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📰 瑞银证券俞佳：存储行业高景气度有望延续至2028年

在瑞银证券的A股研讨会上，分析师俞佳对中国半导体行业的最新观点进行了解读，认为AI资本开支与国产替代共同推动下，全球存储行业高景气有望持续，设备与存储板块最受关注。她指出当前全球存储供需依然紧张，DRAM的紧俏预计将持续到2028年二季度，NAND在明年前四季度前也将维持相对紧缺。存储价格在上半年已显著上涨，未来两个季度还有延续性上涨，预计DRAM明年涨幅超40%，NAND涨幅超30%。对中国存储厂商扩产冲击全球供需格局的担忧被认为过度，一方面DRAM产线从下单到安装调试存在至少两个季度时间差，另一方面中国DRAM在技术节点方面仍落后两到三代，量产的第四代DRAM芯片面积相对全球最先进产品大约30%以上。就市场份额而言，瑞银预测中国厂商在全球DRAM市场份额将由2025年的约7%升至2026年的约8.4%、2027年的9.4%，未来两三年甚至有望接近11%至12%；NAND份额也将同步上升，这与国产替代以及中国厂商更早的洁净室建设和扩产节奏密切相关。全球市场方面，瑞银预计今年全球半导体市场规模约1.6万亿美元，同比增长约118%，存储将是最大增量，市场规模有望从去年的约2300亿美元增至约9600亿美元；即使剔除存储，全球半导体市场也将从5160亿美元增至6630亿美元，增速约28.5%。此外，俞佳提醒国内晶圆厂的资本开支占收入比仍处于较高水平，折旧对净利润率造成压力，但随着产能利用率和产品结构的改善，未来两年净利率有望明显回升。只要存储行业景气持续到2028年，中国存储公司估值仍具吸引力。

🏷️ #半导体 #存储 #DRAM #NAND #国产替代

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📰 车企开始抢芯片！内存涨价300%，高管“叫苦”，从业者：目前仍自行消化成本

全球存储芯片价格自2025年下半年起持续走高，DRAM价格多次上调，AI算力成为推动内存需求激增的核心因素。汽车厂商如理想、小米、蔚来、长安、深蓝等高管表示内存成本压力确实存在，但多数仍在自行消化，尚未因内存涨价调整终端售价。
业内普遍预计2026年首季存储价格将再涨40%-50%，随后第二季度继续上行，汽车级DDR4/DDR5已显著上涨。AI数据中心需求挤压高端内存，车企话语权不足，成本多由厂商自行吸收，个别车企或通过降配转移成本。

🏷️ #内存涨价 #DRAM短缺 #AI算力 #车企成本 #供应链

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