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📰 港股异动 | 部分医药股高开 近期医药行业利好不断 诺华近78亿美元押注mRNA-TCE

近期医药板块出现高开表现，德琪医药-B、康希诺生物、昭衍新药、金斯瑞生物科技等走强，涨幅在3%至5%区间波动。消息面上，艾博生物宣布将其mRNA编码的CD19×CD3双靶点TCE药物ABO2203全球权利授予诺华，并将RNA平台下一代治疗资产的独家选择权授权给诺华，首付款及里程碑最高可能达约77.75亿美元，刷新国内mRNA对外授权合作的金额纪录。此前，Moderna与默沙东的个性化mRNA肿瘤疫苗Ⅲ期临床取得阳性结果，显示mRNA在肿瘤治疗中的应用前景，推动全球资本市场重新评估相关赛道价值。行业利好因素不断，政策层面也给出利好信号，美国对华投资新规可能不改变美药企与中国药品的授权协作能力；国内“十五五”规划强化生物医药成为新兴支柱产业。与此同时，重磅BD及战略合作持续落地，覆盖口服减重、RAS、双抗等前沿领域，交易额通常超过20亿美元。行业研究机构认为国产创新药海外研发持续推进，关注BD出海的价值兑现机会。需注意，本文仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

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📰 节前最后一天，医药股大爆发

9月30日市场在国庆假期前迎来“跷跷板”效应，医药板块强势领涨，创新药与CRO板块成为资金集中点。医药生物全天主力资金净流入逾127亿元，创新药指数与板块成交显著放大，多个龙头与明星股如康希诺、昭衍新药、南模生物等涨势强劲。疫苗链及CRO/试验动物板块的集体走强，表明市场对全球创新药投融资回暖的预期正在兑现。与此同时，申万电子与半导体资金明显外流，显示资金从科技板块回撤转向医药，推动板块轮动的明显跷跷板格局。核心驱动力来自创新药出海 licensing-out 的持续活跃，恒瑞、诺和诺德、默沙东等重大交易背书国产分子进入全球合作新阶段，国产创新药的出海定价开始进入临床前阶段即获得美元级别定价信号，打破以往“先数据后授权”的模式。2026年上半年创新药行业经营数据向好，BD授权与核心产品放量共同驱动收入与利润增长，行业估值虽处高位，但若BD兑现节奏与数据超预期兼具，仍具成长性与估值修复空间。风险在于若未来BD金额回落或数据不及预期，估值弹性可能迅速收敛。

🏷️ #医药板块 #创新药 #BD出海 #CRO #股市行情

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📰 反转信号确认！现在，这个板块重仓干！

CXO板块在2026年初显现明确反转信号。BIO2026大会及国内企业的高调亮相提升了海外订单预期，同时多家创新药企业回购股份传递长期信心。行业在经历深度调整后，估值处于历史低位，安全边际充裕，叠加全球及国内市场的复苏迹象，资金回流明显，2026年初呈现上涨态势。CXO覆盖药物发现到生产的全链条，分为CRO和CMO/CDMO两大核心板块，彼此协同，降低研发成本、提升效率。大型跨国药企是核心客户，外包需求提升推动行业增长，同时中小生物企业对专业化服务高度依赖，促使CXO需求与药企研发支出紧密绑定。回顾过去，受全球流动性收紧与新药研发成本上升影响，行业经历波动；但从2024年以来，全球降息与融资回暖带动研发活动修复，国内BD出海和授权交易活跃度提升，推动新签订单回暖与价格修复。2025年至2026年初，行业营收和利润增速持续改善，ROE显著回升，基本面为行情反转提供支撑。展望未来，全球药企外包比例预计提升，CXO市场规模持续扩大，国内政策有望进一步利好CXO生态，海外订单转移和国产CXO加速出海将成为重要驱动。当前估值仍处低位，具备安全边际，建议关注业绩率先复苏、国际化布局完善的龙头企业，预计在本轮复苏中率先受益。

🏷️ #CXO #医药外包 #CRO #CMO #BD出海

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