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📰 猪价企稳回升 上市猪企业绩有望改善_四川在线

2025年生猪供给充足导致价格下跌，生猪养殖行业自四季度起进入亏损阶段，2026年一季度亏损进一步加剧，主要源于猪肉价格大幅下行，但4月末的下滑趋势有所改善。券商建议关注5月猪价是否企稳回升，如果趋势继续，相关上市公司业绩或将改善。国家统计局及农业农村部数据显示，2026年4月下旬生猪价格回升，外三元猪价每公斤9.8元，较4月中旬上涨0.8元，涨幅8.9%，扭转此前下跌态势。4月第4周全国生猪均价约10.0元/公斤，环比上升2.6%，同比跌幅收窄。尽管价格回升，行业亏损仍显著，政策调控与市场调节共同作用下，猪价或在2026年下半年迎来向上拐点，产能去化加速并有望提升盈利弹性。一季度统计显示生猪养殖板块收入约1158.35亿元，同比下降2.56%，归母净利润亏损75.08亿元，同比由盈转亏。国金证券指出，未来产能调控将继续加强，短期低迷叠加政策驱动，行业产能去化有望加速，进入新一轮周期上行。中长期看，行业利润中枢仍较稳固，但低质量扩张仍存，头部企业具备充分利润空间，建议关注低成本、优质企业。

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📰 行业深度亏损持续8个月，接近历史最长周期，四部门联合收储托底

据行业数据，生猪价格虽有小幅回升，但行业亏损仍持续8个月，接近历史最长周期。5月全国生猪均价9.74元/公斤，仔猪价22.04元/公斤，猪粮比4.09:1，显示深度亏损格局未改。重点省份养殖企业出栏计划环比普遍下降，只有陕西、江西、湖北、广西略有上涨，浙江下降尤为明显，约29.41%。外购仔猪与自繁自养的亏损水平仍高，市场底部托底成效有限。收储措施为短期缓解，难从根本扭转供需宽松，养殖户呈现惜售与被动出栏并存，价格波动加剧。展望后市，6-7月高温和消费淡季或使猪价承压，但下半年产能去化渐显，叠加中秋、国庆旺季，猪价有望震荡上行，四季度或迎来全年高点。资金层面，养殖主题 ETF 继续净流入，显示市场对后市布局积极。需要警惕基金投资风险。

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📰 行业深度亏损持续8个月，接近历史最长周期，四部门联合收储托底

行业深度亏损持续8个月，近来塑造出较强的价格波动与产能去化趋势。5月全国生猪均价小幅回升至9.74元/公斤，虽有价格支撑，但猪粮比跌破4.1:1的警戒线，养殖户亏损压力仍未缓解。自繁自养与外购仔猪模式的头均亏损均在前三十日达到高位，供需偏宽松的格局并未改变，市场对短期托底措施的效果存疑。区域层面看，18省市中仅少数省份出栏计划略有上调，其余多地出现不同程度下降，浙江等地降幅显著。展望后市，叠加高温和消费淡季，猪价可能在6-7月承压回落；下半年随着产能去化见效与旺季需求的支撑，价格有望进入震荡上行通道，四季度或达全年高点。长期看，头部企业或凭借低成本与规模效应释放超额利润，资金继续进入畜牧养殖主题ETF，反映投资者看好行业中长期的利润修复与结构性升级。

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