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📰 30年积淀覆盖200种资产 摩根资产管理发布《2026长期资本市场假设》

摩根资产管理最近发布了《2026长期资本市场假设》，为专业投资者提供未来10至15年的资产回报展望。这一报告庆祝其30周年，涵盖了过去三十年全球市场的重大变迁，包括互联网革命和新冠疫情等。报告基于严谨的研究流程，结合了全球逾百位专家的见解，帮助投资者在瞬息万变的金融市场中进行有效的资产配置。

新报告指出，尽管全球股市经历了上升趋势，未来10至15年60/40美元股债组合的预计年回报率仍为6.4%，具吸引力。同时，AI的普及将提升企业利润，进一步推动生产力增长。报告强调，全球股票及另类投资，特别是实物资产，能够显著提高投资组合的多元化效益。

对于中国A股的长期预测，报告预计年化回报率为7.7%。这一预期基于经济增长的韧性、增强的股东回报政策以及估值的潜在上升空间。通过积极的公司治理改革，中国及东亚市场的企业正努力提高股东利益与公司策略的一致性，为投资者提供良好的回报前景。

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📰 小摩：对香港金融行业前景看法正面 港银首选渣打集团

摩根大通发布的研报指出，香港金融行业的前景乐观，收入增长的可见度有所改善，主要得益于存款稳定上升和HIBOR的平稳发展，从而促进了净利息收入的提升。此外，财富管理业务的表现强劲，成为非利息收入增长的重要推动力。

在风险方面，报告提到香港住宅市场情绪有所回暖，导致商业房地产风险略有下降。不过，不同银行对于零售和写字楼的相关风险持有不同看法。摩根大通认为，港银在数字资产领域的战略各有差异，其中渣打集团在稳定币和加密货币的布局上较为全面。

总体来看，摩根大通对港银持乐观态度，将渣打视为行业首选股。对于非银行金融机构，预计港交所将受益于良好的市场情绪和IPO活动，从而推动每股盈利增长。然而，对新衍生品措施在短期至中期内驱动收入的潜力仍持谨慎态度，且尚未确定将REITs纳入互联互通的时间表。

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📰 美国信贷市场接连“爆雷”！华尔街一哥：当“蟑螂”出现 就还有更多

摩根大通首席执行官戴蒙近期对美国债务市场的现状进行了警告，他形象地比喻市场如同生活中的“蟑螂”，意味着潜在问题的存在。针对次级汽车贷款机构Tricolour和汽车零部件供应商First Brands的破产事件，戴蒙表示，市场可能面临更多类似公司的倒闭，私募股权及资金管理机构的监管力度较弱，使得私人信贷行业健康状况令人担忧。

这两家公司的突发破产引发了市场的广泛关注，许多观察人士对贷款标准的放宽和金融工程手段的使用表示忧虑。德意志银行指出，First Brands可能成为“煤矿井中的金丝雀”，进一步强调了市场的脆弱性。在此背景下，IMF也发出警告，指出私人信贷的激增使得风险蔓延至传统贷款机构，可能导致银行业危机加剧。

IMF的报告显示，非银行贷款机构已深度嵌入金融体系，金融危机发生时可能迅速波及传统银行。银行对影子银行的风险敞口已达到9%，一旦非银行机构面临压力，传统银行的资本比率将显著下降，表明两者的脆弱性相互关联，危机管理的复杂性也随之增加。

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📰 评估摩根士丹利：4位金融分析师的见解 港美股资讯 | 华盛通

摩根士丹利在近期分析师评级中表现出明显的情绪变化，分析师们对该公司的12个月价格目标进行了调整，平均目标上升至156.25美元，显示出对其市场表现的信心。过去30天内，分析师对摩根士丹利的看法从看涨转为看跌，反映了市场对该公司未来表现的复杂预期。尽管摩根士丹利在财富管理和资产管理领域拥有强大的市场地位，其最新的财务指标显示出一些挑战，尤其是在股本回报率和资产回报率方面。

尽管摩根士丹利的净利润率表现优于行业标准，达到21.74%，并实现了11.27%的收入增长，但与同行相比，其增长率仍显不足。此外，该公司的债务与股权比率高达3.58，显示出其在财务管理上的潜在压力。这些因素可能影响投资者对摩根士丹利的信心，并对其股价产生影响。分析师们的评级和财务表现提供了重要的市场洞察，帮助投资者做出更为明智的决策。

摩根士丹利作为一家全球金融服务公司，尽管在投资银行和机构交易领域表现出色，但其面临的挑战也不容忽视。分析师们通过对该公司财务状况的评估，揭示了其在不断变化的市场环境中如何保持竞争力的重要性。了解这些动态将有助于投资者更好地把握市场机会，并制定相应的投资策略。

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