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📰 开源证券：国产GPU“四小龙”解析

国产GPU产业正在从芯片可用向规模可用迈进，开源证券对四小龙摩尔线程、沐曦、壁仞、燧原的定位、经营数据及竞争要素进行了系统梳理。四家公司在技术路线、核心应用场景与市场阶段上各有差异：摩尔线程聚焦全功能GPU，覆盖AI、图形、科学计算及视频领域，现阶段以训练与推理为主，且高端GPGPU定位明晰；沐曦以高性能GPU为核心，C500系列实现量产放量，毛利率达60%，但单一产品占比高带来一定风险；壁仞专注高端计算芯片及先进封装，具备系统延伸能力与较强供应链管理需求；燧原早期起步时间长，云端AI训练与推理为主，腾讯为核心客户，收入结构高度依赖单一大客户。2026年上半年，四家合计实现收入55亿元，毛利率区间大体在42%至57%之间，个别企业利润情况不同，但均已超越样片阶段，进入规模交付阶段。文章指出，行业核心门槛包括供应链的HBM与封装连续性、算力卡的长期稳定运行、单位算力成本与盈利性验证等。未来两年的催化因素主要是新产品量产与需求释放，需关注的重点包括沐曦C700、燧原L6600等新产品的量产推进，以及各企业在软件成熟度、集群有效算力、客户服务等方面的竞争力提升。总体来看，国产GPU产业正在从“能否做芯片”向“能否稳定交付并盈利”转变，行业分化将在软件生态、算力效率、供应链稳健性与客户结构等层面展开。

🏷️ #国产GPU #摩尔线程 #沐曦 #壁仞 #燧原

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📰 浩瀚深度携手燧原科技，开拓智能体客服万亿蓝海市场

2022年12月22日，浩瀚深度与燧原科技在北京签署战略合作协议，双方将共建联合实验室，推出金融智能体服务一体机，旨在通过数字员工替代传统人力客服。这一合作标志着双方在技术研发、生态建设和市场拓展方面进入新阶段，推动国产算力与金融场景的深度融合，助力万亿级客服市场的AI应用落地。

随着金融行业数字化转型的加速，自主、安全的算力成为核心战略资产。面对智能客服的需求与合规要求，国产算力不仅是降本增效的引擎，也是保障金融数据主权的基石。联合实验室将成为双方创新的核心，浩瀚深度在金融科技领域的经验与燧原科技的高效算力产品将实现深度融合。

此次合作不仅是技术与市场的结合，更是双方在金融行业长期战略布局的重要里程碑。未来，双方将继续深化技术融合与方案创新，推动“以算力驱动创新，以智能重塑金融”的愿景，抢占行业生态制高点，打造标杆案例。

🏷️ #浩瀚深度 #燧原科技 #金融智能 #数字化转型 #国产算力

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