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📰 券商一季度重仓路径曝光：左手高股息防御，右手科技成长进攻，大金融成压舱石

一季度，券商作为市场重要专业机构投资者通过调仓重仓A股，持仓总市值达到716亿元，覆盖制造、金融、交通等多领域。总体呈现三条主线：以高股息防御为核心，偏好盈利稳定、现金流充裕、分红较高的标的，构成市场的“压舱石”；对周期股在低位增持、高位减持，寻求估值修复与成本优势的平衡；科技成长股呈冷热不均，偏好具备技术壁垒与成长空间的细分领域，同时对前期涨幅较大的科技股采取落袋为安的策略。特点四至五则强调了周期股、化工与医药等板块的减持与防御性配置并举，以及战略配售与跟投在另类投资子公司中的重要性，体现出金融+科技+消费的均衡配置，以及对科创板、创业板长期布局的偏好。总体而言，券商通过“稳健防御+择时进攻”的组合，在不确定性中追求确定性，强化对硬科技、医药、生物医药等成长性板块的配置，并在高质量标的与长期锁定的策略上持续推进。

🏷️ #券商 #防御 #科技 #周期 #医药

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📰 中国平安一季度归母营运利润稳健增长7.6% 寿险及健康险新业务价值增长20.8% 集团总资产突破14万亿

2026年一季度，中国平安坚持以金融主业为核心，深化“综合金融+医疗养老”双轮驱动，提升服务与科技能力，实现稳健经营和高值增长。集团营业利润同比增长7.6%，总资产突破14万亿，归母股东权益增长1.8%。寿险及健康险新业务保费663.40亿元、同比增45.5%，新业务价值155.74亿元、同比增20.8%，渠道协同效应明显，客户留存与活跃度持续提升，个人客户数约2.52亿，客均持有2.94份保单。银保、社区金融及其他渠道助力寿险新业务价值提升，医疗养老服务加速落地，覆盖药店与居家养老的服务网络持续扩张。产险方面，原保险保费收入909.51亿元，同比增6.8%，新能源车险表现亮眼，整体风险成本率得到优化。银行板块实现营业收入352.77亿元、净利润135.23亿元左右，核心指标保持稳健。集团推动AI 与大模型应用，建立全场景服务体系和全球急难救援服务，提升客户体验与经营效率，AI在售后、理赔、咨询等环节显著赋能，促成销售增长与风险控制的协同。展望未来，平安将继续坚持“高值增长、服务创新、科技引领、守法合规”为经营方针，持续推进综合金融+医疗养老双轮并进，推动服务升级与科技赋能，致力于长期高质量、可持续发展。

🏷️ #金融主业 #医疗养老 #AI应用 #高值增长 #服务创新

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📰 中国银河策略：公募基金2026Q1持仓有哪些看点？

2026年一季度，主动偏股型基金的A股仓位呈现持续回升态势，股票总市值达到3.34万亿元，较上年末略有下降，但A股在资产配置中的比重继续上行至72.76%，显示基金对A股的配置热情仍在增强。重仓股的A股配置比例从83.90%升至86.14%，上升趋势已连续三季度，说明基金对A股的信心在增强。板块层面，创业板、科创板的配置提升，主板与北证的配置回落；风格方面，大盘风格降温、小盘上行，周期、稳定、成长风格的占比上升，金融与消费风格略有回落。一级行业方面，通信、电力设备、医药生物、建筑材料等获得显著加仓，通信超越电子成为第一大超配行业；二级行业中，增持的重点覆盖通信设备、半导体、电池、贵金属等，减仓的包括元件、消费电子、工业金属等。港股方面，能源与医疗保健等行业持股比重上升，信息技术与可选消费等有所回落。前二十重仓股呈现集中度略降的趋势，电子、通信、电力设备、医药生物等行业标的增多，标的轮动显著，增持与减仓均呈现结构性分化。总体来看，基金对A股的超配程度与风格偏好仍在向小盘、周期性、科技相关行业倾斜，板块轮动与行业热度变化仍是未来关注的重点。风险提示方面，需关注政策效果的不确定性、地缘因素影响及市场情绪波动。

🏷️ #A股 #通信 #电力设备 #医药生物 #科技

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📰 “医药+金融”双轮驱动成效显著 吉林敖东2025年净利润同比增长54.39%

吉林敖东药业坚持“医药健康+金融资本”双轮驱动，聚焦主业、优化管理、强化投资协同，推动经营质量持续提升。年报显示营业收入23.3亿元、净利润23.95亿元，同比增长54.39%，总资产344.18亿元、净资产306.67亿元，资产负债率10.26%，财务安全边际充足，展现稳健增长态势。
医药主业仍为公司基石，中药板块收入14.24亿元，占比60.99%，借助敖东梅花鹿全产业链与安神补脑液等核心品种提升品牌力；化药板块收入2.95亿元，同比增长6.46%，8项新品获批，连锁药店与大健康业务提质增效，稳步推进。
金融投资成为业绩关键支撑，公司为广发证券第一大股东，持股19.55%，投资收益同比增46.53%，并布局辽宁成大、第一医药等实现产融协同，推动主业升级。科研方面，安神补脑液获两项国家发明专利，中药配方颗粒备案535个。未来将以“医药健康+金融资本”为主线，持续创新驱动、提质增效，提升核心竞争力。

🏷️ #医药健康 #金融资本 #双轮驱动 #创新驱动

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📰 金融产品周报：权益ETF系列：恒生创新药指数触发局部底右侧信号

在2025年11月10日至11月14日的A股市场中，主要宽基指数表现分化，万得微盘股日频等权指数涨幅最高，达到2.35%，而科创50指数则下跌3.29%。风格指数方面，消费风格表现较好，涨幅为0.84%，而成长风格则显著下跌，跌幅为2.06%。申万一级行业指数中，综合行业涨幅最高，达到5.98%。

展望2025年11月17日至21日，恒生创新药指数触发局部底右侧信号，市场整体可能进入短期调整，但小微盘表现相对较好。尽管趋势行情略显震荡偏弱，但医药板块表现优异，尤其是创新药板块，后续机会较大。整体来看，市场仍持乐观态度，基金配置建议倾向于均衡型ETF。

需要注意的是，市场风险仍然存在，包括模型失效风险、宏观经济不及预期等。投资者需谨慎应对潜在的宏观事件影响，保持对市场动态的关注，以便及时调整投资策略。

🏷️ #A股市场 #宽基指数 #医药板块 #基金配置 #市场风险

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📰 震荡市下，这一板块看好比例提升！

最新调查显示，医药板块的投资者看好比例有所提升，达到11%。在经历了本周的市场震荡后，A股整体呈现出净流出的趋势，主力资金流出总额为2301.91亿元。值得注意的是，电子和电力设备行业的资金流出居前，显示出市场的不景气。总体而言，A股的赚钱效应不佳，仅有约18%的受访者表示实现了盈利。

调查还显示，受访者对下周市场走势持谨慎态度，大多数人认为A股在3800点到4000点之间横盘震荡。尽管看涨和看跌的声音均衡，但约43%的受访者对沪指能攀升至4000点持乐观态度。医药板块的看好比例提升，也反映出市场对创新药的关注日益加深，尤其是在多个中国创新药的国际合作背景下。

国金证券指出，创新药领域仍然是2025年医药板块的最大投资机会。建议关注满足临床需求的慢病药与新兴抗体药物等，随着国内外创新药投融资数据的改善，相关行业有望实现业绩与估值的双重提升。因此，投资者应关注医药板块的相关投资机会，尤其是针对未满足临床需求的创新药物。

🏷️ #医药板块 #投资者 #主力资金 #市场震荡 #创新药

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📰 震荡市下，这一板块看好比例提升！

最新调查显示，医药板块的投资者看好比例有所提升，反映出市场对该板块的关注度增加。本周A股市场经历震荡调整，上证指数累计跌幅为1.47%，而深证成指和创业板指的跌幅更为显著。资金流向方面，主力资金净流出超过2300亿元，多个行业面临资金流出压力，尤其是电子和电力设备等行业。

在投资者的仓位管理上，30%的受访者选择加仓，18%选择减仓，显示出市场情绪的分化。尽管A股市场赚钱效应不佳，仅有18%的受访者表示盈利，但对下周市场的预期较为谨慎，认为将维持在3800点至4000点之间震荡。医药板块的看好比例从7%上升至11%，显示出投资者对创新药的信心。

此外，随着多个中国创新药的国际授权落地，市场对医药板块的关注度进一步上升。国金证券指出，创新药领域仍是2025年投资的重点，建议关注解决慢病需求的药物和新兴的ADC、小核酸等赛道。这一趋势表明，医药板块未来有望迎来估值和业绩的双重改善。

🏷️ #医药板块 #投资者看好 #A股市场 #资金流出 #创新药

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📰 德传投资姜广策：创新药的崛起才刚刚开始

姜广策，德传投资董事长，2008年从医药销售转战金融行业，17年间从医药研究员成长为基金经理，并创办德传投资。他始终看好医药行业，认为中国医药市场广阔，专注投资会创造价值。尽管过去4年医药板块调整，姜广策依然坚守这一赛道，认为中国医药企业通过研发和创新逐步具备全球竞争力。

姜广策认为，人口老龄化是推动中国医药市场发展的关键因素，医疗支出持续上升，行业需求巨大。此外，过去10年大量归国科学家推动了国内创新药企发展，行业前景广阔。他强调，投资应关注拥有“重磅炸弹”型产品的企业，以及具备优秀管理团队的公司，这将是成功的关键。

随着创新药板块反弹，姜广策指出行业估值风险，但认为中国创新药才刚刚起步。政策环境改善为创新药企业提供了更多机会。他特别关注医疗器械和创新药领域的优质企业，认为这些企业拥有颠覆市场的潜力，将在未来为投资者带来丰厚的回报。

🏷️ #姜广策 #德传投资 #医药行业 #创新药 #投资机会

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📰 华泰证券：7月大金融、中游制造、TMT景气改善

华泰证券的最新研究报告指出，7月非金融行业的景气指数整体回升，表现出大金融、中游制造和TMT等多个行业的改善趋势。在反内卷政策的推动下，ROE的企稳回升能见度进一步提升，行业未来的表现备受关注。

报告中提到，投资者应关注一些进入筑底或爬坡阶段的品种，如工业金属、能源金属及钢铁等。同时，海外AI资本开支在第二季度持续上行，推动了相关元件如存储、软件、游戏的景气改善。

此外，报告还强调了独立景气周期驱动的小金属、军工、通用自动化及医药行业的发展潜力。在配置策略上，建议战术挖掘景气改善的板块，如存储、化工和保险，并战略上超配大金融、军工及医药等领域，特别是医药行业正在向新的领域扩展。

🏷️ #华泰证券 #行业景气 #AI产业 #投资策略 #医药

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