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📰 社科院学部委员李扬：详解资管四大新机遇

本届年会聚焦AI浪潮与大资管高质量发展，李扬教授围绕金融资产结构变革、利率环境、宏观资产负债表管理与AI浪潮四方面进行观察与判断。首先，在金融资产结构方面，直接融资与间接融资占比发生显著Change，间接融资比重下降，直接融资上升，体现改革具有历史意义；但宽货币、紧信用的格局可能削弱货币政策效果，需要通过创造新金融产品吸收存款、推动资本市场发展来改善。其次，利率环境自2012年以来持续下行，全球利率错位也带来潜在冲击，需高度关注息差交易的风险。再次，宏观资产负债表管理被提上日程，国家在“十五五”明确编制宏观资产负债表，将以存量管理为核心，盘活现有资产与重组债务成为宏观调控新任务，为资管行业开辟新空间。最后，AI的应用将覆盖投研、风控、财富配置与中后台运营，推动人机协同、实时预警、个性化配置与降本增效，同时加剧行业马太效应：头部机构构建完整数据治理、模型与投研护城河，中小机构以外部大模型或标准化工具为主。在坚持受托管理、信义义务和投资者利益优先的前提下，李扬认为资管行业机遇大于挑战。

🏷️ #资管发展 #AI浪潮 #直接融资 #宏观资产负债表 #马太效应

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📰 “以我为主”兼顾内外均衡，美联储降息不改中国货币政策节奏_北京商报

2025年是“十四五”规划的收官之年，我国金融行业在此期间取得了显著成就，展现出高质量发展的底色。中国人民银行行长潘功胜强调，我国银行业总资产、外汇储备和市场规模等多项指标均位居世界前列。与此同时，金融服务实体经济的质效也大幅提升，贷款支持科技型中小企业、普惠小微和绿色贷款等领域的年均增速超过20%。

在复杂的国际环境中，我国金融体制改革持续深化，顶层设计不断完善。潘功胜指出，人民银行在货币政策上坚持以我为主，兼顾内外均衡，旨在为经济持续回升和金融市场稳定创造良好环境。近期，美联储降息对全球流动性产生影响，但我国金融市场表现平稳，未来有可能实施新一轮降息以进一步支持经济。

防范化解金融风险是金融工作的永恒主题。潘功胜提到，人民银行通过优化政策、引导金融机构降低风险负担，推动地方政府化解债务风险。截至2025年6月，融资平台数量和金融债务规模均大幅下降。下一步，人民银行将进一步拓展宏观审慎和金融稳定功能，确保不发生系统性金融风险，维护金融市场的健康与稳定。

🏷️ #金融发展 #宏观经济 #货币政策 #风险防范 #绿色金融

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