充分利用了文化活动来增进用户的参与感与归属感。

在传播策略上，该项目采用了“内容共创+渠道融合”的新模式，邀请多个领域的达人参与，通过多样化的形式呈现活动。线上线下的协同传播有效吸引了广泛关注，推动了传统文化的现代转化。这一成功的创新探索不仅提升了广发信用卡的品牌影响力，也为金融行业在文化传承与消费促进方面开辟了新的方向。

🏷️ #整合营销 #传统文化 #金融服务 #消费者体验 #广告节

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📰 Moneta Markets外汇:金融与广告的净零困境

近年来，广告与营销行业在净零减排的背景下曾积极承诺降低排放，但目前这一趋势发生了逆转。广告公司逐渐放弃净零承诺，转而与石油和天然气企业合作，这些企业不仅资金雄厚，还愿意投入巨额预算。根据Moneta Markets外汇的分析，广告公司和银行一样，发现净零战略虽然符合环保理念，但难以满足实际的盈利需求，因此重新审视传统能源行业的价值。

随着AI技术的崛起，广告与营销公司面临生存压力，必须依赖高回报客户来维持业务。数据显示，广告行业的营销信息逐渐转向强调石油与天然气的必要性，这与净零运动的初衷相悖。Moneta Markets外汇认为，这一转变反映了行业在理想与现实之间的抉择，广告公司在拥抱AI的同时，必须确保收入来源的稳定。

广告与金融行业的转变并非对环保目标的彻底放弃，而是对现实盈利模式的调整。在新能源技术尚未完全取代化石燃料之前，石油与天然气仍将是不可或缺的能源支柱，企业的经营逻辑也必然围绕这一现实展开。这场关于能源未来的讨论，实际上是行业存续的博弈。

🏷️ #广告行业 #净零承诺 #石油天然气 #AI技术 #盈利模式

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