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📰 小摩2026支付行业展望：看淡费哲金融服务(FISV.US)和PayPal(PYPL.US) 押注Toast(TOST.US)增长潜力

展望2026年，摩根大通对支付行业的前景持谨慎态度，将费哲金融服务和PayPal的评级从“增持”下调至“中性”。该行指出，支付类股在2025年的表现差强人意，市场增长放缓使得行业面临商品化的风险。此外，贷款等新产品的投资回报率存在不确定性，2026年将是检验业绩执行力的一年，需加大技术和新举措的投入。

摩根大通表示，尽管未来一年可能会出现积极的变化，但也有可能出现不及预期的情况，因此将采取观望态度，预计2026年上半年会获取更多信息，以便在下半年重新布局费哲金融服务和PayPal。同时，该行将Toast的评级上调至“增持”，认为这家公司在基本面上表现坚实，具有定价权和强劲的边际利润。

尽管Toast自2025年以来股价下跌，但其盈利预期已上调，预计2026年将有更强的增长和利润率表现。如果信用卡交换费监管政策落实，Toast还可能面临额外的上涨空间。基于这些因素，摩根大通对Toast的未来前景持乐观态度。

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