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📰 2026年首个核聚变大会来了！行业加速迈向工程可行 资本开支扩张可期

2026年核聚变能科技与产业大会将于1月16日至17日在合肥举行，旨在促进核聚变产业链的协同创新与成果转化。此次大会吸引了多位国内外知名科学家及行业领军企业，标志着可控核聚变进入工程可行性验证阶段，行业资本开支有望加速扩张。合肥作为核聚变产业的最佳样本，已经建立了全球领先的聚变装置集群，涵盖了多个关键技术环节，形成了完备的创新链条。

随着电力需求的激增，核聚变的重要性愈发凸显。根据统计，合肥地区的聚变相关专利数量占全国总量的37%。预计在2025至2028年间，核聚变项目的资本开支将逐步进入扩张周期，未来3-5年将是投标的高峰期，预计投入达到1465亿元。超导-磁体环节的市场规模也将显著增长，相关企业有望从中受益。

各大机构对核聚变装置的研发建设持乐观态度，多个项目有望陆续开工。十五五规划中明确了核聚变能的战略地位，建议关注相关领域的核心部件和企业，展望长期发展前景。行业内的投资机会将不断涌现，推动核聚变产业的进一步发展。

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📰 钢铁行业周报：资本过剩继续演绎

本周市场表现继续向好，中信钢铁指数报收1,814.43点，虽然下跌0.23%，但整体牛市共识在增强。资本开支的减少与多重资本过剩的局面为市场奠定了基础，资金流向逐步向优质企业倾斜，分红和股票回购活动频繁。短期内科技板块表现突出，而钢铁板块则相对滞后，黑色系商品价格在调整之后的反弹也值得关注。

在供给端方面，钢铁行业利润大幅提升，黑色金属冶炼及压延加工业利润同比激增，预计未来随着政策的有效落实，供给收缩将加快行业盈利回归的进程。钢材的表观消费数据表明，需求有所回暖，尽管库存略有增加，但整体市场环境依然向好。钢管企业也有望在煤电及油气领域的投资中持续受益。

面临的风险主要包括国内产量调控政策的超预期影响和原料价格波动。尽管存在一定不确定性，但市场基本面有望在供需改善的背景下持续向好，特别是在煤电、核电和油气领域的投资增长将为相关企业带来机会。

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