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📰 88亿，水之密语、芬浓又被卖了-36氪

本文聚焦FineToday及其所处的并购与品牌布局。资生堂在疫情后将个人护理线下条线打包给CVC资本，成立FineToday并将旗下多品牌移至该平台，通过本地化整合、研发与生产一体化等举措实现“泛亚洲”运营。五年间，FineToday实现稳健增长，2022-2024财年销售额稳定在千万亿日元区间，毛利率维持在55%以上，经过成本控制与定价策略，调整后EBITDA利润率提升至21%。尽管曾两度寻求在东京证券交易所上市，但市况与退出难度使得IPO前景不确定，最终以约88亿元人民币的对价卖给贝恩资本，体现PE在日本市场的高价竞争力与对长期现金流的偏好。贝恩资本的入局不仅看重品牌的区域覆盖与高端化潜力，还强调团队在中日等地区的协同能力，以及在中国市场深化本土化、加速新品与社媒电商的能力。总体来看，FineToday从资生堂剥离出的“暖壳”逐步蜕变为成熟的泛亚洲个护平台，未来的增长点或在东南亚和中国市场的深耕与扩张。

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