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📰 延募公告又密集了，哪类基金遭冷落？

9月以来，延募公告密集发布，至9月20日已有29只新发基金宣布延长募集期，指数类产品占比近七成，涵盖ETF、ETF联接基金、被动指数基金、指数增强等多种类型，且涉及混合FOF、偏股混合等品种。行业主题基金占比接近一半，覆盖有色金属、粮食产业、人工智能、金融、卫星产业等领域，部分产品出现二次延募现象。发起人集中在25家公募，富国、宏利、汇添富、景顺长城等机构各有2只延募产品，其余公募多为1只。延募天数呈极不均衡分布，超七成不超过10天，少数延募超过30天甚至二次延募，反映渠道排期、资金到账及市场需求的共同影响。ETF延募集中以行业主题为主，兴业上证科创板人工智能ETF延募45天、博时中证机器人ETF延募40天，另有多只ETF延募不足10天。ETF联接基金方面，5只延募多为行业主题，延募原因包括认购动能偏弱、渠道激励不足以及目标ETF的认知门槛与跟踪质量等因素。整体来看，小规模公募募资能力不强，延募与二次延募并存，反映出市场对高景气、具品牌与渠道优势的产品更易获得资金支持，而中小机构在热门品类中仍面临挑战。

🏷️ #基金延长募集 #行业主题基金 #ETF延募 #联接基金 #二次延募

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📰 券商代销排位出炉，万亿代销军团扩容，谁在领跑财富管理转型？

2025年以来，代销金融产品成为衡量券商财富管理转型的重要指标。公开年报显示，49家券商中多数实现代销收入同比正增长，行业平均增速接近50%，头部格局相对稳定但细节有分化。中信证券以20.26亿元稳居第一，中金公司与国泰海通紧随其后；国信证券、国金证券等中小券商增速尤为惊人，部分达到两位数以上。代销规模与保有量普遍上涨，广发证券代销总金额达1.38万亿元，银河证券突破1.2万亿元，中信证券保有规模超过8000亿元，显示出规模效应明显，且私募、信托、定制化FOF等高费率产品成为拉动收入的关键。然"量增价减"的矛盾依然存在，费率下行压力持续，多数券商通过提高保有量、延长持有期来获取尾佣，部分公司则呈现"规模增速>收入增速"的现象，需依靠买方投顾与AI赋能等提升单位收入。ETF、买方投顾、AI赋能成为年报中的共性着力点，券商加速构建ETF生态、打造资产配置品牌，强调"配置+陪伴+科技"的综合服务，以实现财富管理从流量向存量的转型，并在疫情后复苏的市场环境中实现更高质量的增长。

🏷️ #代销增长 #ETF战略 #买方投顾 #AI赋能 #财富管理转型

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