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📰 华尔街正在“搬家”？股票、黄金和外汇涌入加密永续合约

永续合约（perpetual futures）已成为加密市场中最具深度与流动性的产品之一，日交易量曾高达约7500亿美元，且通常是现货市场的数倍。与传统期货不同，永续合约没有到期日，通过资金费率使合约价格贴近现货价格。现如今，传统资产正通过永续合约进入加密市场，黄金、外汇、股票与股指等资产在链上以合成敞口形式出现，部分去中心化平台已经将大型股放在与比特币/以太坊同一交易界面，中心化交易所亦拓展至大宗商品、外汇与股指市场。这种扩张呈爆发式， Reality World Assets（RWA）永续合约交易量在2026年5月达到2110亿美元，股票永续合约月度交易量增至540亿美元，分析师甚至预测股票永续合约交易量可能超过加密货币永续合约。原因在于永续合约交易层面更便捷：全球开放、持续交易、无需借贷、无需滚动结算等，尤其对黄金、大型股票和主要外汇品种，优势更明显。尽管有对高杠杆与缺乏实物结算的价格发现功能等风险质疑，市场需求与结构优势推动其快速扩张。未来的发展将聚焦于增强透明度、权益分配和治理等方面的对齐，并推动在多资产交易账簿中的并行交易与清算，中心化平台已占据现实世界资产永续合约交易的一半以上，越来越多的华尔街资产可能通过加密基础设施实现交易，代币化有望重塑全球资本市场的规模与结构。需要强调的是，本文信息仅供参考，投资有风险，需谨慎。

🏷️ #永续合约 #现实世界资产 #加密金融 #多资产交易 #代币化

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📰 综合金融行业人民银行42号文 证监会1号文点评：境内虚拟货币违法 境外RWA监管明晰

本次政策由央行等八部门于2月6日联合发布，着眼防范虚拟货币及现实世界资产代币化风险，并划定境内外相关业务边界。对虚拟货币，境内坚持禁止性政策，相关活动一律非法并将依法取缔；境外方面，未经许可不得在境外发行虚拟货币。
关于RWA业务，指引规定境内不得开展，须经主管部门批准；境外按合规框架监管，境外RWA备案及境内基础资产、实际控制信息需披露。总体看，境外监管对RWA较宽松，具备国际化能力的券商将受益，推荐中信证券、华泰证券。

🏷️ #虚拟货币 #现实世界资产 #境外发行 #合规监管

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📰 境内严禁，境外严管！八部门联合发布进一步防范和处置虚拟货币等相关风险通知

为防范和处置虚拟货币及现实世界资产代币化相关风险，八部门联合发布通知，明确代币化及相关业务的本质属性，健全风险监测与处置机制，强化对境内主体赴境外开展相关业务的监管。通知坚持“境内严禁、境外严管”原则，严厉打击以RWA名义的炒作行为，并首次对相关活动进行了定性，延续此前对虚拟货币不等同法定货币地位的政策立场。
关于现实世界资产代币化，通知明确境内开展及相关中介、信息服务的边界，若涉及非法发售、非法经营，将被禁止；境外单位不得向境内提供相关服务。为加强监管，通知要求境内金融机构及境外分支优化合规风控，报批备案，境内交易场所不得参与RWA发行与交易。证监会同步发布指引，要求境内就境外资产证券化备案，遵守外汇、数据安全等跨境规定，确保同业同责。

🏷️ #虚拟货币 #现实世界资产 #代币化 #合规监管 #跨境管控

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