📰 非银行金融行业研究：非银板块仍处于低配状态，短期资金面扰动不改基本面向上趋势
25Q4公募持仓数据显示券商板块仍低配，重仓市值约118亿，行业配置0.73%，低配水平较上季收窄。证券类APP月活跃度提升至12月1.75亿，华泰涨乐与国泰海通君弘月活均破千万，行业关注度提升。
投资层面，三条主线聚焦估值错配明显的优质券商及AH溢价股、并购主题，以及科技创投标的；同时关注多元金融。保险方面，当前人身险预定利率约1.89%，预计2026年不再下调，龙头险企利润受税项与市场向好影响。
🏷️ #券商低配 #证券APP #保险利率 #投资主线
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📰 非银行金融行业研究：非银板块仍处于低配状态，短期资金面扰动不改基本面向上趋势
25Q4公募持仓数据显示券商板块仍低配，重仓市值约118亿，行业配置0.73%，低配水平较上季收窄。证券类APP月活跃度提升至12月1.75亿，华泰涨乐与国泰海通君弘月活均破千万，行业关注度提升。
投资层面，三条主线聚焦估值错配明显的优质券商及AH溢价股、并购主题，以及科技创投标的；同时关注多元金融。保险方面，当前人身险预定利率约1.89%，预计2026年不再下调，龙头险企利润受税项与市场向好影响。
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