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📰 申万宏源被动和主动权益型公募基金四季报分析：拥抱AI 抢跑复苏顺周期

申万宏源证券指出，25Q4主动权益型公募基金增配科技制造、周期板块及服务消费，减配传媒、计算机、军工、地产与医药等行业。基于PB-ROE框架及盈利、估值与机构持仓三维分析，有色金属、基础化工、电力设备以及AI应用、军工等主题在2026年具备配置吸引力，盈利向上、估值合理且拥挤度适中。展望2026年，AI应用趋势深化，通信持仓创新高，电子行业仍居前列，相关产业链有望继续增配。

🏷️ #有色金属 #基础化工 #电力设备 #AI应用 #军工

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