📰 中金 | 三季报业绩回顾：关注结构亮点，AI及能源景气延续
2026年前三季度A股归母净利同比增长8.2%，但三季度单季全A转为下滑10.7%；非金融仍增长11.4%，好于金融。盈利分化显著，电子、有色、石油石化及AI硬件受需求和涨价支撑，中游制造、地产链与多数消费行业偏弱。
非金融ROE小幅修复，资本开支、融资及经营性资产指标改善，但资产周转率仍弱，行业扩张分化。估值调整后A股处于历史中低位，配置可关注光通信、半导体设备、创新药，以及化工、石化、工程机械等供需改善方向；警惕AI部分环节产能过快释放。
🏷️ #A股盈利 #业绩分化 #AI产业链 #估值配置
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📰 中金 | 三季报业绩回顾：关注结构亮点，AI及能源景气延续
2026年前三季度A股归母净利同比增长8.2%，但三季度单季全A转为下滑10.7%；非金融仍增长11.4%，好于金融。盈利分化显著，电子、有色、石油石化及AI硬件受需求和涨价支撑，中游制造、地产链与多数消费行业偏弱。
非金融ROE小幅修复，资本开支、融资及经营性资产指标改善，但资产周转率仍弱，行业扩张分化。估值调整后A股处于历史中低位，配置可关注光通信、半导体设备、创新药，以及化工、石化、工程机械等供需改善方向；警惕AI部分环节产能过快释放。
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